Setelah jatuhnya pasar saham 1929, pemerintah AS mencari cara untuk mengatur praktik perusahaan publik dan peserta pasar utama lainnya. Otoritas untuk menetapkan standar praktik akuntansi diberikan kepada Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC). SEC memutuskan untuk mendelegasikan tanggung jawab ini kepada komunitas audit sektor swasta, dan pada tahun 1939, Institut Akuntan Amerika (pendahulu Institut Akuntan Publik Amerika) membentuk Komite Prosedur Akuntansi (CAP).
CAP digantikan oleh Dewan Prinsip Akuntansi (APB) 20 tahun kemudian. APB mulai mengeluarkan pendapat tentang topik akuntansi utama untuk diadopsi oleh akuntan bisnis, yang kemudian dapat dikenakan pada perusahaan publik oleh SEC. Pada tahun 1973, APB memberi jalan kepada Dewan Standar Akuntansi Keuangan (FASB).
FASB telah menjadi badan pembuat kebijakan utama tentang praktik akuntansi yang dapat diterima sejak saat itu. Organisasi pemerintah dan non-pemerintah lainnya memengaruhi keputusan FASB, tetapi FASB bertanggung jawab untuk mengeluarkan pendapat dan memberikan penilaian. Keputusan kolektif diturunkan dari APB dan FASB dari prinsip akuntansi yang diterima secara umum (GAAP).
GAAP mewakili tujuan dan pedoman untuk laporan keuangan dan perhitungan pelaporan. Ada tiga set aturan utama yang dicakup dalam GAAP: prinsip dan pedoman akuntansi dasar, standar terperinci FASB dan APB, dan praktik industri yang diterima secara umum.
Dalam batas-batas yang ditetapkan oleh GAAP, auditor berusaha untuk membuat keseragaman di antara laporan keuangan perusahaan publik, meskipun perusahaan swasta sering menggunakan GAAP juga. Melalui GAAP, investor dapat lebih mudah membandingkan dan memahami kesehatan keuangan berbagai bisnis. Keseragaman ini juga memiliki manfaat tambahan untuk regulator, pemberi pinjaman, manajer perusahaan, dan komunitas akuntansi.
