Bank-bank sentral di seluruh dunia berjuang untuk memacu pertumbuhan ekonomi pada 2016. Mereka telah menggunakan hampir semua alat mereka untuk mencoba memicu pertumbuhan ekonomi, termasuk suku bunga negatif dan program stimulus yang membeli obligasi setiap bulan. Bank Jepang dan Bank Sentral Eropa memangkas suku bunga mereka ke wilayah negatif, berusaha menghentikan bank dari menimbun uang dan mendorong pinjaman kepada konsumen untuk mendukung pertumbuhan. Dana Moneter Internasional (IMF) memperingatkan pertumbuhan makroekonomi global yang rapuh, yang dapat menyebabkan gejolak di pasar keuangan global. Akibatnya, bank sentral akhirnya mencari cara baru untuk memicu pertumbuhan ekonomi, seperti "uang helikopter, " yang memberikan alternatif pelonggaran kuantitatif (QE).
Perbedaan Antara Uang Helikopter dan QE
Uang helikopter adalah alat kebijakan moneter teoretis dan tidak lazim yang digunakan bank sentral untuk merangsang ekonomi. Ekonom Milton Friedman memperkenalkan kerangka kerja untuk uang helikopter pada tahun 1969, tetapi mantan Ketua Federal Reserve Ben Bernanke mempopulerkannya pada tahun 2002. Kebijakan ini secara teoritis harus digunakan dalam lingkungan suku bunga rendah ketika pertumbuhan ekonomi masih lemah. Uang helikopter melibatkan bank sentral atau pemerintah pusat yang memasok sejumlah besar uang kepada publik, seolah uang itu didistribusikan atau disebarkan dari helikopter.
Bertentangan dengan konsep menggunakan uang helikopter, bank sentral menggunakan pelonggaran kuantitatif untuk meningkatkan jumlah uang beredar dan menurunkan suku bunga dengan membeli pemerintah atau sekuritas keuangan lainnya dari pasar untuk memicu pertumbuhan ekonomi. Berbeda dengan uang helikopter, yang melibatkan distribusi uang cetak ke publik, bank sentral menggunakan pelonggaran kuantitatif untuk menghasilkan uang dan kemudian membeli aset menggunakan uang cetak. QE tidak memiliki dampak langsung pada publik, sementara uang helikopter disediakan langsung kepada konsumen untuk meningkatkan pengeluaran konsumen.
Perbedaan Konsekuensi Ekonomi
Salah satu manfaat utama uang helikopter adalah bahwa kebijakan tersebut secara teoritis menghasilkan permintaan, yang berasal dari kemampuan untuk meningkatkan pengeluaran tanpa khawatir bagaimana uang itu akan didanai atau digunakan. Meskipun rumah tangga akan dapat menempatkan uang itu ke dalam rekening tabungan mereka daripada membelanjakan uang itu jika kebijakan itu hanya diterapkan untuk waktu yang singkat, konsumsi konsumen secara teoritis meningkat karena kebijakan itu tetap berlaku selama periode waktu yang lama. Efek uang helikopter secara teori permanen dan tidak dapat diubah karena uang diberikan kepada konsumen, dan bank sentral tidak dapat menarik uang itu jika konsumen memutuskan untuk menempatkan uang itu ke dalam rekening tabungan.
Salah satu risiko utama yang terkait dengan uang helikopter adalah bahwa kebijakan tersebut dapat menyebabkan devaluasi mata uang yang signifikan di pasar valuta asing internasional. Devaluasi mata uang terutama akan dikaitkan dengan penciptaan lebih banyak uang.
Sebaliknya, QE memberikan modal kepada lembaga keuangan, yang secara teoritis mempromosikan peningkatan likuiditas dan pinjaman kepada publik, karena biaya pinjaman berkurang karena ada lebih banyak uang yang tersedia. Penggunaan uang yang baru dicetak untuk membeli sekuritas secara teoritis meningkatkan ukuran cadangan bank dengan jumlah aset yang dibeli. QE bertujuan untuk mendorong bank untuk memberikan lebih banyak pinjaman kepada konsumen pada tingkat yang lebih rendah, yang seharusnya merangsang ekonomi dan meningkatkan pengeluaran konsumen. Tidak seperti uang helikopter, efek QE dapat dibalik dengan penjualan sekuritas.
Uang Helikopter dalam Praktek
Meskipun uang helikopter adalah alat yang tidak lazim untuk memacu pertumbuhan ekonomi, ada bentuk kebijakan yang kurang ekstrim jika alat ekonomi lainnya tidak berfungsi. Pemerintah atau bank sentral dapat mengimplementasikan versi uang helikopter dengan membelanjakan uang untuk pemotongan pajak, dan setelah itu, bank sentral akan menyetor uang ke dalam rekening Departemen Keuangan. Selain itu, pemerintah dapat menerbitkan obligasi baru yang akan dibeli dan disimpan oleh bank sentral, tetapi bank sentral akan mengembalikan bunga kepada pemerintah untuk dibagikan kepada publik. Oleh karena itu, bentuk-bentuk uang helikopter ini akan memberi konsumen uang dan secara teoritis memicu pengeluaran konsumen.
