Rasio harga terhadap pendapatan (P / E) adalah metrik penilaian populer di kalangan investor pasar saham. Rasio adalah ukuran sederhana dari harga saham perusahaan relatif terhadap earning per share (EPS). Rasio P / E tinggi menunjukkan bahwa suatu saham diperdagangkan dengan harga tinggi relatif terhadap pendapatan dan mungkin dinilai terlalu tinggi. Namun, melihat rasio P / E saja tidak cukup. Kita juga harus mempertimbangkan tingkat pertumbuhan pendapatan perusahaan, rasio P / E historisnya, dan rasio sektor secara keseluruhan. Itu tentu terjadi dengan saham perbankan hari ini.
Memahami Rasio P / E
Rasio harga terhadap pendapatan (P / E) adalah salah satu ukuran evaluasi ekuitas yang paling banyak digunakan oleh investor dan analis. Mudah untuk menghitung karena rasio dihitung dengan membagi harga saham saat ini dengan EPS. Hasilnya memberikan investor penilaian keuntungan perusahaan sehubungan dengan harga yang harus dibayar investor untuk saham perusahaan. Dengan demikian bukan hanya evaluasi perusahaan, tetapi juga evaluasi saham perusahaan pada tingkat harga saat ini.
Pengambilan Kunci
- Rasio AP / E adalah metrik populer yang mudah dihitung karena ini semata-mata harga saham perusahaan dibagi dengan laba per saham tahunan. Rasio P / E sering digunakan untuk menentukan apakah saham kelebihan atau undervalued. Melihat P / E rasio saja tidak cukup karena faktor-faktor lain, seperti tingkat pertumbuhan perusahaan dan afiliasi sektor, ikut bermain juga. Di sektor perbankan, banyak nama besar berdagang dengan kelipatan lebih rendah dibandingkan dengan bank regional, yang memiliki potensi lebih besar untuk pertumbuhan yang cepat.
Seperti halnya semua metrik penilaian ekuitas, rasio P / E sebagai angka mandiri adalah kegunaan terbatas untuk analisis. Sebagai contoh, sebuah perusahaan dengan tingkat pertumbuhan pendapatan yang tinggi biasanya harus memerintahkan rasio P / E yang lebih tinggi karena komponen EPS dari persamaan meningkat lebih cepat daripada EPS dari perusahaan yang pertumbuhannya lambat. Selain itu, rasio P / E mungkin tampak tinggi, tetapi ini mungkin disebabkan oleh satu atau dua perempat angka lemah selama periode yang lebih lama dari tingkat pertumbuhan pendapatan yang konsisten.
Rasio P / E dan Sektor Perbankan
Rasio P / E perusahaan juga penting dalam hal perbandingannya dengan perusahaan sejenis di industri yang sama. Misalnya, pada Agustus 2018, Wells Fargo (WFC), salah satu dari bank "empat besar" di Amerika Serikat, diperdagangkan dengan rasio P / E 15, sementara pesaingnya, Citigroup (C), memiliki P / E rasio 11. Apakah itu tinggi atau rendah?
Nah, sektor perbankan secara keseluruhan memiliki rasio P / E sekitar 25, 16 dan membandingkannya dengan rasio P / E rata-rata pasar keseluruhan 71, 28. Namun, ini adalah rata-rata aritmatika sederhana rasio P / E yang condong oleh angka-angka untuk sejumlah kecil perusahaan dengan rasio P / E lebih dari 100 atau 200. Namun, rasio Citi dan Wells Fargo masih jauh di bawah rata-rata. untuk industri dan pasar secara keseluruhan.
Bank-bank regional yang berkinerja terbaik, karena potensi pertumbuhannya yang lebih besar, cenderung memiliki rasio P / E yang jauh lebih tinggi daripada bank-bank besar, yang merupakan perusahaan besar dengan pertumbuhan pendapatan dan pendapatan yang relatif stabil. P / E bank-bank besar adalah 17, 09, dibandingkan dengan 33, 24 untuk bank-bank regional yang lebih kecil. Rata-rata atau median rata-rata akan menunjukkan rasio P / E rata-rata industri perbankan lebih dekat dengan kinerja pasar pada umumnya.
Singkatnya, rasio P / E yang lebih tinggi biasanya dianggap mengindikasikan pertumbuhan yang lebih tinggi dan potensi pendapatan yang meningkat, atau setidaknya investor mengantisipasi pertumbuhan yang lebih tinggi, karena mereka bersedia membayar kelipatan yang lebih besar dari pendapatan saat ini per saham untuk mendapatkan saham perusahaan. Namun, jika perusahaan memiliki rasio P / E yang tinggi relatif terhadap pasar secara keseluruhan, dan juga penilaian yang relatif tinggi terhadap perusahaan sejenis di sektor ini, sementara pertumbuhan pendapatan menunjukkan tanda-tanda perlambatan, waspada! Stok mungkin dinilai terlalu tinggi.
