Apa itu maturitas rata-rata tertimbang (WAM)?
Tertimbang jatuh tempo rata-rata (WAM) adalah jumlah rata-rata tertimbang waktu sampai jatuh tempo pada hipotek dalam keamanan yang didukung hipotek (MBS). Istilah ini digunakan secara lebih luas untuk menggambarkan jatuh tempo dalam portofolio efek hutang, termasuk utang perusahaan dan obligasi daerah. Semakin tinggi WAM, semakin lama waktu untuk semua hipotek atau obligasi dalam portofolio untuk jatuh tempo. WAM digunakan untuk mengelola portofolio utang dan untuk menilai kinerja manajer portofolio utang.
Memahami Kematangan Rata-Rata Tertimbang (WAM)
WAM dihitung dengan menghitung nilai persentase dari setiap hipotek atau instrumen utang dalam portofolio. Jumlah bulan atau tahun hingga jatuh tempo obligasi dikalikan dengan setiap persentase, dan jumlah subtotal sama dengan jatuh tempo rata-rata tertimbang obligasi dalam portofolio.
Bagaimana WAM Dihitung
Asumsikan, misalnya, bahwa seorang investor memiliki portofolio $ 30.000, yang mencakup tiga kepemilikan obligasi. Obligasi A adalah obligasi $ 5.000 (16, 7% dari total portofolio) dan jatuh tempo dalam 10 tahun, dan obligasi B adalah investasi $ 10.000 (33, 3%) yang jatuh tempo dalam enam tahun. Investor juga memiliki obligasi C, obligasi $ 15.000 (50%) dengan jangka waktu empat tahun. Untuk menghitung WAM, masing-masing persentase dikalikan dengan tahun hingga jatuh tempo, sehingga investor dapat menggunakan rumus ini: (16, 7% X 10 tahun) + (33, 3% X 6 tahun) + (50% X 4 tahun) = 5, 67 tahun, atau sekitar lima tahun, delapan bulan.
Contoh WAM yang Digunakan
WAM digunakan sebagai alat untuk mengelola portofolio obligasi dan untuk menilai kinerja manajer portofolio. Reksadana, misalnya, menawarkan portofolio obligasi dengan berbagai pedoman WAM, dan portofolio dana dapat memiliki WAM sesingkat lima tahun atau selama 30 tahun. Investor dapat memilih dana obligasi yang cocok dengan kerangka waktu investasi tertentu. Tujuan investasi dana mencakup tolok ukur, seperti indeks obligasi, dan WAM portofolio acuan tersedia untuk investor dan manajer portofolio. Kinerja investasi manajer portofolio dinilai berdasarkan tingkat pengembalian dan WAM pada portofolio obligasi dana tersebut.
Bond laddering adalah strategi investasi yang melibatkan pembelian obligasi dengan tanggal jatuh tempo berbeda, yang berarti bahwa dolar dalam portofolio dikembalikan kepada investor pada titik yang berbeda dari waktu ke waktu. Strategi laddering memungkinkan pemilik untuk menginvestasikan kembali hasil jatuh tempo obligasi pada tingkat bunga saat ini, yang mengurangi risiko menginvestasikan kembali seluruh portofolio ketika tingkat bunga rendah. Bond laddering membantu investor berorientasi pendapatan mempertahankan tingkat bunga yang wajar pada portofolio obligasi, dan investor ini menggunakan WAM untuk menilai portofolio.
