Apa itu Babak Cuci-Out?
Putaran pembersihan (juga dikenal sebagai "babak bakar" atau "kesepakatan menjejalkan") adalah ketika putaran pembiayaan baru mengambil alih kendali pemegang saham sebelumnya. Ketika pembiayaan tersebut dilakukan, penerbitan baru secara drastis melemahkan kepemilikan saham dari investor dan pemilik sebelumnya. Investor baru dengan demikian dapat mengambil kendali perusahaan karena pemilik sebelumnya sangat membutuhkan lebih banyak pembiayaan untuk menghindari kebangkrutan. Putaran pencucian paling sering dikaitkan dengan perusahaan yang lebih kecil atau dengan perusahaan pemula yang tidak memiliki stabilitas keuangan atau tim manajemen yang kuat.
Pengambilan Kunci
- Putaran pencucian adalah putaran pembiayaan di mana investor baru secara efektif mengambil kendali perusahaan dari pemegang saham yang ada. Pencairan dana paling sering dikaitkan dengan putaran pendanaan darurat untuk usaha yang lebih kecil atau baru dan merupakan upaya terakhir untuk mencegah kebangkrutan atau menutup operasi. Bergantung pada bagaimana kesepakatan itu disusun, manajemen yang ada dapat dipertahankan tetapi kemungkinan akan diganti (yaitu dicuci).
Memahami Putaran Wash-Out
Dalam banyak kasus, putaran pembiayaan yang ditawarkan dengan maksud merebut kendali perusahaan, mungkin untuk mendapatkan akses ke aset investor baru dan manajemen percaya mereka dapat memanfaatkan. Putaran biasanya harga saham pada nilai yang berkurang dan untuk minat yang begitu besar di perusahaan bahwa saham yang dimiliki oleh investor dan pemilik sebelumnya mungkin dianggap hampir tidak berharga. Rasio pengembalian mungkin bervariasi, tetapi biasanya, pembiayaan diberi harga sedemikian rupa untuk memaksa pemilik sebelumnya untuk tunduk pada keputusan para pendukung baru.
Untuk usaha yang sulit, putaran pencucian sering kali merupakan peluang pembiayaan terakhir yang tersedia bagi para wirausahawan sebelum perusahaan terpaksa bangkrut. Putaran pencucian sering terjadi ketika perusahaan tidak dapat mencapai tingkat kinerja yang telah ditetapkan untuk menerima pembiayaan tambahan dari investor. Banyak pembasahan, misalnya, terjadi selama kegilaan dotcom pada akhir 1990-an ketika banyak perusahaan dinilai terlalu tinggi.
Pengaruh Putaran Pencucian
Ada kemungkinan bahwa beberapa manajemen perusahaan sebelumnya mungkin tetap bersama perusahaan; Namun, ada kecenderungan yang tinggi bagi kepemimpinan untuk dihapus dalam putaran wash-out. Dengan mempertimbangkan kinerja bisnis secara keseluruhan, keputusan kepemimpinan yang mengarah pada kebutuhan untuk putaran keluar membuat tidak mungkin bahwa pemilik baru akan berkeinginan untuk mempertahankan status quo. Demi pengakuan merek, masuk akal bahwa beberapa elemen dari manajemen dan operasi sebelumnya dapat dipertahankan. Namun, pemilik baru mungkin menemukan bahwa pengembalian terbaik atas investasi untuk putaran keluar adalah untuk menemukan pembeli untuk aset perusahaan, seperti kekayaan intelektual, lini produk, atau database pelanggan.
Putaran wash-out dapat terjadi dengan perusahaan-perusahaan yang membangun penilaian mereka, tetapi mengalami pergantian peristiwa yang tiba-tiba atau bertahap yang membatalkan prospek untuk tumbuh di bawah operasi dan manajemen saat ini. Misalnya, jika produk inti perusahaan yang mengembangkan perangkat medis atau biomedis baru ditolak oleh regulator, perusahaan mungkin tidak memiliki produk substansial lain yang disiapkan untuk menggantikannya. Demikian juga, jika layanan yang diberikan gagal untuk mencapai tingkat penetrasi pasar yang diperlukan untuk menghasilkan laba, itu mungkin tidak mencapai tujuan pertumbuhan pendapatan. Keadaan ini dapat membuat perusahaan mencari pendanaan putaran yang, sebagai upaya terakhir, dapat menyelamatkan merek.
