Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT) adalah rantai toko ragam diskon besar dengan operasi multinasional. Struktur modal perusahaan mencakup sejumlah utang, tetapi jauh lebih condong ke arah modal ekuitas, dan Wal-Mart mengurangi beban utangnya. Pesaing seperti Target Corp (NYSE: TGT) dan Dollar Tree Inc. (NASDAQ: DLTR) memiliki leverage keuangan yang lebih signifikan dalam struktur modal mereka pada Januari 2016. Nilai perusahaan Wal-Mart telah bergejolak, dengan sentimen investor menyebabkan fluktuasi dalam harga sahamnya dan pengurangan utang memberikan tekanan ke bawah.
Penyertaan modal
Ekuitas mengacu pada pembiayaan yang tersedia untuk perusahaan yang dihasilkan melalui penerbitan saham dan akumulasi laba bersih yang diklaim pemegang saham. Di bagian ekuitas pemegang saham di neraca, entri seperti saham biasa, saham treasuri, dan laba ditahan adalah entri umum. Pada Januari 2016, total ekuitas pemegang saham Wal-Mart adalah $ 83, 6 miliar. Ini termasuk $ 317 juta saham biasa pada nilai par, modal lebih dari nilai par $ 1, 8 miliar, laba ditahan $ 90 miliar, akumulasi kerugian komprehensif lainnya $ 11, 6 miliar dan bunga non-pengendali yang tidak dapat ditebus kembali sebesar $ 3, 1 miliar.
Modal ekuitas Wal-Mart Januari 2016 sebesar $ 83, 6 miliar menandai penurunan dari $ 85, 9 miliar pada Januari 2015, meskipun itu lebih tinggi dari saldo 2014 sebesar $ 81, 3 miliar. Akumulasi kerugian komprehensif lainnya berperan dalam pengurangan tersebut, naik dari $ 3 miliar pada 2014 menjadi $ 7, 2 miliar pada 2015 dan $ 11, 6 miliar pada 2016, terutama karena penjabaran mata uang. Saldo laba meningkat dari $ 76, 6 miliar di tahun 2014 menjadi $ 85, 8 miliar di tahun 2015 dan $ 90 miliar di tahun 2016, meskipun pembelian kembali saham senilai $ 4, 1 miliar selama tahun fiskal yang berakhir pada bulan Januari 2016 membantu mendorong nilai ekuitas pemegang saham lebih rendah pada tahun tersebut.
Hutang modal
Hutang mengacu pada pembiayaan dari instrumen seperti obligasi, wesel dan pinjaman bank yang tidak memberikan klaim keuangan kepada laba perusahaan, sebagai gantinya menggantinya dengan bunga. Pada Januari 2016, Wal-Mart memiliki utang jangka panjang sebesar $ 38, 2 miliar. Hutang jangka pendek perusahaan terdiri dari jatuh tempo hutang jangka panjang saat ini sebesar $ 2, 7 miliar dan $ 2, 7 miliar dari pinjaman jangka pendek, menghasilkan total utang $ 43, 6 miliar. Hutang jangka panjang perusahaan terdiri dari uang kertas tanpa jaminan dalam dolar AS, euro, poundsterling Inggris, dan yen Jepang. Notes ini menanggung tingkat bunga rata-rata mulai dari 1, 6 hingga 5, 3%, dan jatuh tempo dari 2017 hingga 2039.
Total utang Wal-Mart adalah $ 47, 3 miliar pada Januari 2015 dan $ 53, 6 miliar pada 2014, sehingga tren tiga tahun menuju 2016 jelas menuju beban utang yang lebih rendah. Hasil dari penerbitan utang jangka panjang turun dari $ 7, 1 miliar pada tahun fiskal yang berakhir pada Januari 2014 menjadi $ 5, 2 miliar pada tahun 2015 dan $ 39 juta pada tahun 2016, yang berarti perusahaan belum mengeluarkan utang baru karena wesel bayar jatuh tempo. Ini mungkin mencerminkan pandangan yang berubah terkait dengan struktur pengeluaran baru Wal-Mart, karena merubah kompensasi karyawan dan meningkatkan platform e-commerce.
Leverage Keuangan
Leverage keuangan adalah sejauh mana modal utang digunakan untuk membiayai bisnis, dan dapat diukur dengan total rasio utang terhadap modal. Ini dihitung dengan membagi nilai buku modal utang dengan nilai buku gabungan modal utang dan modal ekuitas. Rasio utang terhadap modal Wal-Mart adalah 0, 34 pada Januari 2016, turun sedikit dari 0, 36 pada 2015 dan 0, 4 pada 2014. Penurunan leverage keuangan bertepatan dengan pengurangan total utang, karena modal ekuitas belum konstan secara terarah. Rekan Wal-Mart yang paling sebanding, Target, memiliki rasio utang terhadap modal 0, 5 pada Januari 2016.
Nilai Perusahaan
Wal-Mart memiliki nilai perusahaan (EV) sebesar $ 253 miliar dan topi Fmarket sebesar $ 214 miliar pada April 2016. Seperti kapitalisasi pasar, EV mengukur nilai pasar perusahaan, tetapi juga mencakup nilai pasar dari utang bersih. Ini sangat berguna ketika membandingkan perusahaan dengan jumlah leverage keuangan yang berbeda, yang umum dalam perbandingan lintas industri atau penilaian akuisisi. EV Wal-Mart turun secara signifikan selama tiga tahun yang berakhir pada April 2016. Pada April 2013, EV perusahaan adalah $ 299 miliar, dan mencapai tertinggi $ 339 miliar sebelum jatuh ke level terendah di $ 226 miliar.
