Apa Arti Vintage?
Vintage adalah istilah slang yang digunakan oleh pedagang sekuritas yang didukung hipotek (MBS) dan investor untuk merujuk pada MBS yang dibumbui selama beberapa periode waktu. Sebuah MBS biasanya memiliki jangka waktu sekitar 30 tahun, dan "vintage" edisi tertentu membuat pemegangnya lebih sedikit membayar di muka dan risiko gagal bayar, meskipun penurunan risiko ini juga membatasi apresiasi harga.
Vintage Dijelaskan
Pinjaman yang mendasari MBS vintage tertentu memiliki karakteristik unik, seperti kejenuhan, yang membuat perdagangan vintage dengan harga premium. Karakteristik unik ini adalah hasil dari bagaimana aset dasar dalam MBS dikumpulkan. Sebagian besar MBS menggabungkan aset dasar di seluruh wilayah geografis tertentu dengan ketentuan yang sama dengan jatuh tempo dan suku bunga. Ini membuat perkiraan rencana pembayaran lebih mudah diprediksi.
MBS adalah sarana investasi yang sebagian besar dikeluarkan oleh perusahaan yang disponsori pemerintah AS (GSE). Investasi tersebut terdiri dari kewajiban hutang yang terkait dengan kelompok-kelompok pinjaman hipotek, terutama pinjaman properti residensial. Keamanan, mewakili klaim tertentu terhadap pembayaran pokok dan bunga yang terhutang oleh peminjam, kemudian dikeluarkan oleh entitas pembuat.
Vintage seperti Diterapkan ke MBS
Istilah vintage berkaitan dengan usia suatu barang karena berkaitan dengan tahun pembuatannya. Jika item dibuat pada 2012, maka tahun vintage adalah 2012, dan usianya dapat ditentukan dengan mengurangi tahun vintage dari tahun berjalan. Variasi dalam vintages MBS tertentu dapat mewakili tingkat risiko yang berbeda untuk investor. Dengan krisis subprime mortgage AS yang dimulai pada tahun 2007, misalnya, pemberi pinjaman telah mulai berasal dari sejumlah besar hipotek berisiko tinggi dari sekitar tahun 2004 hingga 2007. Pinjaman dari tahun-tahun vintage tersebut menunjukkan tingkat default yang lebih tinggi, dan karenanya lebih berisiko, daripada pinjaman yang dibuat sebelumnya. dan kemudian.
Faktor Lain untuk Menentukan Risiko
Sementara vintage mungkin menjadi salah satu faktor yang digunakan untuk menentukan risiko yang melekat dari MBS tertentu, faktor-faktor lain juga dipertimbangkan. Dalam kasus ini, dua MBS dengan model yang sama mungkin memiliki tingkat risiko yang berbeda dan, oleh karena itu, mungkin memiliki nilai yang berbeda. Beberapa faktor tambahan termasuk nilai sisa kumpulan hipotek, nilai pasar saat ini dari properti yang mendukung hipotek dan bunga yang masih harus dibayar.
Jadwal Pembayaran MBS
Jadwal pembayaran MBS bervariasi dari banyak kendaraan investasi lainnya. Sementara obligasi dapat membayar setiap semester, tahunan atau pada tanggal jatuh tempo yang telah disepakati sebelumnya, MBS membayar kepada investor secara bulanan. Sementara pembayaran obligasi hanya dapat mencakup bunga yang diperoleh sampai tanggal jatuh tempo, di mana lump sum dari pokok asli dikembalikan, MBS menyediakan pembayaran bulanan bunga dan bagian pokok. Pembayaran bulanan yang diperlukan berkorelasi dengan jadwal pembayaran tradisional debitur hipotek.
