Apa itu Obligasi Pajak Tidak Terbatas
Ikatan pajak yang tidak terbatas adalah jenis obligasi daerah yang didukung oleh keyakinan dan komitmen penuh dari penerbit, yang umumnya adalah kota atau kotamadya, untuk menaikkan pajak, tanpa batas, untuk melunasi hutang sampai dilunasi. Karena fitur ini, obligasi pajak tidak terbatas mungkin memiliki peringkat kredit yang lebih tinggi dan menawarkan hasil yang lebih rendah daripada obligasi kota lain yang sebanding dengan jatuh tempo yang sama.
BREAKING DOWN Obligasi Pajak Tidak Terbatas
Obligasi pajak tidak terbatas jatuh dalam semesta obligasi yang didukung pajak, salah satu dari dua sumber utama pembayaran obligasi kota. Sumber utama pembayaran kembali muni andal adalah obligasi pendapatan, yang didukung oleh aliran pendapatan dari proyek-proyek seperti jembatan tol, jalan raya atau stadion lokal, atau dari layanan penting seperti penyedia air, saluran pembuangan dan listrik.
Obligasi kota yang didukung pajak, juga dikenal sebagai obligasi kewajiban umum (GO), dibagi menjadi dua subkategori:
GO Pajak Tak Terbatas: Didukung oleh kekuatan pajak penuh dari penerbit, obligasi tak terbatas pajak dapat menggunakan pajak properti, pajak penjualan, pajak khusus, dan sumber pendapatan lain untuk membayar obligasi, serta bunga yang terhutang kepada investor.
Pajak Terbatas GO: Obligasi muni ini dijamin oleh beberapa kekuatan pajak penerbit. Misalnya, masalah dapat diamankan oleh pajak properti kota dengan dikenakan tarif maksimum di mana pajak dapat dikenakan.
Secara teori, penerbit obligasi pajak tanpa batas dapat menaikkan pajak pada tingkat yang tidak dibatasi. Namun dalam praktiknya, mungkin sulit untuk menaikkan pajak di luar titik tertentu. Salah satu faktor yang digunakan analis kredit untuk menilai obligasi tersebut adalah kemampuan penerbit untuk menegakkan hukuman terhadap dan memulihkan pajak dari pembayar pajak yang bermasalah.
Contoh Nyata dari Penerbitan Obligasi Pajak Tidak Terbatas
Dari kota-kota kecil ke kota-kota besar ke seluruh negara bagian, obligasi kotamadya pajak tak terbatas bervariasi seluas geografi tempat penerbitannya. Berikut adalah tiga contoh dunia nyata dari obligasi pajak tak terbatas yang ditawarkan pada Juni 2018, merinci penerbit, jumlah pokok obligasi, negara asal, dan jatuh tempo:
- $ 2.300.000 Harris County, Texas, Municipal Utility Obligasi Jalan Pajak Tidak Terbatas, jatuh tempo 2022-2045 $ 140.265.000 Washington State Federal Way School Obligasi GO Pajak Tak Terbatas, jatuh tempo 2019-2037 $ 49.265.000 Kota Hampton, Virginia, Obligasi Peningkatan Publik Pajak GO Terbatas, jatuh tempo 2019- 2038
Persetujuan Pemilih Menurunkan Risiko Obligasi Pajak Tidak Terbatas
Obligasi kota pajak yang tidak terbatas secara historis memiliki risiko lebih rendah daripada kebanyakan kategori obligasi lainnya, terutama karena obligasi pajak tidak terbatas hanya dapat dibuat ketika wajib pajak memilih untuk menyetujui masalah obligasi. Persyaratan ini jelas menunjukkan tingkat permintaan obligasi. Persetujuan pemilih juga berarti para pemilih dari populasi tertentu mendukung inisiatif tersebut, dan biasanya ada lebih dari cukup aset atau kekuatan pajak yang dimasukkan ke dalam bahasa pemungutan suara untuk membayar kembali investor yang menyediakan dana.
