Apple Inc. (AAPL) adalah perusahaan terbesar dan paling sukses di abad ke-21. Dari awal yang sederhana di garasi California pada tahun 1976 hingga perusahaan yang bernilai lebih dari $ 1, 1 triliun seperti sekarang ini, kesuksesan Apple berasal dari menjadi inovator terkemuka, tidak hanya di bidang teknologi tetapi juga di bidang keuangan. Orang hanya perlu memeriksa perubahan dalam struktur modal perusahaan untuk menyaksikan seberapa cepat Apple dapat beradaptasi dengan lingkungannya.
Pengambilan Kunci
- Kapitalisasi ekuitas adalah ukuran dari seberapa banyak ekuitas dan / atau hutang yang digunakan perusahaan untuk membiayai operasinya. Rasio utang terhadap ekuitas Apple menentukan jumlah kepemilikan dalam suatu perusahaan versus jumlah uang yang terutang kepada kreditor, rasio utang terhadap ekuitas Apple melonjak dari 50% pada 2016 menjadi 112% pada 2019. Nilai perusahaan mengukur nilai perusahaan, di mana Apple dua kali lipat hanya dalam dua tahun menjadi $ 1, 12 triliun. Apple memiliki $ 95 miliar dalam bentuk tunai dan investasi jangka pendek, membuat utangnya kurang menjadi perhatian.
Kapitalisasi Modal
Struktur modal hanyalah ukuran dari seberapa banyak ekuitas dan / atau hutang yang digunakan perusahaan untuk membiayai operasinya. Ekuitas mewakili kepemilikan dalam suatu perusahaan dan dihitung dengan mencari jumlah saham biasa dan laba ditahan, dikurangi jumlah saham yang dibeli kembali.
Total ekuitas pemegang saham Apple sama dengan $ 96, 5 miliar, pada tanggal 29 Juni 2019. Ini terdiri dari $ 43, 4 miliar dari saham biasa dengan nilai nominal dan tambahan modal disetor, dan $ 53, 7 miliar dalam laba ditahan, dikurangi akumulasi pendapatan komprehensif lainnya sebesar $ 639 juta. Apple memiliki sekitar 4, 57 miliar saham beredar.
Apple telah sangat sukses dengan struktur modalnya dengan memanfaatkan utang dan meningkatkan ekuitas.
Kapitalisasi Utang
Komponen kedua dari struktur modal perusahaan adalah hutang, yang menunjukkan seberapa besar hutang perusahaan kepada kreditor. Utang pertama diklasifikasikan berdasarkan periode waktu. Liabilitas lancar mencakup utang yang jatuh tempo dalam satu tahun dan penting bagi investor untuk dipertimbangkan ketika menentukan kemampuan perusahaan untuk tetap solvent.
Liabilitas lancar Apple pada tanggal 29 Juni 2019, adalah $ 89, 7 miliar, terdiri dari $ 29, 1 miliar pada akun hutang $ 13, 5 miliar dalam wesel bayar dan obligasi jangka pendek. Hutang jangka panjang dan kewajiban tidak lancar lainnya berjumlah $ 136 miliar, sehingga total kewajiban Apple menjadi $ 225, 8 miliar, meningkat hampir 63% dalam tiga tahun terakhir.
Pengaruh
Karena lingkungan kebijakan tingkat bunga nol (ZIRP), Apple mulai menerbitkan obligasi dan wesel pertamanya pada 2013, menjamin total utang senilai $ 64, 46 miliar. Apple membuat langkah ini bukan karena membutuhkan modal tetapi karena pada dasarnya menerima uang gratis.
Dengan sebagian besar obligasi Apple memiliki suku bunga nominal kurang dari 3%, pengembalian riil instrumen ini hampir tidak mengalahkan inflasi. Namun, akumulasi hutang oleh Apple telah banyak mengubah struktur modalnya. Rasio saat ini dan cepat Apple telah meningkat masing-masing sebesar 33% dan 59%, selama lima tahun terakhir. Utang jangka panjangnya hampir dua kali lipat dalam tiga tahun terakhir.
Hutang vs. Ekuitas
Selain itu, rasio utang terhadap ekuitas perusahaan telah tumbuh. Pengukuran ini paling baik digunakan untuk menentukan jumlah kepemilikan dalam suatu perusahaan versus jumlah uang yang terhutang kepada kreditor. Ini dihitung dengan membagi total kewajiban perusahaan dengan ekuitas pemegang sahamnya. Pada akhir 2016, Apple memiliki rasio utang terhadap ekuitas 50%. Selama tiga tahun, rasio itu melonjak menjadi 112%, menggambarkan seberapa cepat struktur modal dapat berubah.
Nilai Perusahaan
Nilai perusahaan (EV) adalah cara populer untuk mengukur nilai perusahaan dan sering digunakan oleh bankir investasi untuk menentukan biaya pembelian bisnis. EV dihitung dengan mencari jumlah kapitalisasi pasar perusahaan dan total utangnya serta mengurangi angka itu dengan total kas dan setara kas.
EV Apple naik dari $ 600 miliar pada akhir 2017 menjadi $ 1, 12 triliun, dua kali lipat. Ini terjadi ketika kapitalisasi pasar dan uang tunai telah meningkat dengan mantap. Dengan itu, utang bersih Apple telah turun dari hampir $ 50 miliar tahun lalu menjadi $ 14 miliar pada kuartal kedua 2019.
Investor tidak dapat melupakan bahwa Apple adalah perusahaan paling kaya uang di Amerika. Dengan lebih dari $ 50 miliar dalam bentuk tunai dan $ 45 miliar dalam bentuk surat berharga jangka pendek, pada tanggal 29 Juni 2019, struktur modal Apple yang sangat berpengaruh seharusnya tidak menjadi ancaman bagi solvabilitas perusahaan untuk masa yang akan datang.
