Banyak yang menemukan proposisi yang rumit dalam perdagangan yen Jepang terhadap dolar AS (USD / JPY). Namun, ketika yen Jepang dipahami dalam hal obligasi, wesel, dan tagihan Treasury AS, itu harus menjadi kurang kompleks.
Penggerak utama pasangan mata uang ini bukan hanya Treasury tetapi juga suku bunga di Jepang dan AS. Ini berarti pasangan merupakan ukuran risiko yang menentukan kapan harus membeli atau menjual USD / JPY dalam hal tingkat suku bunga. Arah pasangan ini dapat ditentukan oleh arah suku bunga.
Pengambilan Kunci
- USD / JPY mewakili nilai tukar mata uang untuk dolar AS dan yen Jepang. Pasangan mata uang USD / JPY secara tradisional memiliki korelasi dekat dengan Departemen Keuangan AS. Ketika suku bunga naik, harga obligasi negara turun, yang mengangkat dolar AS, memperkuat harga USD / JPY. Pasangan USD / JPY juga bisa menjadi penentu risiko pasar.
Apa Pasangan Mata Uang USD / JPY?
Singkatan USD / JPY mewakili nilai tukar mata uang untuk dolar AS dan yen Jepang. Pasangan ini menunjukkan berapa yen yang diperlukan untuk membeli satu dolar AS — mata uang kutipan dan mata uang dasar masing-masing. Nilai tukar pasangan adalah salah satu pasangan yang paling likuid, belum lagi salah satu pasangan yang paling diperdagangkan di dunia. Itu karena yen, sama seperti dolar AS, digunakan sebagai mata uang cadangan.
Pedagang mata uang umumnya tahu waktu terbaik untuk memperdagangkan pasangan mata uang ini antara pukul 08.00 dan 11.00 ET. Ada peluang yang lebih besar untuk menemukan pergerakan harga terbesar, karena ada lebih banyak pergerakan dan lebih volatilitas di pasar selama periode tiga jam ini. Meskipun pasar di Tokyo tidak terbuka, keduanya terbuka di London dan New York.
Hubungan USD / JPY dengan Treasuries
Pasangan mata uang USD / JPY secara tradisional memiliki korelasi dekat dengan Treasury AS. Ketika obligasi Treasury, uang kertas, dan tagihan naik, harga USD / JPY melemah. Logika berinvestasi dalam pasangan mata uang ini adalah bahwa AS tidak akan pernah gagal dalam kewajiban obligasi, memberikan status yang aman, safe haven dan pada akhirnya membuat alokasi ini posisi yang panjang.
Selain itu, ketika suku bunga bergerak lebih tinggi selama hari perdagangan atau diduga naik di masa depan, harga obligasi negara akan turun. Ini mengangkat dolar AS dan, pada gilirannya, harga USD / JPY menguat, dan dengan demikian kita dapat menyimpulkan bahwa pasar sedang mencari imbal hasil dari perdagangan Treasury dan harga USD / JPY yang lebih rendah — menjadikannya posisi yang pendek. Yields, didefinisikan sebagai tingkat bunga yang dibayarkan pada instrumen Treasury, memiliki hubungan terbalik dengan harga obligasi. Oleh karena itu, ketika imbal hasil merosot, pelarian ke likuiditas terjadi dan likuiditas ini harus menemukan rumah, di mana mata uang bisa menjadi menarik.
Tren Pasar Terkait dengan Pasangan Mata Uang
Pasangan USD / JPY juga bisa menjadi penentu risiko pasar. Misalnya, ketika pasar mencari perdagangan risiko, imbal hasil obligasi negara naik karena suku bunga turun. Imbal hasil juga merupakan penentu risiko, karena korelasi terbalik dengan harga USD / JPY menunjukkan tingkat volatilitas karena kemampuan pasar untuk berbalik dengan cepat ketika terjadi kepanikan. Jika panik atau ketakutan menghantam pasar, harga obligasi negara naik, imbal hasil turun, harga dolar AS turun dan pasangan USD / JPY terapresiasi. Ini karena status yen sebagai mata uang pendanaan utama. Misalnya, dengan menjual mata uang dengan imbal hasil lebih rendah seperti yen dengan suku bunga saat ini di bawah mitra dagang utamanya — Inggris, AS, Kanada, Swiss, Australia, dan Selandia Baru — investor dapat mencari instrumen suku bunga yang lebih tinggi dalam perdagangan utamanya. mitra untuk keperluan perdagangan.
Carry trade telah menjadi sumber pendanaan utama bagi investor. Misalnya, jika Anda menjual USD / JPY untuk dolar AS dan menggunakan dolar itu untuk mendapatkan instrumen dengan imbal hasil lebih tinggi seperti obligasi Treasury, maka Anda dapat meningkatkan pengembalian.
Anda dapat meningkatkan pengembalian jika Anda menjual USD / JPY untuk dolar AS dan menggunakan dolar itu untuk memperoleh instrumen dengan imbal hasil yang lebih tinggi seperti obligasi Treasury.
Sebagai contoh, katakanlah seorang pedagang menjual pasangan USD / JPY pada tingkat bunga 0, 5% di Jepang dan membeli obligasi negara, menghasilkan bunga 3% dengan hasil 5%. Ini dipandang sebagai carry trade positif karena tingkat risiko yang lebih rendah diasumsikan.
Demikian pula, pasar saham AS dan USD / JPY juga memiliki hubungan terbalik. Ketika pasar saham naik, harga obligasi turun, imbal hasil naik dan USD / JPY sering dijual karena peluang untuk pengembalian yang lebih tinggi untuk risiko yang diasumsikan.
Penting juga untuk dicatat bahwa karena pasangan USD / JPY berdagang di Asia, ikatan obligasi, saham, dan dolar yang sama berlaku seperti di obligasi pemerintah Jepang Jepang (JGB). Ketika harga JGB turun di perdagangan Asia, USD / JPY turun juga dan berarti imbal hasil obligasi dan pasar saham Jepang naik.
Memantau Peluang USD / JPY
Investor jangka pendek dan jangka panjang mungkin ingin menggunakan strategi yang berbeda dalam perdagangan pasangan USD / JPY. Misalnya, pedagang jangka pendek mungkin ingin memantau obligasi Treasury dua tahun dan pasar saham, sementara pedagang jangka panjang akan mendapat manfaat dari memperhatikan nomor obligasi 10 dan 30 tahun.
Karena sifat korelasi pasangan USD / JPY dengan pasar saham dan obligasi, ada baiknya melihat indeks S&P 500 untuk kemungkinan peringatan dini terhadap perubahan korelasi.
Perubahan dalam korelasi ini dapat terjadi karena beberapa alasan. Misalnya, jika AS mengeluarkan lebih banyak utang dengan penjualan obligasi Treasury dan menambah uang ke sistem, harga obligasi dapat mencair dan memiliki efek yang berbeda-beda pada pasangan USD / JPY. Bagaimana jika AS membeli kembali obligasi Treasury dan menambahkan uang ke sistem? Apakah itu berarti korelasi positif untuk pasangan USD / JPY? Jawabannya beragam karena didasarkan pada pandangan ekonomi yang baik versus lingkungan resesi.
Garis bawah
Ketika mengevaluasi hubungan antara pasangan mata uang USD / JPY, hukum penawaran dan permintaan ekonomi pada akhirnya akan berfungsi sebagai faktor yang kuat dalam penetapan harga tetapi juga terkait erat dengan penetapan harga obligasi di negara mereka masing-masing. Salah satu cara investor mengekspresikan pandangan mereka tentang pasangan ini adalah melalui carry trade, yang umumnya dipandang oleh pasar sebagai negatif bagi ekonomi Jepang karena mengempiskan mata uangnya — ini adalah kependekan USD / JPY. Namun jika Jepang mengembalikan pulang yennya, ini akan menjadi USD / JPY positif dan indikator pembelian karena melemahkan mata uangnya dan memperkuat ekonominya.
Selain itu, negara-negara dengan surplus perdagangan akan sering melihat pasangan USD / JPY sebagai investasi yang menguntungkan karena pasar secara tradisional memandang pasangan ini sebagai kesempatan untuk mencari daya beli yang lebih besar dan minat yang lebih tinggi.
