Aset pinjaman siswa

Daftar Isi

• Sekuritisasi Pinjaman Mahasiswa
• Metrik Pinjaman Pinjaman Siswa
• Pinjaman Pribadi
• Pinjaman Peer-to-Peer (P2P)
• Pinjaman Publik
• Menarik untuk Investor
• Garis bawah

Dengan ekonomi global di mana likuiditas menjadi semakin penting, sekuritisasi — pengemasan kembali aset menjadi instrumen keuangan yang dapat dipasarkan - telah merayap ke setiap pasar. Sementara ini mempengaruhi pasar hipotek, kredit, dan kredit mobil, ruang yang kurang dikenal luas yang telah diubah oleh sekuritisasi adalah pasar pinjaman mahasiswa. Tapi seberapa aman pasar ini bagi investor? Berikut adalah beberapa fakta utama tentang pinjaman siswa.

Pengambilan Kunci

• Pinjaman mahasiswa menghasilkan lebih dari $ 1, 5 triliun dalam bentuk hutang di Amerika Serikat dari lebih dari 44 juta peminjam. Pinjaman mahasiswa disekuritisasi sebagai sekuritas beragun aset yang dikenal sebagai SLABS. Beban utang siswa meningkat, mereka mungkin menjadi lebih berisiko daripada yang diperkirakan sebelumnya.

Sekuritisasi Pinjaman Mahasiswa

Amerika Serikat sendiri memiliki sekitar $ 1, 52 triliun hutang pinjaman mahasiswa, dari 44 juta peminjam. Sekuritas beragun aset pinjaman pelajar (SLABS) persis seperti apa namanya, sekuritas berdasarkan pinjaman pelajar yang beredar. Pinjaman ini dikemas ke dalam sekuritas yang dapat dibeli investor, yang memberikan pembayaran kupon terjadwal seperti obligasi biasa.

Tujuan utama di balik SLABS adalah untuk mendiversifikasi risiko pemberi pinjaman di banyak investor. Dengan menggabungkan dan kemudian mengemas pinjaman menjadi sekuritas dan menjualnya kepada investor, agensi dapat menyebar di sekitar risiko default, yang memungkinkan mereka untuk memberikan lebih banyak pinjaman dan pinjaman yang lebih besar. Dengan cara ini, semakin banyak siswa memiliki akses ke pinjaman, investor memiliki instrumen investasi yang beragam, dan pemberi pinjaman dapat menghasilkan arus kas yang konsisten dari layanan sekuritisasi dan penagihan utang mereka.

$ 37.172

Saldo pinjaman siswa rata-rata beredar di Amerika Serikat.

Metrik Pinjaman Pinjaman Siswa

Seperti yang dapat Anda lihat dalam tabel berikut, jumlah peminjam pinjaman siswa dan saldo rata-rata per peminjam meningkat setiap tahun.

* Tabel milik Business Insider

Karena kesamaan yang melekat antara pasar pinjaman siswa dan pasar hipotek sub-prime, ada kekhawatiran yang merajalela bahwa industri pinjaman mahasiswa akan menjadi ledakan pasar berikutnya untuk memicu krisis keuangan. Bukti telah menunjukkan bahwa bahkan dalam ekonomi yang sedang pulih saat ini, mayoritas lulusan perguruan tinggi baru belum dapat menemukan pekerjaan yang memungkinkan mereka membayar kembali pinjaman mahasiswa mereka. Hasilnya adalah tingkat default yang telah meningkat sejak tahun 2003. Namun, tidak seperti hipotek, pinjaman mahasiswa tidak dijamin, yang berarti investor tidak mendapatkan apa-apa dalam kasus gagal bayar. Jadi dalam kasus seorang siswa yang gagal bayar, pemberi pinjaman keluar bahkan lebih banyak daripada mereka di pasar sekuritas yang didukung hipotek.

Pinjaman Pribadi

Sallie Mae atau SLM Corp., sebuah perusahaan milik negara, adalah pemberi pinjaman swasta utama untuk pinjaman mahasiswa. Sallie Mae memberikan pinjaman yang tidak didukung oleh pemerintah dan mengemas pinjaman ke dalam sekuritas, yang dijual secara bertahap (atau segmen) kepada investor. Sejak resesi dan realisasi selanjutnya bahwa sekuritas yang didukung aset adalah katalis utama untuk kehancuran, Sallie Mae telah memperketat batasan pinjamannya. Namun demikian, masih melayani lebih dari tiga juta peminjam.

Dalam beberapa tahun terakhir, bank Wall Street telah berhenti mengamankan pinjaman karena subsidi federal dihilangkan. Alasan lain adalah karena suku bunga sangat rendah sekarang sehingga pinjaman siswa tidak menguntungkan. Program Pinjaman Pendidikan Keluarga Federal (FFELP), yang berakhir pada 2010, adalah platform yang disponsori pemerintah yang mensubsidi dan mengasuransikan kembali pinjaman, pada dasarnya menjamin bahwa pinjaman ini akan dibayar kembali. Seperti yang dapat Anda bayangkan, berakhirnya Program Pinjaman Pendidikan Keluarga Federal menyebabkan kurang antusiasme dari pemberi pinjaman dan investor.

Pinjaman Peer-to-Peer (P2P)

Dengan banyak manfaat yang tercantum di atas tidak ada lagi, bank dengan cepat digantikan oleh pemberi pinjaman peer-to-peer seperti SoFi, LendingClub, dan CommonBond. Akibatnya, pinjaman pribadi telah naik ke 7, 5% dari total pasar pinjaman siswa. Perusahaan-perusahaan ini memungkinkan peminjam untuk mengambil kredit tanpa perlu lembaga perbankan resmi untuk melakukan pembiayaan. Metode ini juga membutuhkan lebih banyak waktu, tenaga, dan risiko, tetapi merupakan keuntungan besar bagi orang yang tidak bisa mendapatkan kredit di tempat lain. Biasanya, pemberi pinjaman ini akan memberikan kredit kepada mereka yang memiliki skor kredit lebih rendah, tetapi itu biasanya ada harganya. Pinjaman dapat datang dengan tingkat bunga yang sangat tinggi, yang dapat memberikan tekanan kepada peminjam ketika tiba saatnya untuk membayar kembali.

Namun, dalam kasus SoFi, kredit dan pendapatan memang diperhitungkan saat menyetujui pinjaman. Orang-orang dengan skor dan riwayat kredit yang lebih kuat biasanya adalah mereka yang disetujui, yang berarti bahwa tingkat default lebih rendah. Tingkat default SoFi pada 2017 terdaftar hanya 3%. Itu cukup bagus ketika Anda membandingkan angka itu dengan statistik nasional terbaru secara keseluruhan — tingkat default 10, 7% pada pembayaran yang 90 hari menunggak atau lebih, sesuai data Federal Reserve pada kuartal pertama 2018.

* Diagram milik Business Insider

Pinjaman Publik

Salah satu keuntungan utama dari pinjaman yang didukung pemerintah atas pemberi pinjaman swasta adalah bahwa biaya pinjamannya jauh lebih rendah karena, bagaimanapun, adalah bagian dari pemerintah federal. Dengan demikian, siswa biasanya mengambil sebanyak mungkin dalam pinjaman publik sebelum beralih ke pemberi pinjaman swasta. Di sisi lain, karena pinjaman publik biasanya memiliki tingkat bunga yang lebih rendah dan pinjaman swasta tingkat bunga yang lebih tinggi, peminjam biasanya memprioritaskan pembayaran kembali pinjaman swasta terlebih dahulu. Perbedaan besar lainnya antara pinjaman federal dan pinjaman swasta adalah bahwa pinjaman federal semuanya memiliki suku bunga tetap, sedangkan pinjaman swasta biasanya memiliki suku bunga yang bervariasi dari satu peminjam ke peminjam berdasarkan pada kreditnya. Apalagi pinjaman publik seperti pinjaman Stafford jangan mulai mengumpulkan bunga sampai enam bulan setelah lulus.

Tidak seperti pemberi pinjaman swasta, pemerintah federal tidak memeriksa catatan kredit untuk peminjam pinjaman mahasiswa. Hal ini menyebabkan banyak peminjam yang tidak layak mendapatkan kredit kualifikasi untuk pinjaman dan kemudian dibebani dengan hutang tanpa batas dengan sedikit harapan untuk membayarnya kembali. Ini mengingatkan kembali pada pinjaman perumahan sub-prime yang menggelembungkan gelembung perumahan. Investor harus waspada terhadap berapa lama lagi strategi pinjaman pinjaman mahasiswa yang agresif ini dapat dipertahankan.

Karena pinjaman mahasiswa yang dijamin secara federal didukung kembali dan memenuhi kualifikasi peminjam yang berisiko, mereka dapat mempromosikan bahaya moral atau pengambilan risiko yang berlebihan oleh kedua lembaga keuangan dalam SLABS maupun peminjam siswa secara individu.

Menarik untuk Investor

Investor tertarik pada potensi pertumbuhan yang tampaknya tak berkesudahan dari pasar pendidikan. Ketika siswa lulus dari sekolah menengah, mereka berkerumun untuk mendaftar di perguruan tinggi dalam upaya untuk mendapatkan keuntungan dalam angkatan kerja. Setelah lulus, mereka yang tidak dapat menemukan pekerjaan kembali ke sekolah untuk mendapatkan gelar lebih banyak lagi. Setiap langkah, jutaan siswa mengambil pinjaman untuk membayar biaya universitas yang terlalu tinggi. Bukan rahasia lagi bahwa dengan kekuatan harga ini, universitas terus menaikkan biaya kuliah dan biaya dari tahun ke tahun, secara eksponensial melebihi inflasi.

Situasi telah menjadi endemik di seluruh Amerika Serikat. Pemerintah telah mencoba untuk mengatasinya tetapi belum membuat banyak kemajuan. Pemerintahan Obama banyak berkampanye bagi pemerintah untuk menutupi biaya rata-rata community college serta untuk menetapkan batas proporsi pendapatan diskresi yang dapat digunakan untuk melakukan pembayaran pinjaman. Itu juga bagian dari dialog selama kampanye presiden 2016 juga. Kedua kandidat dari Partai Demokrat, Hillary Clinton dan Bernie Sanders menjadikan bagian dari kampanye mereka yang terjangkau dan tanpa biaya. Platform mereka berfokus pada pengampunan pinjaman siswa juga.

Dengan suku bunga melayang selama beberapa tahun pada dan tepat di atas 0, dan pasar saham mencapai tertinggi sepanjang masa, investor yang haus akan hasil menghindar dari sekuritas tradisional dan mencari peluang investasi alternatif. Sekuritas yang didukung aset pinjaman siswa adalah strategi investasi berisiko bagi mereka yang bertaruh pada pertumbuhan biaya kuliah yang berkelanjutan dan stabilitas permintaan pasar pendidikan menengah.

Garis bawah

Mempertimbangkan jumlah uang yang saat ini diinvestasikan di dalamnya, sekuritas yang didukung aset pinjaman mahasiswa telah tidak menjadi sorotan bagi investor ritel dan belum mendapatkan perhatian yang adil. Ketika gelombang mahasiswa mengambil hutang, seluruh ekonomi AS telah merasakan gema. Orang-orang muda menunda pernikahan pertama, menyewakan daripada membeli mobil, menyewa bukannya membeli rumah, dan terjun ke ekonomi berbagi untuk menurunkan biaya atau menghasilkan uang tambahan. Sekuritisasi pinjaman siswa menghasilkan likuiditas bagi pemberi pinjaman, akses yang lebih besar bagi peminjam, dan instrumen keuangan tambahan bagi investor. Dalam hal ini, sekuritas yang didukung aset pinjaman siswa tampaknya menjadi aset yang berharga bagi perekonomian. Namun, apakah industri ini dapat menopang dirinya sendiri akan turun ke apakah cukup peminjam akhirnya dapat membayar kewajiban utang mereka, dan itu terlihat seperti prospek tipis.