Apa itu Order yang Dihentikan?
Stop order adalah order pasar di New York Stock Exchange (NYSE) yang dihentikan dari dieksekusi oleh spesialis karena harga yang lebih baik mungkin tersedia. Seorang spesialis adalah anggota bursa yang melayani peran penanda pasar untuk mengoordinasikan dan mengawasi perdagangan saham tertentu.
Spesialis dapat berhenti atau menahan pesanan pasar karena mereka percaya harga yang lebih baik akan tersedia, mereka percaya mereka dapat memposting pesanan pasar sebagai pesanan terbatas dan itu akan diisi, atau mereka bersedia untuk mengisi pesanan pasar dengan pesanan mereka sendiri. saham pada harga pasar saat ini atau lebih baik jika dua skenario sebelumnya tidak memenuhi urutan berhenti.
Spesialis tidak lagi ada di lantai perdagangan NYSE, dan menghentikan pesanan tidak lagi terjadi dengan cara ini.
Perintah berhenti berbeda dari perintah berhenti.
Pengambilan Kunci
- Stop order adalah ketika spesialis di lantai NYSE mencegah pesanan dieksekusi karena harga yang lebih baik mungkin tersedia. Pesanan dapat dihentikan untuk beberapa waktu tetapi harus diisi sebelum akhir hari perdagangan, baik pada harga pasar saat itu pesanan dihentikan atau lebih baik. Spesialis tidak lagi ada di lantai perdagangan NYSE, dan menghentikan pesanan tidak lagi terjadi dengan cara ini.
Memahami Perintah Berhenti
Perintah berhenti dicegah dilakukan oleh spesialis karena spesialis memiliki keleluasaan dalam mengisi pesanan. Pesanan dihentikan jika spesialis berpikir bahwa pesanan akan mendapatkan harga yang lebih baik jika mereka memegangnya. Ini membantu membatasi pergerakan harga yang tidak menentu yang disebabkan oleh pesanan besar atau banyak. Menurut aturan NYSE, setelah pesanan dihentikan maka harus diidentifikasi dan spesialis diharuskan untuk menjamin harga pasar pada saat itu, jika spesialis tidak berhasil mendapatkan harga yang lebih baik. Pesanan dapat dihentikan untuk beberapa waktu, tetapi harus diisi sebelum akhir hari perdagangan.
Seorang spesialis dapat menghentikan pesanan karena sejumlah alasan, tetapi mereka hanya dapat melakukannya jika mereka dapat menjamin harga pasar pada saat pesanan dihentikan. Misalnya, pesanan pasar datang untuk membeli 1.000 saham dan penawaran saat ini adalah 10.25 dengan 2.000 saham; karena pesanan pembelian itu dapat diisi pada 10, 25, jika spesialis memegang atau menghentikan pesanan pembelian itu dari pelaksanaannya, mereka harus memberi harga beli atau lebih rendah kepada klien pembeli. Spesialis dapat menempatkan order pembelian pasar sebagai limit order (tawaran) untuk mempersempit spread, atau mereka dapat mengisi order buy dengan saham mereka sendiri yang harus mereka jual, memberikan harga yang lebih baik dari 10.25.
Spesialis tidak lagi ada di lantai perdagangan NYSE. Perdagangan elektronik secara bertahap mengurangi peran spesialis, dan pada 2008 peran spesialis berhenti. Pembuat pasar yang ditunjuk (DMM) sekarang membantu menjaga ketertiban dalam saham yang terdaftar di NYSE.
Contoh Pesanan yang Dihentikan dalam Stok
Asumsikan bahwa seorang spesialis menunjukkan pada buku pesanan tawaran 1.000 pada $ 125, 50 dan 3.000 saham menawarkan pada $ 125, 70. Pesanan pasar datang untuk menjual 500 saham. Pesanan ini dapat dieksekusi pada $ 125, 50, tetapi sebaliknya spesialis menghentikan pesanan. Mereka memposting pesanan penjualan 500 saham di $ 125, 60, mempersempit spread. Ini mungkin memikat beberapa pembeli ke dalam stok, atau mungkin mendorong harga turun. Dalam kedua kasus, karena spesialis menghentikan pesanan, mereka harus memenuhi pesanan jual pada $ 125, 50 atau lebih tinggi, karena di situlah urutan penjualan akan dipenuhi seandainya itu tidak dihentikan.
Spesialis juga dapat memutuskan untuk mengisi pesanan dari kumpulan saham mereka sendiri. Mereka bisa, misalnya, mengisi pesanan di $ 125, 53, memberikan pesanan jual dengan harga yang sedikit lebih baik daripada penawaran saat ini.
Spesialis dapat mengambil tindakan tersebut untuk mencegah pergerakan harga yang tidak menentu di bursa, atau mereka dapat melakukannya untuk melindungi diri mereka sendiri. Spesialis diharuskan untuk terlibat aktif dalam stok dan menyediakan likuiditas. Spesialis akan mencoba menghindari kerugian besar dengan membeli dan menjual persediaan saham mereka untuk menyediakan likuiditas dan juga melindungi diri mereka sendiri.
