Gerakan Besar
Saya sering ditanya mengapa saya hampir secara eksklusif menggunakan S&P 500 sebagai "proksi" untuk pasar saham, daripada Dow Jones Industrial Average (alias "Dow"). S&P 500 adalah standar di kalangan profesional (dan banyak pedagang eceran), tetapi Dow lebih dikenal di kalangan investor pemula.
Tidak ada rata-rata sempurna yang akan mencerminkan pasar secara keseluruhan tanpa memihak. Namun, sebagian besar pendekatan standar menggunakan beberapa rata-rata tertimbang berdasarkan kapitalisasi pasar. Dengan begitu, perusahaan terbesar dan paling berharga memiliki efek lebih besar pada indeks daripada perusahaan terkecil.
Indeks tertimbang kapitalisasi berfungsi dengan baik karena perusahaan yang paling sukses cenderung memiliki nilai terbesar. Salah satu kelemahan terpenting adalah bahwa indeks tertimbang dapat terdistorsi ketika salah satu perusahaan terbesar, seperti Apple Inc. (AAPL), mengalami hari yang sangat baik atau buruk, yang memiliki efek tidak proporsional pada indeks.
Tidak seperti S&P 500, indeks Dow menggunakan metodologi pembobotan yang tidak masuk akal. 30 saham yang termasuk dalam indeks ditimbang berdasarkan harga saham, yang tidak ada hubungannya dengan nilai pasar atau pertumbuhan. Itu berarti bahwa, jika saham dengan harga tertinggi dalam indeks, The Boeing Company (BA), mengalami hari yang buruk, itu akan membanjiri kinerja Pfizer, Inc. (PFE) yang memiliki kapitalisasi pasar yang hampir sama dengan Boeing tetapi harga saham $ 41, 25 vs Boeing di $ 395, 84.
Ini persis masalah pagi ini ketika indeks S&P 500 dan Nasdaq dibuka lebih tinggi sementara Dow negatif. Seperti yang mungkin Anda lihat di berita, dua dari 737 pesawat Boeing telah terlibat dalam kecelakaan baru-baru ini, yang mengakibatkan penurunan hingga 8% pada satu titik di sesi hari ini. Pedagang khawatir tentang kewajiban perusahaan, merek, dan niat baik setelah tragedi ini.
Bagi sebagian besar investor fundamental, masalah dengan metodologi Dow bukanlah masalah; untuk pedagang teknis atau investor yang menggunakan analisis indeks untuk mengukur risiko dan membuat keputusan portofolio, pilihan indeks jauh lebih penting.
S&P 500
Berbicara tentang indeks, S&P 500 melonjak hari ini karena kepercayaan investor kembali. Rebound awal tampaknya telah dibantu oleh laporan penjualan ritel yang lebih tinggi dari perkiraan. Terus terang saya sedikit tidak puas dengan data ritel setelah bencana bulan lalu. Saya menduga bahwa penyesuaian atau revisi masih akan datang dan akan muncul bulan depan.
Juga berkontribusi pada reli itu adalah kesepakatan yang diumumkan bahwa NVIDIA Corporation (NVDA) akan mengakuisisi Mellanox Technologies, Ltd. (MLNX) sebesar $ 7 miliar. Seperti yang telah saya sebutkan dalam terbitan Chart Advisor sebelumnya, penelitian akademis menunjukkan bahwa akuisisi dan merger besar jarang menghasilkan laba positif. Namun, mereka adalah cara yang bermanfaat untuk memikirkan selera risiko. Akuisisi sebesar ini berisiko, dan manajer dan dewan cenderung hanya melakukannya ketika kepercayaan untuk pertumbuhan dalam waktu dekat tinggi.
Dari perspektif teknis, saya masih waspada terhadap level resistensi 2.800 di S&P 500, tetapi retracement pekan lalu bisa bertindak seperti jeda pada akhir Januari yang cukup lama bagi investor untuk fokus kembali pada peluang yang undervalued dan mendorong pasar lebih tinggi. Jika ada lebih banyak bukti yang menguatkan di pasar obligasi dan jika nilai dolar AS dapat mengurangi tingkat tertinggi, maka kemungkinan pecahnya resistensi akan lebih tinggi.
:
Tonggak Pasar saat Pasar Bull Berubah 10
3 Pilihan Brexit Utama Minggu Ini
Mengkontekstualisasikan Rally Dari 24 Desember Rendah
Indikator Risiko - Yen Yang Melemah
Meskipun penjualan minggu lalu, tidak ada tanda-tanda panik, yang membuat reli hari ini jauh lebih mungkin. Kecuali untuk dolar AS (USD) yang terlalu bullish, sebagian besar indikator risiko masih rendah. Bahkan jika saham menyerah kenaikan hari ini akhir pekan ini, jika panik tetap keluar dari pasar, maka saya akan mempertahankan bias bullish saya.
Salah satu indikator yang dapat memberikan peringatan dini bahwa investor bersiap untuk mendorong saham lebih tinggi dan menggunakan lebih banyak leverage adalah yen Jepang (JPY). Seperti yang dapat Anda lihat pada grafik berikut dari nilai tukar USD-JPY, mata uang telah ditolak pada level retracement 61, 8% dari tren turun baru-baru ini. Itu berarti yen menguat minggu lalu sementara saham turun, itu normal.
Jika nilai tukar naik kembali melalui level resistance ini (menunjukkan bahwa yen semakin lemah), maka kita harus mengharapkan saham juga naik. Korelasi antara yen dan saham tidak sempurna, tetapi sering memicu demonstrasi pasar. Sebagai contoh, ini memimpin reli saham April lalu sedikit lebih dari dua minggu. Jika itu terjadi, saya tidak akan mengharapkan pelarian seperti itu terjadi lebih awal dari hari Jumat ini.
:
Strategi untuk Retracements Fibonacci Perdagangan
Triple Witching Bisa Menjebak Beruang di Bouncing Kuat
Peringatan Tentang Peringatan
Intinya: Barang Dagang dan Tahan Lama
Minggu kedua setiap bulan biasanya sedikit sepi untuk pengumuman ekonomi. Namun, selain laporan ritel hari ini, data barang tahan lama yang akan dirilis pada Rabu pagi sebelum pasar dibuka dapat memberikan konfirmasi yang membantu. Barang tahan lama adalah produk industri dan ritel dengan masa hidup yang diharapkan tiga tahun atau lebih. Laporan barang tahan lama yang positif dapat mengimbangi kekhawatiran investor tentang tarif - setidaknya untuk sementara - dan membantu mendorong saham melalui perlawanan.
