Apa itu Teori Minat Pendek?
Teori bunga pendek menyatakan bahwa tingkat bunga pendek yang tinggi adalah indikator bullish. Oleh karena itu, pengikut teori ini akan berusaha untuk membeli saham yang sangat korsleting dan mendapat keuntungan dari kenaikan harga yang diantisipasi.
Pendekatan ini bertentangan dengan pandangan yang berlaku dari sebagian besar investor, yang melihat short selling sebagai indikasi bahwa saham pendek akan cenderung menurun. Oleh karena itu, teori bunga pendek dapat dipandang sebagai pendekatan pelawan untuk berinvestasi.
Pengambilan Kunci
- Teori short-interest adalah pandangan bahwa saham-saham yang sangat korsleting lebih mungkin untuk naik di masa depan. Ini adalah pendekatan pelawan karena sebagian besar investor memandang bunga pendek sebagai indikator bearish. Fondasi teori bunga pendek adalah fakta bahwa penjual pendek terkadang dipaksa untuk membeli saham secara agresif untuk menutupi posisi mereka.
Memahami Teori Minat Pendek
Teori bunga pendek didasarkan pada mekanisme penjualan pendek. Ketika investor kekurangan suatu saham, mereka secara efektif meminjam saham itu dari broker dan kemudian segera menjualnya secara tunai. Akhirnya, ketika broker menuntut untuk dilunasi, investor harus melakukannya dengan membeli saham di pasar terbuka dan mengembalikan saham tersebut ke broker.
Penjual pendek menghasilkan uang jika harga saham yang mereka korseksi menurun setelah mereka menjual saham mereka. Dalam skenario itu, penjual pendek dapat membeli kembali saham dengan harga lebih rendah dan mengembalikannya ke broker, mengantongi perbedaan sebagai keuntungan.
Tetapi apa yang terjadi jika harga saham naik setelah penjualan awal? Jika itu terjadi, investor perlu membelinya kembali dengan harga yang lebih tinggi, yang mengakibatkan kerugian. Jika banyak orang mengalami kekurangan stok dan mereka melihat bahwa harganya naik secara bertahap, mereka mungkin panik dan mencoba membeli saham untuk membatasi risiko mereka sehingga harganya akan naik lebih tinggi lagi. Situasi pembelian panik ini dikenal sebagai tekanan singkat.
Teori minat-pendek mencari untung dari kesulitan penjual-pendek ini. Para pengikut teori bunga pendek percaya bahwa saham yang korsleting sangat mungkin meningkat karena penjual pendek mungkin terpaksa membeli saham dalam volume tinggi selama tekanan singkat. Jenis pembelian ini dikenal sebagai short covering.
Pendekatan lain yang menggunakan minat pendek untuk mengidentifikasi saham dengan potensi apresiasi saham adalah rasio bunga pendek (SIR). SIR adalah rasio saham yang dijual pendek ke rata-rata volume perdagangan harian (ADTV). Misalnya, jika XYZ memiliki satu juta saham terjual pendek dan ADTV 500.000, maka SIR-nya dua. Ini berarti bahwa secara teoritis akan memakan waktu setidaknya dua hari perdagangan penuh untuk penjual pendek di XYZ untuk menutup posisi pendek mereka.
Investor dapat menggunakan SIR untuk dengan cepat mengetahui seberapa pendek sebuah perusahaan. Bagi pengikut teori minat pendek, SIR dapat digunakan untuk menentukan perusahaan mana yang menawarkan apresiasi harga paling potensial.
Contoh Dunia Nyata Teori Minat Pendek
Jika Saham A memiliki 50 juta saham beredar dan 2, 5 juta sahamnya telah terjual pendek, maka bunga pendeknya adalah 5%. Jika Saham B memiliki 40 juta saham beredar, dimana 10 juta telah terjual pendek, maka bunga pendeknya adalah 25%.
Menurut teori bunga pendek, Saham B memiliki probabilitas kenaikan harga yang lebih tinggi daripada Saham A, dengan asumsi saham tersebut identik. Ini karena Saham B lebih cenderung menjadi target short covering yang disebabkan oleh squeeze pendek.
