Daftar Isi
- Tingkat Investasi vs. Obligasi Junk
- Tingkat Investasi vs. Obligasi Junk
Peringkat obligasi adalah peringkat yang diberikan kepada obligasi oleh berbagai layanan pemeringkatan yang menunjukkan kualitas kreditnya. Ini mempertimbangkan kekuatan keuangan penerbit obligasi atau kemampuannya untuk membayar pokok dan bunga obligasi secara tepat waktu.
Moody's, Standard and Poor's, Fitch Ratings dan DBRS adalah beberapa lembaga pemeringkat obligasi yang paling terkenal secara internasional. Organisasi-organisasi ini beroperasi untuk memberikan para investor dengan deskripsi kuantitatif dan kualitatif dari sekuritas pendapatan tetap yang tersedia. Umumnya, obligasi berperingkat tinggi "AAA" menawarkan lebih banyak keamanan dan potensi keuntungan yang lebih rendah (hasil lebih rendah) daripada obligasi spekulatif berperingkat "B-".
Meskipun metrik ini memberikan gambaran tentang karakteristik keseluruhan keamanan, analisis mendasar seperti apa yang digunakan untuk membedakan antara kualitas ikatan?
Pengambilan Kunci
- Peringkat kredit adalah metrik yang sangat penting dari kualitas dan keberisikoan obligasi. Lembaga penilai menggunakan beberapa metrik dalam menentukan skor peringkat mereka untuk obligasi penerbit tertentu. Neraca perusahaan, prospek laba, kompetisi, dan faktor ekonomi makro semuanya ikut berperan dalam menghitung kredit peringkat.
Menentukan Peringkat untuk Obligasi
Untuk lembaga keuangan, peringkat dikembangkan berdasarkan pengaruh intrinsik dan eksternal tertentu. Faktor-faktor internal termasuk sifat-sifat seperti peringkat kekuatan keuangan keseluruhan bank - ukuran risiko yang menggambarkan probabilitas bahwa lembaga akan memerlukan dukungan moneter eksternal (Moody's mengimplementasikan skala di mana A berkorespondensi dengan bank yang sehat secara finansial, dan E menyerupai yang lemah). Peringkat tersebut tergantung pada laporan keuangan perusahaan yang sedang dianalisis dan rasio keuangan yang sesuai.
Pengaruh eksternal termasuk jaringan dengan pihak-pihak lain yang berkepentingan, seperti perusahaan induk, lembaga pemerintah daerah dan komitmen dukungan federal sistemik. Kualitas kredit pihak-pihak ini juga harus diteliti. Setelah faktor-faktor eksternal ini dianalisis, skor eksternal keseluruhan yang komprehensif diberikan. Pada dasarnya, nilai ini ditambahkan ke "skor intrinsik" yang telah ditentukan untuk mendapatkan nilai keseluruhan seperti BBB.
Pedoman sebelumnya menyediakan kerangka kerja umum yang digunakan Moody dalam analisisnya. Obligasi khusus, seperti sekuritas hibrid, memerlukan analisis kompleks tambahan, seperti persyaratan utang yang mendasarinya.
Secara keseluruhan, seni peringkat obligasi melampaui analisis rasio sederhana dan cepat melihat neraca perusahaan. Ukuran yang berbeda digunakan untuk industri yang berbeda, dan pengaruh eksternal lainnya memainkan serangkaian peran dalam proses yang rumit. Pendekatan top-down yang diperkirakan dari kondisi ekonomi secara keseluruhan, prosedur bottom-up yang mendalam tentang spesifikasi keamanan, bersama dengan perkiraan distribusi statistik dari kemungkinan default dan tingkat keparahan kerugian menyediakan investor dengan beberapa surat standar sederhana untuk membantu mengukur investasi mereka.
Tingkat Investasi vs. Obligasi Junk
Peringkat obligasi adalah proses yang penting karena peringkat ini memberi tahu investor tentang kualitas dan stabilitas obligasi. Artinya, peringkat sangat memengaruhi suku bunga, selera investasi, dan harga obligasi. Selanjutnya, lembaga pemeringkat independen menerbitkan peringkat berdasarkan harapan dan prospek masa depan.
Obligasi dengan peringkat lebih tinggi, yang dikenal sebagai obligasi tingkat investasi, dipandang sebagai investasi yang lebih aman dan lebih stabil yang terkait dengan perusahaan atau entitas pemerintah yang memiliki pandangan positif. Obligasi dengan peringkat investasi mengandung peringkat "AAA" hingga "BBB-" (atau Aaa ke Baa3 untuk skala peringkat Moody) dan biasanya akan melihat hasil obligasi meningkat ketika peringkat menurun. Sebagian besar sekuritas obligasi "AAA" yang paling umum adalah dalam Obligasi Negara AS.
Obligasi non-investasi atau "junk bond" biasanya membawa peringkat "BB +" ke "D" (Baa1 ke C untuk Moody's) dan bahkan "tidak diperingkat." Obligasi yang membawa peringkat ini dipandang sebagai investasi berisiko tinggi yang mampu menarik perhatian investor melalui hasil tinggi mereka. Namun, investor obligasi sampah harus memperhatikan implikasi dan risiko yang terlibat dengan berinvestasi dalam obligasi yang diterbitkan oleh perusahaan dengan masalah likuiditas. Contoh yang baik dari obligasi tingkat non-investasi dapat dilihat dengan sikap S&P pada Southwestern Energy Company, yang diberi peringkat peringkat obligasi "BB +" dan prospek negatif. Obligasi sampah dapat dipecah menjadi dua kategori lain:
- Fallen Angels - Ini adalah obligasi yang dulunya peringkat investasi tetapi sejak itu telah dikurangi menjadi status obligasi sampah karena kualitas kredit perusahaan yang buruk.
Rising Stars - Kebalikan dari malaikat yang jatuh, ini adalah ikatan dengan peringkat yang telah meningkat karena perusahaan penerbit meningkatkan kualitas kredit. Bintang yang sedang naik daun mungkin masih merupakan obligasi sampah, tetapi sedang dalam perjalanan untuk menjadi kualitas investasi.
