Dalam pembelian sekunder, sponsor keuangan atau perusahaan ekuitas swasta menjual investasinya di perusahaan ke sponsor keuangan lain atau perusahaan ekuitas swasta, sehingga mengakhiri keterlibatannya dengan perusahaan. Secara historis, pembelian sekunder telah dianggap sebagai penjualan "panik" dan, dengan demikian, kadang-kadang sulit untuk diwujudkan. Pembelian sekunder tidak sama dengan pembelian pasar sekunder, atau "sekunder", yang biasanya melibatkan akuisisi seluruh portofolio aset.
Breaking Down Secondary Buyout
Salah satu alasan mengapa penjual perusahaan ekuitas swasta mencari peluang pembelian sekunder adalah likuiditas instan yang ditawarkannya - mirip dengan IPO tetapi mungkin dalam lingkup yang lebih kecil. Pembelian sekunder sering masuk akal ketika perusahaan penjual telah merealisasikan keuntungan yang signifikan dari investasi, atau ketika pembeli perusahaan ekuitas swasta dapat menawarkan manfaat yang lebih besar kepada perusahaan yang dibeli dan dijual.
Dalam pembelian sekunder, pembeli dan penjual adalah perusahaan ekuitas swasta atau sponsor keuangan. Pembelian sekunder dapat menawarkan jeda bersih antara penjual dan investor mitra lainnya. Secara historis, karena pembelian tersebut dianggap sebagai penjualan tertekan, sebagian besar investor mitra terbatas menganggap pembelian sekunder sebagai investasi yang tidak menarik.
Tahun 2000-an mengalami peningkatan popularitas pembelian sekunder. Perkembangan ini sebagian besar didorong oleh peningkatan modal yang tersedia untuk pembelian tersebut. Saat ini, perusahaan ekuitas swasta mengejar pembelian sekunder karena berbagai alasan, di antaranya:
- Penjualan kepada pembeli strategis atau IPO mungkin tidak menjadi pilihan untuk ceruk atau bisnis kecil. Pembelian sekunder mungkin dapat menghasilkan likuiditas yang lebih cepat. Bisnis dengan pertumbuhan rendah dengan arus kas tinggi mungkin lebih menarik bagi perusahaan ekuitas swasta daripada untuk publik investor saham atau perusahaan lain.
Bangkitnya Pembelian Sekunder yang Berhasil
Pembelian sekunder berhasil jika investasi jatuh tempo ke titik di mana perlu atau diinginkan untuk menjual daripada terus memegang investasi. Atau, jika investasi telah menghasilkan nilai signifikan bagi perusahaan penjual. Pembelian sekunder juga dapat berhasil jika pembeli dan penjual memiliki perangkat keterampilan tambahan. Dalam skenario seperti itu, pembelian sekunder dapat menghasilkan pengembalian yang jauh lebih tinggi dan mengungguli jenis pembelian lainnya dalam jangka panjang.
Dalam beberapa tahun terakhir, 40 persen dari ekuitas swasta telah keluar melalui pembelian sekunder. Sebaliknya, 20 tahun yang lalu, perusahaan ekuitas swasta yang ingin keluar dari investasi entah mengambil perusahaan portofolio mereka publik atau menjualnya ke perusahaan lain yang aktif di industri yang sama.
