Apa Itu Analisis Risiko?
Analisis risiko adalah proses menilai kemungkinan peristiwa buruk yang terjadi dalam perusahaan, pemerintah, atau sektor lingkungan. Analisis risiko adalah studi tentang ketidakpastian yang mendasari tindakan tertentu dan mengacu pada ketidakpastian arus kas yang diramalkan, varian portofolio atau pengembalian saham, probabilitas keberhasilan atau kegagalan proyek, dan kemungkinan kondisi ekonomi di masa depan. Analis risiko sering bekerja bersama-sama dengan para profesional peramalan untuk meminimalkan dampak negatif yang tak terduga di masa depan.
Pengambilan Kunci
- Analisis risiko adalah proses menilai kemungkinan peristiwa buruk yang terjadi dalam perusahaan, pemerintah, atau sektor lingkungan. Risiko dapat dianalisis dengan menggunakan beberapa pendekatan termasuk yang termasuk dalam kategori kuantitatif dan kualitatif. Analisis risiko masih lebih merupakan seni daripada sains.
Memahami Analisis Risiko
Seorang analis risiko memulai dengan mengidentifikasi apa yang bisa salah. Peristiwa negatif yang bisa terjadi kemudian ditimbang dengan metrik probabilitas untuk mengukur kemungkinan peristiwa itu terjadi. Akhirnya, analisis risiko mencoba untuk memperkirakan sejauh mana dampak yang akan dibuat jika peristiwa itu terjadi.
Analisis Risiko Kuantitatif
Analisis risiko dapat bersifat kuantitatif atau kualitatif. Di bawah analisis risiko kuantitatif, model risiko dibangun menggunakan simulasi atau statistik deterministik untuk menetapkan nilai numerik terhadap risiko. Input yang sebagian besar asumsi dan variabel acak dimasukkan ke dalam model risiko.
Untuk setiap rentang input yang diberikan, model menghasilkan kisaran output atau hasil. Model ini dianalisis menggunakan grafik, analisis skenario, dan / atau analisis sensitivitas oleh manajer risiko untuk membuat keputusan untuk mengurangi dan menangani risiko.
Simulasi Monte Carlo dapat digunakan untuk menghasilkan berbagai kemungkinan hasil dari keputusan yang diambil atau tindakan yang diambil. Simulasi adalah teknik kuantitatif yang menghitung hasil untuk variabel input acak berulang kali, menggunakan serangkaian nilai input yang berbeda setiap kali. Hasil yang dihasilkan dari setiap input dicatat, dan hasil akhir dari model adalah distribusi probabilitas dari semua hasil yang mungkin. Hasil dapat diringkas pada grafik distribusi yang menunjukkan beberapa ukuran kecenderungan sentral seperti rata-rata dan median, dan menilai variabilitas data melalui standar deviasi dan varians.
Hasilnya juga dapat dinilai dengan menggunakan alat manajemen risiko seperti analisis skenario dan tabel sensitivitas. Analisis skenario menunjukkan hasil terbaik, sedang, dan terburuk dari setiap peristiwa. Memisahkan hasil yang berbeda dari yang terbaik ke yang terburuk memberikan penyebaran wawasan yang masuk akal bagi manajer risiko.
Misalnya, Perusahaan Amerika yang beroperasi dalam skala global mungkin ingin tahu bagaimana garis dasarnya akan terjadi jika nilai tukar negara-negara tertentu menguat. Tabel sensitivitas menunjukkan bagaimana hasil bervariasi ketika satu atau lebih variabel acak atau asumsi diubah. Seorang manajer portofolio mungkin menggunakan tabel sensitivitas untuk menilai bagaimana perubahan pada nilai-nilai yang berbeda dari setiap keamanan dalam suatu portofolio akan berdampak pada varians portofolio. Jenis lain dari alat manajemen risiko termasuk pohon keputusan dan analisis titik impas.
Analisis Risiko Kualitatif
Analisis risiko kualitatif adalah metode analitik yang tidak mengidentifikasi dan mengevaluasi risiko dengan peringkat numerik dan kuantitatif. Analisis kualitatif melibatkan definisi tertulis dari ketidakpastian, evaluasi sejauh mana dampak (jika risiko terjadi), dan rencana penanggulangan dalam hal terjadi peristiwa negatif.
Contoh alat risiko kualitatif termasuk Analisis SWOT, diagram Sebab dan Akibat, Matriks Keputusan, Teori Game, dll. Perusahaan yang ingin mengukur dampak pelanggaran keamanan pada servernya dapat menggunakan teknik risiko kualitatif untuk membantu menyiapkannya untuk setiap kehilangan pendapatan yang mungkin terjadi dari pelanggaran data.
Sementara sebagian besar investor khawatir tentang risiko penurunan, secara matematis, risiko adalah varians baik untuk downside maupun terbalik.
Hampir semua jenis bisnis besar memerlukan jenis analisis risiko minimum. Sebagai contoh, bank-bank komersial perlu melakukan lindung nilai dengan baik terhadap paparan valuta asing dari pinjaman luar negeri sementara department store besar harus memperhitungkan kemungkinan berkurangnya pendapatan karena resesi global. Penting untuk mengetahui bahwa analisis risiko memungkinkan para profesional untuk mengidentifikasi dan mengurangi risiko, tetapi tidak menghindarinya sepenuhnya.
Contoh Analisis Risiko: Value at Risk (VaR)
Value at risk (VaR) adalah statistik yang mengukur dan mengukur tingkat risiko keuangan dalam suatu perusahaan, portofolio, atau posisi selama jangka waktu tertentu. Metrik ini paling sering digunakan oleh bank investasi dan komersial untuk menentukan tingkat dan rasio kejadian potensi kerugian dalam portofolio institusional mereka. Manajer risiko menggunakan VaR untuk mengukur dan mengendalikan tingkat eksposur risiko. Satu dapat menerapkan perhitungan VaR untuk posisi tertentu atau seluruh portofolio atau untuk mengukur eksposur risiko perusahaan.
VaR dihitung dengan menggeser pengembalian historis dari yang terburuk ke yang terbaik dengan asumsi bahwa pengembalian akan diulang, terutama yang menyangkut risiko. Sebagai contoh historis, mari kita lihat Nasdaq 100 ETF, yang berdagang di bawah simbol QQQ (kadang-kadang disebut "kubus") dan yang mulai diperdagangkan pada Maret 1999. Jika kami menghitung setiap pengembalian harian, kami menghasilkan kumpulan data yang kaya dari lebih dari 1.400 poin. Yang terburuk umumnya divisualisasikan di sebelah kiri, sedangkan pengembalian terbaik ditempatkan di sebelah kanan.
Selama lebih dari 250 hari, pengembalian harian untuk ETF dihitung antara 0% dan 1%. Pada Januari 2000, ETF kembali 12, 4%. Tetapi ada beberapa titik di mana ETF mengakibatkan kerugian juga. Paling buruk, ETF mengalami kerugian harian sebesar 4% hingga 8%. Periode ini disebut sebagai ETF terburuk 5%. Berdasarkan pengembalian historis ini, kita dapat mengasumsikan dengan kepastian 95% bahwa kerugian terbesar ETF tidak akan melampaui 4%. Jadi jika kita berinvestasi $ 100, kita dapat mengatakan dengan kepastian 95% bahwa kerugian kita tidak akan melebihi $ 4.
Satu hal penting yang perlu diingat. VaR tidak memberikan analis dengan kepastian absolut. Sebaliknya, ini merupakan perkiraan berdasarkan probabilitas. Peluangnya semakin tinggi jika Anda mempertimbangkan pengembalian yang lebih tinggi, dan hanya mempertimbangkan 1% dari pengembalian yang terburuk. Kerugian Nasdaq 100 ETF dari 7% menjadi 8% mewakili 1% terburuk dari kinerjanya. Dengan demikian kita dapat mengasumsikan dengan kepastian 99% bahwa pengembalian terburuk kita tidak akan kehilangan kita $ 7 pada investasi kita. Kita juga dapat mengatakan dengan kepastian 99% bahwa investasi $ 100 hanya akan kehilangan kita maksimum $ 7.
Keterbatasan Analisis Risiko
Risiko adalah ukuran probabilistik dan karena itu tidak pernah dapat memberi tahu Anda dengan pasti apa eksposur risiko Anda yang tepat pada waktu tertentu, hanya seperti apa distribusi kemungkinan kerugian jika dan kapan mereka terjadi. Juga tidak ada metode standar untuk menghitung dan menganalisis risiko, dan bahkan VaR dapat memiliki beberapa cara berbeda dalam mendekati tugas. Risiko sering diasumsikan terjadi menggunakan probabilitas distribusi normal, yang pada kenyataannya jarang terjadi dan tidak dapat menjelaskan peristiwa ekstrim atau "angsa hitam".
Krisis keuangan tahun 2008 yang mengungkap masalah-masalah ini sebagai perhitungan VaR yang relatif jinak mengecilkan potensi terjadinya peristiwa risiko yang ditimbulkan oleh portofolio hipotek subprime. Besarnya risiko juga diremehkan, yang menghasilkan rasio leverage yang ekstrim dalam portofolio subprime. Akibatnya, perkiraan yang terlalu rendah akan terjadinya dan besarnya risiko membuat lembaga tidak mampu menutupi kerugian miliaran dolar karena nilai subprime mortgage runtuh.
