Apa itu Penilaian Kaya?
Penilaian kaya mengacu pada keamanan harga di atas level yang diharapkan. Istilah ini berlaku untuk penilaian aset apa pun, tetapi paling sering digunakan dengan mengacu pada penilaian saham. Aset yang diperdagangkan dengan penilaian kaya mungkin memiliki risiko / imbalan hadiah yang tidak terlalu menarik bagi investor nilai.
Pengambilan Kunci
- Penilaian kaya mengacu pada keamanan dihargai di atas level yang diharapkan. Istilah ini berlaku untuk penilaian aset apa pun, tetapi paling sering digunakan dengan mengacu pada penilaian saham. Aset dapat dianggap bernilai tinggi jika diperdagangkan dengan premi yang cukup besar kepada rekan-rekan atau diperdagangkan pada tingkat yang jauh lebih tinggi daripada norma historis tanpa penjelasan logis. Aset yang diperdagangkan dengan penilaian kaya mungkin memiliki risiko / imbalan yang tidak terlalu menarik bagi investor nilai.
Memahami Penilaian Kaya
Valuasi kaya adalah istilah yang dapat digunakan dalam beberapa konteks dalam keuangan. Setiap konteks mengacu pada situasi di mana suatu aset, biasanya sebuah saham, memiliki harga pasar saat ini yang tinggi dibandingkan dengan tolok ukur tertentu — baik rata-rata historis, peers atau pemodelan penilaian berdasarkan kelipatan pendapatan atau arus kas bebas (FCF).
Saham yang diperdagangkan dengan kelipatan sangat tinggi sehubungan dengan pendapatan atau nilai buku mereka (rasio harga terhadap pendapatan atau rasio harga terhadap buku), dibandingkan dengan rekan-rekan mereka, dianggap diperdagangkan dengan valuasi kaya. Demikian pula, kepercayaan investasi real estat (REIT) akan dianggap bernilai tinggi jika diperdagangkan dengan kelipatan dana yang tinggi dari operasi (FFO) - dihitung dengan menambahkan depresiasi dan amortisasi pada pendapatan dan kemudian mengurangi setiap keuntungan pada penjualan.
Suatu perusahaan menjadi bernilai tinggi ketika investor percaya diri dan membeli banyak sahamnya. Sentimen bullish mendorong harga saham perusahaan ke tingkat yang mungkin tidak dibenarkan oleh angka saat ini, seperti pendapatan, arus kas, dan laba, yang dilaporkan dalam laporan keuangan.
Valuasi yang kaya biasanya dipicu oleh proyeksi pertumbuhan analis yang bullish, bimbingan perusahaan yang optimis, dan komentar media yang positif. Ketika sebuah perusahaan memerintahkan penilaian yang kaya, sering kali disarankan bahwa investor bertaruh untuk mencapai semua tujuan mulianya di masa depan. Itu selalu berarti bahwa sedikit saja slip-up dapat memiliki konsekuensi bencana bagi harga saham. Akibatnya, beberapa investor melihat penilaian kaya sebagai peluang bagus untuk menjual.
Contoh Penilaian Kaya
Aset cenderung mencapai penilaian kaya selama gelembung. Selama gelembung teknologi awal 2000-an, saham memukul harga yang tidak didukung oleh model penilaian yang khas dan harga sangat tinggi dibandingkan dengan norma historis.
Demikian juga, selama gelembung perumahan yang terjadi sebelum resesi hebat, harga rumah melihat penilaian yang sangat kaya dibandingkan dengan rata-rata historis.
Pertimbangan Khusus
Menentukan apakah suatu saham bernilai tinggi atau tidak sering merupakan penilaian subyektif. Banyak investor yang membeli saham di perusahaan akan percaya bahwa mereka membelinya dengan harga yang wajar, sementara penonton akan berdebat apakah mereka membayar lebih dari peluang.
Penilaian perusahaan, teknologi, dan startup yang sedang tumbuh, khususnya, sering diperdebatkan dengan sengit karena harga saham mereka tidak selalu mempertimbangkan kinerja masa lalu dan sebaliknya cenderung mencerminkan apa yang dipercayai oleh para investor bahwa mereka dapat mencapainya pada dekade berikutnya. Itu menjelaskan mengapa banyak dari mereka berdagang dengan rasio harga terhadap pendapatan yang tinggi (rasio P / E) - metrik penilaian yang digunakan secara luas menunjukkan berapa banyak pasar mau membayar hari ini untuk saham berdasarkan masa lalu, saat ini, dan penghasilan tahun depan.
Mengingat variasi luas yang ada di antara perusahaan, penting untuk melihat berbagai rasio yang berbeda untuk menilai mereka. Satu rasio mungkin membuat saham terlihat bernilai tinggi, sementara yang lain mungkin menyajikan gambaran yang berbeda, mengisyaratkan bahwa mereka malah berpotensi undervalued.
