Return on equity (ROE) dan return on asset (ROA) adalah dua langkah paling penting untuk mengevaluasi seberapa efektif tim manajemen perusahaan melakukan tugasnya mengelola modal yang dipercayakan kepadanya. Perbedaan utama antara ROE dan ROA adalah leverage keuangan atau hutang. Meskipun ROE dan ROA adalah ukuran yang berbeda dari efektivitas manajemen, rumus DuPont Identity menunjukkan seberapa dekat mereka.
Formula untuk ROE:
ROE = Pendapatan Pemegang Saham EkuitasNet di mana: Ekuitas Pemegang Saham = Aset − Kewajiban
Formula untuk ROA:
ROA = Total AssetsNet Pendapatan di mana: Total Aset = Ekuitas + Kewajiban Pemegang Saham
Perbedaan utama
Cara hutang perusahaan diperhitungkan adalah perbedaan utama antara ROE dan ROA. Dengan tidak adanya hutang, ekuitas pemegang saham dan total aset perusahaan akan sama. Secara logis, ROE dan ROA mereka juga akan sama.
Tetapi jika perusahaan itu mengambil leverage keuangan, ROE-nya akan naik di atas ROA-nya. Dengan mengambil hutang, perusahaan meningkatkan asetnya berkat uang tunai yang masuk. Tetapi karena ekuitas pemegang saham sama dengan aset dikurangi total utang, perusahaan mengurangi ekuitasnya dengan meningkatkan utang.
Dengan kata lain, ketika hutang meningkat, ekuitas menyusut, dan karena ekuitas pemegang saham adalah penyebut ROE, ROE-nya, pada gilirannya, mendapat dorongan.
ROE dan Identitas DuPont
Identitas DuPont menjelaskan hubungan antara ROE dan ROA sebagai ukuran efektivitas manajemen. Ini adalah formula populer yang merupakan cara lain dalam memandang ROE. DuPont Identity membagi ROE menjadi tiga komponen inti:
ROE = Marjin Laba × Perputaran Aset × Di mana-mana: SE = Ekuitas Pemegang SahamProfit Margin = Total AsetTotal Perputaran Aset Neto = Total AsetRevenue Leverage Finansial Leverage = SETotal Aset
Bagian pertama dari persamaan, (laba bersih dibagi dengan total aset) sebenarnya adalah definisi ROA, yang mengukur seberapa efisien manajemen menggunakan total asetnya (sebagaimana dilaporkan dalam neraca) untuk menghasilkan laba (diukur dengan laba bersih pada laporan laba rugi).
Paruh kedua dari persamaan disebut leverage keuangan, yang juga dikenal sebagai pengganda ekuitas. Proporsi aset yang lebih tinggi dibandingkan dengan ekuitas pemegang saham menunjukkan sejauh mana utang (leverage) digunakan dalam struktur modal perusahaan.
Apa Perbedaan Utama Antara Return On Equity (ROE) dan Return On Asset?
Sebuah contoh
ROE dan ROA adalah komponen penting dalam perbankan untuk mengukur kinerja perusahaan. Return on equity (ROE) membantu investor mengukur bagaimana investasi mereka menghasilkan pendapatan, sementara laba atas aset (ROA) membantu investor mengukur bagaimana manajemen menggunakan aset atau sumber dayanya untuk menghasilkan lebih banyak pendapatan.
Pada 2013, raksasa perbankan Bank of America Corp (BAC) melaporkan ROA 0, 50%. Leverage keuangannya adalah 9, 60. Menggunakan keduanya disamakan dengan ROE sebesar 4, 8 persen, yang merupakan level yang cukup rendah. Bagi bank untuk menutupi biaya modal mereka, tingkat ROE harus mendekati 10 persen. Sebelum krisis keuangan 2008-09, Bank of America melaporkan level ROE mendekati 13 persen dan level ROA mendekati 1 persen.
Garis bawah
Ada perbedaan utama antara ROE dan ROA yang menjadikannya perlu bagi investor dan eksekutif perusahaan untuk mempertimbangkan kedua metrik ketika mengevaluasi efektivitas manajemen dan operasi perusahaan. Bergantung pada perusahaan, yang satu mungkin lebih relevan daripada yang lain — itu sebabnya penting untuk mempertimbangkan ROE dan ROA dalam konteks dengan metrik kinerja keuangan lainnya.
