Apa itu Saham Preferensi yang Dapat Ditarik?
Saham preferen yang dapat ditarik adalah jenis tertentu dari saham preferen yang memungkinkan pemilik menjual kembali saham kepada penerbit dengan harga yang ditentukan. Biasanya, penerbit dapat memaksa penukaran saham preferen yang ditarik untuk uang tunai ketika saham jatuh tempo. Terkadang, alih-alih uang tunai, saham pilihan yang dapat ditarik dapat ditukar dengan saham biasa dari penerbit. Ini dapat disebut sebagai retraksi lunak dibandingkan dengan retraksi keras di mana uang tunai dibayarkan kepada pemegang saham.
Pengambilan Kunci
- Saham preferen yang dapat ditarik memiliki tanggal jatuh tempo. Pada saat jatuh tempo, perusahaan penerbit dapat memaksa pemegang saham untuk mengubah saham preferen mereka menjadi uang tunai atau dalam beberapa kasus saham biasa. Ketika saham preferen yang ditarik matang dan ditukar dengan uang tunai, investor menerima nilai nominal saham ditambah dividen kumulatif (jika diuraikan dalam prospectus). Suatu perusahaan dapat mengeluarkan saham preferen yang dapat ditarik jika mereka ingin membatasi jumlah waktu yang mereka butuhkan untuk membayar dividen pilihan, dan / atau jika mereka membutuhkan uang tunai sekarang tetapi berharap memiliki uang tunai di masa depan untuk membayar kembali para pemegang saham pilihan dan pensiun saham pilihan.
Memahami Saham Preferensi Dapat Ditarik
Saham preferen menyerupai obligasi pendapatan tetap yang membayar dividen alih-alih bunga. Fitur yang dapat ditarik memungkinkan nilai saham ini tetap relatif stabil di sekitar harga retraksi, atau nilai nominal, dibandingkan dengan harga saham pilihan tradisional yang berfluktuasi dengan perubahan suku bunga.
Karena saham preferen dapat ditarik kembali pada tingkat yang ditentukan, kecuali jika perusahaan menghadapi masalah keuangan dan mungkin tidak dapat membayar pemegang saham preferen untuk saham mereka, harga biasanya akan menemukan lantai dekat harga retraksi yang ditetapkan dalam prospektus. Namun, syarat untuk setiap saham pilihan yang dapat ditarik, dan dari masing-masing perusahaan, mungkin berbeda.
Biasanya, saham preferen yang ditarik dapat diterbitkan dengan tanggal jatuh tempo dan ketika tanggal jatuh tempo datang pemegang saham yang disukai dapat menggunakan hak mereka untuk menebus saham mereka untuk uang tunai (nilai nominal), atau mungkin untuk saham biasa dari penerbit jika opsi itu tersedia.
Cara Retractable Preferred Stock Digunakan
Persyaratan yang mengikat saham preferen yang dapat ditarik harus dijelaskan dalam prospektus dari penerbit. Jika penerbit menetapkan tanggal jatuh tempo pada saham preferen, ini dapat ditarik karena mereka dapat memaksa pemegang saham untuk menebus saham tersebut dengan nilai nominal yang tercantum dalam prospektus.
Saham preferen yang ditarik dapat dikeluarkan oleh perusahaan yang memperkirakan bahwa mereka akan memiliki uang tunai di masa depan untuk membayar kembali pemegang saham yang disukai, tetapi pada saat penerbitan, mereka tidak memiliki uang tunai dan karena itu mengeluarkan saham preferen untuk mengumpulkan uang tunai. Mereka mengeluarkan saham preferen yang dapat ditarik sehingga mereka tidak perlu membayar dividen preferensial tanpa batas. Saham hanya ada untuk jangka waktu tertentu.
Harapannya adalah bahwa dengan menawarkan saham preferen yang dapat ditarik, mereka akan dapat meningkatkan dan mengakses modal lebih cepat untuk operasi yang dapat ditunda atau dibatasi. Setelah perusahaan telah menghasilkan modal tambahan yang diantisipasi, itu bisa berada dalam posisi yang lebih baik untuk membeli kembali saham tersebut. Ketika saham tersebut kemudian jatuh tempo, pemegang saham akan menjual kembali saham preferen dan perusahaan tidak perlu terus melakukan pembayaran dividen.
Namun, mungkin ada persyaratan yang mengharuskan perusahaan membayar semua dividen dalam periode tertentu sebelum perusahaan dapat menarik kembali saham, sehingga memastikan investor menerima dividen kumulatif yang seharusnya dibayarkan.
Saham Preferen Dapat Ditebus vs. Dapat Ditarik
Saham preferen yang dapat ditarik dapat dibandingkan dengan (tetapi masih berbeda dari) saham preferen yang dapat ditebus. Dapat ditebus berarti bahwa perusahaan dapat memanggil saham pilihan mereka kapan saja setelah tanggal tertentu dengan harga yang dijelaskan dalam prospektus. Ini bermanfaat bagi perusahaan jika mereka telah menerbitkan 5% saham preferen tetapi sekarang dapat menawarkan saham preferen sebesar 3% karena suku bunga atau hasil saham preferen telah turun. Mereka dapat memanggil saham preferen mereka yang lebih mahal dan mengeluarkan yang lebih rendah tingkat dividen.
Contoh Saham Preferen Ditarik
Anggaplah suatu perusahaan membutuhkan uang tunai sekarang, tetapi tidak ingin mencairkan pemegang saham biasa mereka saat ini dengan menerbitkan lebih banyak saham biasa. Salah satu opsi adalah menerbitkan saham pilihan. Perusahaan berharap memiliki lebih banyak uang tunai di masa depan, dan karenanya tidak perlu membayar dividen saham pilihan tanpa batas.
Mereka memilih untuk mengeluarkan saham pilihan yang dapat ditarik dengan pembayaran dividen 4%. Saham memiliki nilai nominal $ 100 dan karenanya total pembayaran dividen tahunan $ 4. Saham akan jatuh tempo dalam lima tahun, di mana perusahaan dapat memaksa pemegang saham pilihan untuk menebus saham mereka sebesar $ 100 tunai.
Karena pemegang saham akan dibayar $ 100 pada akhir lima tahun, harga saham harus relatif stabil dibandingkan dengan saham preferen tanpa tanggal jatuh tempo. Itu karena jika saham tidak memiliki tanggal jatuh tempo nilainya akan berfluktuasi berdasarkan suku bunga dan perubahan hasil di pasar. Sementara saham preferen yang ditarik dapat berfluktuasi, mereka cenderung berfluktuasi kurang dari saham preferen yang tidak dapat ditarik.
Investor akan ingin memeriksa apakah saham yang dipilih adalah kumulatif atau nonkumulatif. Jika mereka bersifat kumulatif, dividen yang terlewatkan masih terutang kepada pemegang saham. Jika saham tersebut bersifat non-kumulatif atau jika perusahaan melewatkan pembayaran maka pemegang saham harus menanggungnya.
