DEFINISI Hasil yang Diperlukan
Imbal hasil yang disyaratkan adalah pengembalian yang harus ditawarkan obligasi agar investasi bermanfaat. Hasil yang dibutuhkan ditentukan oleh pasar dan menetapkan preseden untuk bagaimana harga obligasi saat ini akan dinilai.
BREAKING DOWN Hasil yang Diperlukan
Wajib yang diminta adalah pengembalian minimum yang dapat diterima yang diminta investor sebagai kompensasi untuk menerima tingkat risiko tertentu. Ini adalah hasil yang diperlukan oleh pasar untuk mencocokkan pengembalian yang diharapkan tersedia untuk instrumen keuangan dengan risiko yang sebanding. Imbal hasil yang diperlukan untuk obligasi berisiko rendah seperti sekuritas Treasury akan lebih rendah daripada yield yang dibutuhkan untuk obligasi berisiko tinggi seperti obligasi sampah.
Suku bunga obligasi ditentukan oleh konsensus pembeli dan penjual. Seberapa tinggi atau rendah hasilnya dibandingkan dengan tingkat bunga obligasi yang ditetapkan, akan menentukan harga obligasi di pasar. Misalnya, jika hasil yang diminta meningkat ke tingkat yang lebih besar dari kupon obligasi, obligasi akan dihargai pada diskon hingga nominal. Dengan cara ini, investor yang memperoleh obligasi akan dikompensasi dengan tingkat kupon yang lebih rendah dalam bentuk bunga yang masih harus dibayar. Jika obligasi tidak dihargai dengan harga diskon, investor tidak akan membeli masalah karena hasilnya akan lebih rendah dari pada pasar. Kebalikannya terjadi ketika hasil yang diminta menurun ke tingkat yang kurang dari kupon obligasi. Dalam hal ini, permintaan investor untuk kupon yang lebih tinggi akan menaikkan harga obligasi, membuat hasil obligasi setara dengan hasil pasar.
Saat menghitung harga obligasi, hasil yang dibutuhkan digunakan untuk mendiskontokan arus kas obligasi untuk mendapatkan nilai sekarang. Imbal hasil yang diperlukan investor berguna untuk memperkirakan apakah obligasi merupakan investasi yang baik bagi investor dengan membandingkannya dengan hasil hingga jatuh tempo (YTM). Sementara imbal hasil hingga jatuh tempo adalah ukuran dari apa yang akan diperoleh dari investasi obligasi sepanjang umurnya jika sekuritas dipegang sampai jatuh tempo, imbal hasil yang diperlukan adalah tingkat pengembalian yang harus ditawarkan penerbit obligasi untuk memberikan insentif kepada investor untuk membeli obligasi. Tingkat bunga yang diperlukan pada obligasi pada waktu tertentu akan sangat mempengaruhi YTM obligasi. Jika suku bunga pasar meningkat, hasil hingga jatuh tempo obligasi saat ini akan lebih rendah dari masalah baru. Demikian juga, jika suku bunga yang berlaku dalam perekonomian menurun, YTM pada isu-isu baru akan lebih rendah dari obligasi yang beredar.
