Apa itu Permainan Murni?
Permainan murni adalah perusahaan yang berfokus pada satu jenis produk atau layanan. Kebalikan dari permainan murni adalah konglomerat, yang menawarkan banyak produk dan layanan di berbagai industri.
Beberapa investor lebih suka berinvestasi dalam permainan murni karena mereka lebih mudah untuk dianalisis dan memberikan eksposur maksimum ke segmen pasar tertentu.
Sebagai contoh, seorang investor yang ingin eksposur ke saham perbankan AS mungkin lebih suka membeli Bank of America dibandingkan dengan Berkshire Hathaway, karena yang terakhir terlibat tidak hanya di perbankan tetapi juga di banyak industri lainnya.
Pengambilan Kunci
- Permainan murni adalah perusahaan yang berfokus pada ceruk industri tertentu. Permainan murni adalah kebalikan dari konglomerat, yang terlibat dalam berbagai industri. Investor menyukai permainan murni karena kemudahan analisis dan paparan yang mereka tawarkan ke sektor tertentu.
Memahami Dimainkan Murni
Perusahaan bermain murni sangat populer di kalangan investor aktif tertentu yang ingin bertaruh spesifik pada produk atau segmen industri tertentu. Bagi para investor ini, membeli perusahaan dengan beberapa lini bisnis yang beragam memaksa mereka untuk mengambil risiko yang tidak perlu dalam industri di mana mereka tidak ingin berinvestasi.
Untuk analis, permainan murni merupakan peluang untuk mendapatkan data yang lebih akurat untuk analisis perusahaan yang sebanding atau analisis rekan. Laporan-laporan ini adalah sumber penting informasi untuk analisis investasi dan dasar penilaian relatif.
Valuasi relatif menggunakan metrik seperti rasio price-to-book (P / B), rasio price-to-earning (P / E), rasio price-to-sales (P / S), dan harga Rasio-to-cash flow (P / CF). Masing-masing nilai ini dapat membantu analis investasi menghitung nilai relatif suatu perusahaan dan mengevaluasi apakah perusahaan dinilai terlalu tinggi atau undervalued. Perusahaan-perusahaan yang bermain murni merupakan input yang bermanfaat dalam analisis ini karena mereka jauh lebih langsung dapat dibandingkan satu sama lain. Sebaliknya, para konglomerat tidak dapat diperbandingkan karena hasilnya mencerminkan banyak sektor industri.
Arti dari "Pure Play"
Secara realistis, istilah permainan murni selalu digunakan sebagai perkiraan, karena perusahaan hampir selalu memiliki sejumlah eksposur lintas industri. Ini terutama benar ketika melihat perusahaan besar yang diperdagangkan secara publik.
Contoh Nyata dari Play Murni
Warren sedang melakukan analisis sektor perbankan AS. Secara khusus, ia ingin mengevaluasi daya tarik relatif dari berbagai saham perbankan AS, berdasarkan rasio PB dan PE mereka.
Dia menyusun daftar saham berikut, untuk analisisnya:
- BB&T Corporation: PB 1.28 dan PE 12.98KeyCorp: PB 1.06 dan PE 10.58SunTrust Banks: PB 1.16 dan PE 11.88Kelompok Keuangan Warga: PB 0.75 dan PE 9.59
Meskipun setiap bisnis itu kompleks dan unik, Warren menemukan bahwa perusahaan-perusahaan ini relatif mudah untuk dibandingkan satu sama lain, karena perbankan regional merupakan fokus inti dari model bisnis mereka. Karena itu, ia memandang mereka sebagai "permainan murni" untuk sektor perbankan.
Sebaliknya, Warren tergoda untuk memasukkan Berkshire Hathaway dalam daftar karena perannya yang signifikan di sektor perbankan. Namun, ia memutuskan untuk tidak memasukkan BRK karena berbagai aktivitas non-perbankannya membuatnya terlalu sulit untuk dibandingkan dengan permainan murni perbankan.
