Keuntungan dari hutang hipotek dengan mbs

Daftar Isi

• Bagaimana Mereka Dibentuk
• Jenis MBS
• Penerbit MBS
• Reksa dana
• Garis bawah

Menurut Federal Reserve Bank of New York, saldo hipotek merupakan komponen terbesar dari utang rumah tangga pada kuartal kedua tahun 2018. Pada 30 Juni, laporan kredit konsumen menunjukkan total $ 9 triliun utang terkait hipotek, peningkatan dari $ 60 miliar dari kuartal pertama tahun ini. Meskipun tingkat hipotek diperkirakan akan meningkat, permintaan untuk perumahan ditambah dengan pengangguran yang rendah masih dapat memicu pasar hipotek. Itu berarti pinjaman ini pasti akan berkembang. Situasi ini menciptakan peluang bagi investor yang cerdik, yang dapat menggunakan sekuritas yang didukung hipotek (MBS) untuk memiliki sebagian dari hutang ini.

Ingatlah bahwa aset-aset ini memang memainkan peran kunci dalam krisis keuangan tahun 2008. Bank-bank menghapus banyak pembatasan pada pinjaman hipotek, dengan beberapa bahkan tidak mengambil uang muka, dan sepenuhnya mendanai pinjaman rumah. Tetapi sebagian besar pemilik rumah baru tidak mampu membayar pembayaran mereka, yang tampaknya tidak mengganggu pemberi pinjaman. Mereka masih dapat menghasilkan uang dengan mengemas pinjaman dan menjualnya kepada investor. Itu, pada gilirannya, menciptakan gelembung, yang akhirnya meledak pada 2007. Efek menetes menghantam Lehman Brothers, menyebabkan bank runtuh, kemudian mengirimkan gelombang kejut ke seluruh ekonomi global.

Jadi, masih bisakah Anda tetap berinvestasi dalam aset ini?, kami akan menunjukkan kepada Anda bagaimana Anda dapat menggunakan MBS untuk melengkapi aset pendapatan tetap lainnya.

Pengambilan Kunci

• Efek beragun hipotek (MBS) adalah instrumen pendapatan tetap yang menyatukan hipotek individu ke dalam satu keamanan tunggal. Sementara MBS mendiversifikasi risiko real estat, mereka juga sangat berisiko dan sebagian bertanggung jawab atas krisis keuangan 2008 dan krisis pasar hipotek. Karena itu, orang-orang memiliki mulai meneliti penawaran MBS individu dan dapat mengidentifikasi sekuritas yang menguntungkan. Sulit bagi investor individu untuk mengakses MBS, tetapi mungkin dapat melakukannya secara tidak langsung melalui reksa dana yang berinvestasi di MBS.

Bagaimana Mereka Dibentuk

Sekuritas yang didukung hipotek adalah kewajiban utang yang dibeli dari bank, perusahaan hipotek, serikat kredit, dan lembaga keuangan lainnya dan kemudian dikumpulkan ke dalam kumpulan oleh entitas pemerintah, kuasi-pemerintah atau swasta. Entitas-entitas ini kemudian menjual surat berharga kepada investor. Proses ini diilustrasikan di bawah ini:

1. Pembeli real estat meminjam dari lembaga keuangan Lembaga keuangan menjual hipotek kepada entitas MBS. Entitas-entitas MBS membentuk kumpulan hipotek dan menerbitkan sekuritas yang didukung hipotek. Individu berinvestasi dalam kumpulan MBS.

Jenis MBS

Ada dua jenis MBS. Sertifikat pass-through atau partisipasi mewakili kepemilikan langsung dalam kumpulan hipotek. Anda akan mendapatkan bagian yang proporsional dari semua pembayaran pokok dan bunga yang dilakukan saat kumpulan menerima pembayaran bulanan dari peminjam. Kelompok hipotek biasanya akan memiliki jangka waktu lima hingga 30 tahun. Namun, arus kas dapat berubah dari bulan ke bulan, tergantung pada berapa banyak hipotek yang dilunasi lebih awal. Di sinilah letak risiko prabayar. Ketika suku bunga saat ini turun, peminjam mungkin membiayai kembali dan membayar di muka pinjaman mereka. Investor kemudian harus mencoba untuk menemukan hasil yang mirip dengan investasi awal mereka di lingkungan suku bunga saat ini yang lebih rendah. Sebaliknya, investor dapat menghadapi risiko suku bunga ketika suku bunga naik. Peminjam akan tetap dengan pinjaman mereka, meninggalkan investor terjebak dengan hasil yang lebih rendah dalam lingkungan suku bunga saat ini yang meningkat.

Tipe kedua dari MBS adalah jaminan hipotek yang dijamin (CMO). Ini adalah kumpulan hipotek pass-through.

Ada beberapa jenis CMO yang dirancang untuk mengurangi risiko pembayaran di muka investor. Dalam CMO pembayaran berurutan, penerbit CMO akan mendistribusikan arus kas kepada pemegang obligasi dari serangkaian kelas, yang disebut tranches. Setiap tranche memiliki efek yang didukung hipotek dengan pola jatuh tempo dan arus kas yang serupa. Setiap tahap berbeda dari yang lain dalam CMO. Sebagai contoh, CMO mungkin memiliki empat tahapan dengan hipotek yang rata-rata dua, lima, tujuh dan 20 tahun masing-masing. Ketika pembayaran hipotek masuk, penerbit CMO akan terlebih dahulu membayar tingkat bunga kupon yang dinyatakan kepada pemegang obligasi di setiap tahap. Pembayaran pokok yang dijadwalkan dan tidak terjadwal akan menjadi yang pertama bagi investor di tahapan pertama. Setelah mereka dilunasi, investor di tahapan selanjutnya akan menerima pembayaran pokok. Konsepnya adalah mentransfer risiko prabayar dari satu tahap ke tahap lainnya. Beberapa CMO mungkin memiliki 50 atau lebih tahapan yang saling tergantung. Karena itu, Anda harus memahami karakteristik dari tahapan lainnya dalam CMO sebelum Anda berinvestasi. Ada dua jenis tahapan:

• Tranche PAC menggunakan konsep sinking fund untuk membantu investor mengurangi risiko prabayar dan menerima arus kas yang lebih stabil. Obligasi pendamping didirikan untuk menyerap kelebihan pokok karena hipotek dilunasi lebih awal. Kemudian, dengan pendapatan dari dua sumber (PAC dan obligasi pendamping), investor memiliki peluang lebih baik untuk menerima pembayaran melebihi jadwal jatuh tempo awal. Z-tranches juga dikenal sebagai obligasi akrual atau tranches obligasi akresi. Selama periode akrual, bunga tidak dibayarkan kepada investor. Sebaliknya, pokok meningkat pada tingkat majemuk. Ini menghilangkan risiko investor karena harus berinvestasi kembali pada hasil yang lebih rendah jika harga pasar saat ini turun. Setelah tahapan sebelumnya dilunasi, pemegang Z-tranche akan menerima pembayaran kupon berdasarkan saldo pokok obligasi yang lebih tinggi. Plus, mereka akan mendapatkan pembayaran di muka pokok dari hipotek yang mendasarinya. Karena bunga yang dikreditkan selama periode akrual adalah kena pajak - meskipun investor tidak benar-benar menerimanya - Z-tranches mungkin lebih cocok untuk akun pajak tangguhan.

Stripped mortgage mortgage adalah MBS yang membayar pokok investor saja (PO) atau bunga saja (IO). Strip dibuat dari MBS, atau strip dalam CMO.

• Hanya Pokok (PO): Investor membayar harga diskon untuk PO dan menerima pembayaran pokok dari hipotek yang mendasarinya. Nilai pasar PO dapat berfluktuasi secara luas berdasarkan suku bunga saat ini. Saat suku bunga turun, prabayar dapat meningkat, dan nilai PO mungkin naik. Di sisi lain, ketika tarif saat ini naik dan pembayaran di muka menurun, PO bisa turun nilainya. Hanya menarik (IO): IO benar-benar membayar bunga yang didasarkan pada jumlah pokok pinjaman. Karena hipotek diamortisasi dan pembayaran di muka mengurangi saldo pokok, arus kas IO menurun. Nilai IO berfluktuasi berlawanan dengan PO karena penurunan suku bunga saat ini dan pembayaran di muka akan meningkatkan pendapatan. Dan ketika tingkat bunga saat ini naik, investor lebih cenderung menerima pembayaran bunga selama periode waktu yang lebih lama, sehingga meningkatkan nilai pasar IO.

Fitch Ratings dan lainnya memberikan peringkat kredit serta tingkat kupon dan tanggal jatuh tempo untuk MBS.

Penerbit MBS

Anda dapat membeli MBS dari beberapa penerbit yang berbeda. Bank-bank investasi, lembaga-lembaga keuangan, dan pembuat rumahan menerbitkan surat berharga dengan label pribadi, yang didukung hipotek. Kelaikan kredit dan peringkat keselamatan mereka mungkin jauh lebih rendah daripada yang dari lembaga pemerintah dan perusahaan yang disponsori pemerintah.

Freddie Mac adalah perusahaan yang disponsori pemerintah dan disponsori pemerintah yang membeli hipotek dari pemberi pinjaman di seluruh negeri. Ia kemudian mengemasnya kembali menjadi sekuritas yang dapat dijual kepada investor dalam berbagai bentuk. Freddie Macs tidak didukung oleh pemerintah AS, tetapi korporasi memiliki otoritas khusus untuk meminjam dari Departemen Keuangan AS.

Fannie Mae adalah perusahaan milik pemegang saham yang saat ini diperdagangkan di atas meja. Itu dihapus dari S&P 500 pada 2008 dan dihapus dari Bursa Efek New York pada 2010 setelah jatuh di bawah persyaratan harga minimum. Ia tidak menerima dana atau dukungan pemerintah. Sejauh keselamatan berjalan, MBS Fannie Mae didukung oleh kesehatan keuangan perusahaan - bukan oleh pemerintah AS.

Ginnie Maes adalah satu-satunya MBS yang didukung oleh kepercayaan penuh dan penghargaan pemerintah AS. Mereka terutama terdiri dari pinjaman yang diasuransikan oleh Administrasi Perumahan Federal atau dijamin oleh Administrasi Veteran.

Reksa dana

Selain diversifikasi pinjaman yang lebih besar, reksadana dapat menginvestasikan kembali semua pengembalian pokok di MBS lainnya. Ini memungkinkan investor menerima hasil yang berubah dengan kurs saat ini dan akan mengurangi risiko prabayar dan suku bunga.

Garis bawah

MBS dapat menawarkan dukungan pemerintah federal, pendapatan bulanan dan suku bunga tetap. Namun, downside adalah bahwa istilah itu bisa tidak pasti dan mereka mungkin tidak meningkat nilainya seperti obligasi lain ketika suku bunga saat ini turun. Juga, jangan lupa bahwa Anda bisa mendapatkan sepotong pokok Anda dikembalikan dengan setiap pembayaran bulanan. Akibatnya, pada saat jatuh tempo, mungkin tidak ada pokok yang tersisa untuk Anda investasikan kembali.