Definisi Faktor Penyesuaian Sektor Swasta (PSAF)
Faktor penyesuaian sektor swasta (PSAF) adalah metode yang digunakan oleh Federal Reserve Board (Fed) untuk menghitung biaya bank-bank Federal Reserve yang menyediakan layanan tertentu kepada lembaga penyimpanan. Layanan yang disediakan meliputi cek, Automated Clearing House (ACH), dana Fedwire dan sekuritas Fedwire. Undang-Undang Pengendalian Moneter 1980 mengharuskan Fed untuk memulihkan baik biaya langsung dan tidak langsung dari penyediaan layanan ini ditambah biaya yang dibebankan yang akan dikeluarkan jika layanan disediakan oleh sektor swasta. Biaya ditetapkan setiap tahun dan dimaksudkan untuk memulihkan setidaknya 100% dari biaya ini.
Memahami Faktor Penyesuaian Sektor Swasta (PSAF)
The Fed meninjau metodologi PSAF secara berkala untuk memastikannya saat ini dengan perubahan dalam industri perbankan. Pada tahun 2005, The Fed mengubah metodologi penetapan harga sehingga hanya model penetapan harga aset modal (CAPM) yang digunakan untuk menentukan laba atas ekuitas (ROE); sebelumnya, hasil tiga model, termasuk CAPM, rata-rata untuk menghitung ROE, yang merupakan dasar yang mendasari biaya tahunan.
Metodologi PSAF
Federal Reserve Board menggunakan data dari bank yang diperdagangkan secara publik dan perusahaan lain, jika relevan, untuk merumuskan model PSAF-nya. Metode ini melibatkan estimasi tingkat utang dan ekuitas yang dibebankan dan kemudian menerapkan tingkat pembiayaan yang berlaku. Model PSAF tahunan adalah neraca pro-forma atas aset dan liabilitas yang diperkirakan, dengan input lain yang diperhitungkan seolah-olah layanan yang disediakan oleh Fed yang tercantum di atas ditawarkan oleh entitas sektor swasta. Prinsip akuntansi yang diterima secara umum (GAAP) yang sama yang digunakan oleh perusahaan sektor swasta diterapkan oleh Fed untuk mengembangkan laporan keuangan dalam modelnya. Untuk perhitungan CAPM, tingkat tagihan Treasury tiga bulan adalah tingkat bebas risiko, beta diasumsikan 1, 0, dan premi risiko pasar didasarkan pada pengembalian bulanan historis selama 40 tahun dari tarif bebas risiko. Dengan derivasi dari perkiraan ROE, The Fed kemudian dapat menghitung biaya untuk layanannya ke lembaga penyimpanan. ROE adalah cerminan dari pengembalian yang diharapkan dari pemegang saham di perusahaan swasta. Model PSAF menghitung jumlah biaya yang dikenakan untuk mencapai ROE ini.
