APA ITU Derivatif Swap Harga
Derivatif swap harga adalah transaksi derivatif di mana satu entitas menjamin nilai tetap untuk total kepemilikan aset entitas lain selama periode tertentu. Berdasarkan jenis perjanjian ini, setiap kali nilai aset yang dijamin menurun, rekanan harus menyerahkan saham atau jaminan lainnya untuk mengimbangi kerugian itu dan mengembalikan aset tersebut ke nilai aslinya.
BREAKING DOWN Turunan Harga Swap
Derivatif swap harga memungkinkan nilai aset satu perusahaan tetap konstan selama periode tertentu, melalui bantuan distribusi saham perusahaan lain. Dalam hal ini, derivatif swap harga dapat secara efektif menyembunyikan fakta bahwa posisi keuangan perusahaan penerima melemah seiring waktu. Namun, ketika rekanan menerbitkan saham baru untuk mengisi kesenjangan yang dibuat oleh aset yang diturunkan, ini menghasilkan dilusi nilai bagi pemegang saham yang ada. Kombinasi dari penilaian yang menyesatkan di satu sisi dan saham yang semakin terdilusi di sisi lain dapat mengganggu stabilitas keuangan kedua belah pihak dalam perjanjian.
Derivatif swap harga hari ini adalah transaksi yang relatif tidak biasa. Kelangkaan mereka disebabkan oleh perubahan dalam aturan akuntansi dan ketersediaan metode yang lebih umum untuk memastikan terhadap penurunan nilai aset.
Di bawah bentuk derivatif yang lebih umum dikenal sebagai kontrak berjangka, satu pihak setuju untuk menjual aset kepada pihak lain dengan harga yang telah ditentukan pada tanggal mendatang yang telah ditentukan sebelumnya. Opsi adalah turunan yang mirip dengan berjangka, dengan perbedaan utama adalah bahwa pembeli tidak diharuskan untuk membeli aset ketika tanggal mendatang tiba.
Contoh Derivatif Swap Harga
Derivatif swap harga menjadi terkenal oleh skandal keuangan Enron. Enron menggunakan turunan swap harga untuk menjamin nilai salah satu anak perusahaannya, kemitraan terbatas bernama Raptor. Di bawah transaksi derivatif, setiap kali aset Raptor turun di bawah $ 1, 2 miliar, Enron berjanji untuk memberikan saham yang cukup kepada anak perusahaan untuk membuat perbedaan dan menjaga aset Raptor tetap konstan.
Karena ini berulang kali terjadi dari waktu ke waktu, saham Enron merupakan bagian yang meningkat dari total aset Raptor. Praktek ini hanya meningkatkan kebutuhan untuk memicu transaksi, karena setiap kali saham Enron jatuh, itu juga akan membawa aset Raptor di bawah ambang batas $ 1, 2. Spiral ke bawah ini terus memaksa Enron untuk menerbitkan saham tambahan kepada anak perusahaan. Sementara percepatan transaksi derivatif melemahkan nilai saham untuk pemegang saham Enron, mereka juga mencegah perusahaan dari harus mencatat nilai anjloknya anak perusahaan, sehingga membantu meningkatkan garis bawahnya pada laporan keuangan reguler.
