Investasi pasif adalah strategi investasi untuk memaksimalkan pengembalian dengan meminimalkan pembelian dan penjualan. Investasi indeks dalam satu strategi investasi pasif yang umum di mana investor membeli benchmark yang representatif, seperti indeks S&P 500, dan menahannya dalam jangka waktu yang lama.
Investasi pasif dapat dikontraskan dengan investasi aktif.
Pengambilan Kunci
- Investasi pasif secara luas mengacu pada strategi portofolio beli-dan-tahan untuk cakrawala investasi jangka panjang, dengan perdagangan minimal di pasar. Investasi di sektor investasi mungkin merupakan bentuk investasi pasif yang paling umum, di mana investor berupaya mereplikasi dan memegang indeks pasar yang luas. atau indeks. Investasi pasif lebih murah, lebih kompleks, dan sering menghasilkan hasil setelah pajak yang lebih tinggi daripada jangka waktu menengah hingga panjang daripada portofolio yang dikelola secara aktif.
Memahami Investasi Pasif
Metode investasi pasif berusaha menghindari biaya dan kinerja terbatas yang mungkin terjadi dengan perdagangan yang sering. Tujuan investasi pasif adalah untuk membangun kekayaan secara bertahap. Juga dikenal sebagai strategi beli dan tahan, investasi pasif berarti membeli sekuritas untuk memilikinya dalam jangka panjang. Tidak seperti pedagang aktif, investor pasif tidak mencari untung dari fluktuasi harga jangka pendek atau waktu pasar. Asumsi yang mendasari strategi investasi pasif adalah bahwa pasar memposting pengembalian positif dari waktu ke waktu.
Manajer pasif umumnya percaya sulit untuk mengungguli pasar, sehingga mereka mencoba menyamai kinerja pasar atau sektor. Upaya investasi pasif untuk meniru kinerja pasar dengan membangun portofolio saham tunggal yang terdiversifikasi dengan baik, yang jika dilakukan secara individual, akan memerlukan penelitian yang luas. Pengenalan dana indeks di tahun 1970-an membuat pencapaian pengembalian sejalan dengan pasar jauh lebih mudah. Pada 1990-an, dana yang diperdagangkan di bursa, atau ETF, yang melacak indeks utama, seperti SPDR S&P 500 ETF (SPY), menyederhanakan proses lebih jauh dengan memungkinkan investor memperdagangkan dana indeks seolah-olah mereka adalah saham.
Manfaat dan Kerugian Investasi Pasif
Mempertahankan portofolio yang terdiversifikasi dengan baik adalah penting untuk investasi yang sukses, dan investasi pasif melalui pengindeksan adalah cara terbaik untuk mencapai diversifikasi. Dana indeks menyebarkan risiko secara luas dalam memegang semua, atau sampel representatif dari sekuritas dalam tolok ukur target mereka. Dana indeks melacak patokan atau indeks target daripada mencari pemenang, sehingga mereka menghindari pembelian dan penjualan sekuritas secara konstan. Akibatnya, mereka memiliki biaya yang lebih rendah dan biaya operasional daripada dana yang dikelola secara aktif. Dana indeks menawarkan kesederhanaan sebagai cara mudah untuk berinvestasi di pasar yang dipilih karena berusaha melacak indeks. Tidak perlu memilih dan memantau manajer individu, atau memilih di antara tema investasi.
Namun, investasi pasif tunduk pada risiko pasar total. Indeks dana melacak seluruh pasar, jadi ketika pasar saham keseluruhan atau harga obligasi jatuh, begitu juga indeks dana. Risiko lain adalah kurangnya fleksibilitas. Manajer dana indeks biasanya dilarang menggunakan langkah-langkah defensif seperti mengurangi posisi dalam saham, bahkan jika manajer berpikir harga saham akan turun. Dana indeks yang dikelola secara pasif menghadapi kendala kinerja karena dirancang untuk memberikan pengembalian yang melacak indeks tolok ukur mereka, daripada mencari kinerja yang lebih baik. Mereka jarang mengalahkan pengembalian pada indeks, dan biasanya kembali sedikit lebih sedikit karena biaya operasi dana.
Beberapa manfaat utama dari investasi pasif adalah:
- Biaya sangat rendah: Tidak ada yang memilih saham, jadi pengawasannya jauh lebih murah. Dana pasif mengikuti indeks yang mereka gunakan sebagai patokan. Transparansi: Selalu jelas aset mana yang ada dalam dana indeks. Efisiensi pajak: Strategi pembelian dan tahan mereka biasanya tidak menghasilkan pajak capital gain yang besar untuk tahun ini. Kesederhanaan: Memiliki indeks, atau sekelompok indeks jauh lebih mudah diimplementasikan dan dipahami daripada strategi dinamis yang membutuhkan penelitian dan penyesuaian yang konstan.
Para pendukung investasi aktif akan mengatakan bahwa strategi pasif memiliki kelemahan-kelemahan ini:
- Terlalu terbatas: Dana pasif terbatas pada indeks tertentu atau serangkaian investasi yang telah ditentukan dengan sedikit atau tidak ada perbedaan; dengan demikian, investor terkunci pada kepemilikan itu, apa pun yang terjadi di pasar. Pengembalian potensial yang lebih kecil: Menurut definisi, dana pasif tidak akan pernah mengalahkan pasar, bahkan selama masa kekacauan, karena kepemilikan inti mereka terkunci untuk melacak pasar. Kadang-kadang, dana pasif dapat mengalahkan pasar sedikit, tetapi itu tidak akan pernah mengirim keuntungan besar yang diinginkan manajer aktif kecuali pasar itu sendiri booming. Manajer aktif, di sisi lain, dapat membawa imbalan yang lebih besar (lihat di bawah), meskipun imbalan itu datang dengan risiko yang lebih besar juga.
Manfaat dan Keterbatasan
Untuk membedakan pro dan kontra dari investasi pasif, investasi aktif juga memiliki manfaat dan keterbatasan untuk dipertimbangkan:
- Fleksibilitas: Manajer aktif tidak diharuskan untuk mengikuti indeks tertentu. Mereka dapat membeli saham "berlian dalam kasar" yang mereka yakini telah mereka temukan. Hedging: Manajer aktif juga dapat melakukan lindung nilai taruhan mereka menggunakan berbagai teknik seperti penjualan pendek atau opsi put, dan mereka dapat keluar dari saham atau sektor tertentu ketika risikonya menjadi terlalu besar. Manajer pasif terjebak dengan saham yang dimiliki oleh indeks yang dilacak, terlepas dari bagaimana kinerja mereka. Manajemen pajak: Meskipun strategi ini dapat memicu pajak capital gain, penasihat dapat menyesuaikan strategi manajemen pajak untuk investor individu, seperti dengan menjual investasi yang kehilangan uang untuk mengimbangi pajak pada pemenang besar.
Tetapi strategi aktif memiliki kekurangan ini:
- Sangat mahal: Thomson Reuters Lipper mematok rasio pengeluaran rata-rata 1, 4 persen untuk dana ekuitas yang dikelola secara aktif, dibandingkan dengan hanya 0, 6 persen untuk dana ekuitas pasif rata-rata. Biaya lebih tinggi karena semua pembelian dan penjualan yang aktif memicu biaya transaksi, belum lagi Anda membayar gaji tim analis yang meneliti pemilihan ekuitas. Semua biaya investasi selama beberapa dekade dapat membunuh pengembalian. Risiko aktif: Manajer aktif bebas untuk membeli investasi apa pun yang menurut mereka akan menghasilkan pengembalian tinggi, yang sangat bagus ketika analis benar tetapi mengerikan ketika mereka salah. Rekam jejak yang buruk: Data menunjukkan bahwa sangat sedikit portofolio yang dikelola secara aktif mengalahkan tolok ukur pasif mereka, terutama setelah pajak dan biaya diperhitungkan. Memang, dalam jangka waktu menengah hingga panjang, hanya segelintir reksa dana yang dikelola secara aktif melampaui indeks benchmark mereka.
