Apakah Penebusan Sebagian?
Penebusan sebagian adalah pensiun atau pembayaran sebagian dari obligasi yang dapat diteleponkan (atau ditebus) sebelum tanggal jatuh tempo. Ketentuan panggilan (atau pembayaran di muka) mengatur bagaimana penebusan dini, baik seluruhnya atau sebagian, ditangani.
Penebusan Sebagian Dijelaskan
Obligasi callable adalah khas dari perusahaan dan penerbit kota yang ingin memiliki opsi untuk melunasi hutang mereka jika suku bunga turun di bawah tingkat obligasi yang beredar. Menebus obligasi dan menerbitkan obligasi baru dengan harga lebih rendah akan menghemat uang pada biaya bunga. Sebagai imbalan atas kemungkinan bahwa obligasi bisa dibatalkan, investor obligasi akan menerima tingkat bunga yang sedikit lebih tinggi dibandingkan dengan obligasi yang tidak dapat dipanggil lainnya. Ketika emiten memanggil obligasi, investor menerima harga panggilan dan bunga yang masih harus dibayar hingga saat ini. Obligasi sering disebut dengan nilai par, tetapi kadang-kadang disebut dengan premi ke nominal. Call premium adalah bentuk lain dari kompensasi kepada investor yang sekarang harus berinvestasi kembali dalam lingkungan suku bunga yang lebih rendah.
Proses Penebusan Sebagian
Secara umum, investor obligasi ingin mempertahankan obligasi dengan imbal hasil tinggi ketika suku bunga turun. Ketika ikatan mereka dipanggil, mereka berharap diperlakukan dengan adil dan tidak dipilih untuk menyerah. Menurut Peraturan Otoritas Industri Keuangan (FINRA) Peraturan 4340, sebuah lembaga keuangan yang mengendalikan obligasi yang dapat dipanggil atas nama klien harus membuat dan menyediakan prosedur situs web di mana ia akan mengalokasikan di antara para pelanggannya, secara adil dan tidak memihak, sekuritas untuk ditebus atau dipilih sebagaimana dipanggil dalam hal penebusan sebagian.
Lebih lanjut, jika penukaran menguntungkan (harga panggilan di atas harga obligasi saat ini), tidak ada pihak terafiliasi dari lembaga keuangan yang dapat dimasukkan dalam kelompok alokasi sampai semua posisi klien telah dipenuhi. Jika penebusan tidak menguntungkan, tidak ada pihak terafiliasi yang dapat dikecualikan dari kumpulan. Meskipun tidak diamanatkan oleh FINRA, proses lotre adalah metode yang disukai untuk alokasi, karena dianggap adil dan tidak memihak.
