Apa Itu Pasangan Berpasangan?
Saham berpasangan adalah stok dari dua perusahaan terpisah yang beroperasi di bawah manajemen atau pengawasan perusahaan tunggal. Saham berpasangan diperdagangkan secara publik seolah-olah mereka adalah satu saham dan dijual sebagai satu unit. Mereka juga disebut "Saham Siam" dan "Stapled Stock."
Cara Kerja Pasangan Berpasangan
Membeli saham berpasangan berarti berinvestasi dalam saham biasa dari dua perusahaan yang dijalankan oleh tim yang sama. Perusahaan-perusahaan bergabung pada saat yang sama dan tidak dapat dipisahkan satu sama lain, jadi berinvestasi dalam satu juga berarti berinvestasi dalam yang lain — mereka berdagang bersama sebagai satu sekuritas di bursa saham.
Sertifikat saham yang terpisah biasanya tidak dikeluarkan untuk mencerminkan taruhan di dua perusahaan terpisah yang menawarkan saham berpasangan. Stok kedua perusahaan biasanya muncul pada satu sertifikat stok, dengan masing-masing stok dicetak di satu sisi dokumen.
Secara umum, satu saham berfokus pada pendapatan, menghasilkan dividen yang lebih tinggi, sementara yang lain menargetkan apresiasi modal dan memiliki potensi pertumbuhan yang lebih besar.
Pengambilan Kunci
- Saham berpasangan adalah stok dari dua perusahaan terpisah yang beroperasi di bawah manajemen atau pengawasan perusahaan tunggal. Saham berpasangan diperdagangkan secara publik seolah-olah mereka adalah satu saham dan dijual sebagai satu unit. Stok kedua perusahaan biasanya muncul pada satu sertifikat saham, dengan masing-masing saham dicetak di satu sisi dokumen. Biasanya, satu saham menghasilkan dividen yang lebih tinggi, sedangkan yang lain memiliki potensi pertumbuhan yang lebih besar.
Contoh Saham Berpasangan
Saat ini, saham berpasangan cukup jarang di AS. Namun, ada satu atau dua contoh. Carnival Corp (CCL) dan plc, operator kapal pesiar Inggris-Amerika yang sebelumnya dikenal sebagai P&O Princess Cruises plc, menyelesaikan transaksi perusahaan ganda yang terdaftar pada bulan April 2003.
Saham-saham biasa Carnival Corp. dipasangkan dengan saham-saham kepercayaan yang menguntungkan di P&O Princess Special Voting Trust. Sebagai bagian dari proses ini, setiap pemegang saham Carnival Corp diberi jumlah yang setara dari saham baru ini, yang disebut sebagai "saham perwalian" atau "saham berpasangan."
Contoh lain adalah Extended Stay America Inc. (STAY). Jaringan hotel dengan anggaran terbatas dan diperpanjang tinggal secara publik diperdagangkan sebagai bagian berpasangan dengan pemilik hotelnya, kepercayaan investasi real estat (REIT) ESH Hospitality Inc. (TETAP) —seperti yang Anda lihat, kedua perusahaan memiliki ticker yang sama.
Satu saham dari saham biasa Extended Stay America Inc., dengan nilai nominal $ 0, 01, bersama dengan satu saham ESH Hospitality Inc. Saham biasa kelas B, nilai nominal $ 0, 01, dilampirkan dan diperdagangkan sebagai satu unit.
Sejarah Saham yang Dipasangkan
Struktur pasangan berpasangan menjadi populer di industri REIT sampai Restrukturisasi dan Reformasi Internal Revenue Service (IRS) tahun 1998, disahkan oleh Pemerintahan Clinton, mengakhiri keuntungan pajak perusahaan yang kontroversial yang difasilitasi olehnya.
Pada 1980-an, REIT saham berpasangan dapat memiliki properti mereka sementara perusahaan tradisional terlampir mengoperasikannya, dengan dua perusahaan yang berdagang sebagai satu kesatuan. Melalui struktur ini, REIT menghindari pajak karena perusahaan yang beroperasi dapat mentransfer sebagian besar pendapatannya ke REIT melalui sewa.
Pada tahun 1984, Kongres melarang pembentukan REIT saham berpasangan baru tetapi memungkinkan beberapa REIT saham berpasangan yang ada untuk dikenali, termasuk Starwood Hotels & Resorts, Patriot American Hospitality, MediTrust, dan First Union Real Estate.
Namun, ketika Starwood membeli ITT Corp dengan harga $ 14, 6 miliar pada tahun 1998, Departemen Keuangan dan Kongres mulai meratifikasi undang-undang yang benar-benar menghentikan celah ini. Setelah RUU IRS diberlakukan pada Juli 1998, Starwood berubah dari REIT menjadi perusahaan tradisional, yang secara efektif mengakhiri struktur saham berpasangan.
