Apa Efek Oktober?
Efek Oktober adalah anomali pasar yang dirasakan bahwa saham cenderung menurun selama bulan Oktober. Efek Oktober dianggap terutama sebagai ekspektasi psikologis daripada fenomena aktual karena sebagian besar statistik bertentangan dengan teori. Beberapa investor mungkin gelisah selama Oktober karena tanggal dari beberapa kejatuhan pasar historis besar terjadi selama bulan ini.
Peristiwa yang telah memberikan reputasi kerugian pada bulan Oktober telah terjadi selama beberapa dekade, tetapi mereka termasuk:
- Panik 1907 Hitam Selasa (1929) Kamis Hitam (1929) Hitam Senin (1929) Hitam Senin (1987)
Black Monday, kehancuran besar tahun 1987 yang terjadi pada 19 Oktober dan melihat Dow jatuh 22, 6% dalam satu hari, bisa dibilang penurunan satu hari terburuk. Hari-hari hitam lainnya, tentu saja, adalah bagian dari proses yang mengarah ke Depresi Hebat — bencana ekonomi yang tak tertandingi sampai krisis hipotek hampir merenggut seluruh ekonomi global dengannya.
Pengambilan Kunci
- Efek Oktober adalah anomali pasar yang dirasakan bahwa saham cenderung menurun selama bulan Oktober. Efek Oktober dianggap terutama sebagai ekspektasi psikologis daripada fenomena yang sebenarnya karena sebagian besar statistik bertentangan dengan teori. Efek Oktober, serta efek kalender lainnya, tampaknya sebagian besar menghilang selama beberapa dekade terakhir.
Memahami Efek Oktober
Para pendukung efek Oktober, salah satu yang paling populer dari efek kalender yang disebut, berpendapat bahwa Oktober adalah ketika beberapa crash terbesar dalam sejarah pasar saham, termasuk Black Tuesday 1929 dan Kamis dan Kamis dan crash pasar saham 1987, terjadi. Sementara bukti statistik tidak mendukung fenomena bahwa perdagangan saham lebih rendah di bulan Oktober, ekspektasi psikologis dari efek Oktober masih ada.
Efek Oktober, bagaimanapun, cenderung berlebihan. Terlepas dari judul-judul yang gelap, konsentrasi hari yang tampak ini tidak signifikan secara statistik. Faktanya, September memiliki lebih banyak bulan penurunan historis daripada Oktober. Dari perspektif historis, Oktober telah menandai berakhirnya lebih banyak pasar beruang daripada yang telah bertindak sebagai awal. Ini menempatkan Oktober dalam perspektif yang menarik untuk pembelian pelawan. Jika investor cenderung melihat sebulan secara negatif, itu akan menciptakan peluang untuk membeli selama bulan itu. Namun, efek akhir Oktober, jika pernah merupakan kekuatan pasar, sudah dekat.
Pertimbangan Khusus
Yang benar adalah bahwa Oktober secara tradisional menjadi bulan paling bergejolak untuk saham. Menurut penelitian dari LPL Financial, ada lebih dari 1% atau lebih besar perubahan pada Oktober di S&P 500 dibandingkan bulan lainnya dalam sejarah sejak 1950. Beberapa di antaranya dapat dikaitkan dengan fakta bahwa Oktober mendahului pemilihan pada awal November di AS setiap tahun. Anehnya, September, bukan Oktober, memiliki pasar turun yang lebih historis.
Lebih penting lagi, katalisator yang memicu kehancuran tahun 1929 dan kepanikan tahun 1907 terjadi pada bulan September atau sebelumnya, dan reaksinya hanya tertunda. Pada tahun 1907, kepanikan hampir terjadi pada bulan Maret. Sepanjang tahun, kepercayaan publik terus berkurang pada perusahaan-perusahaan kepercayaan, yang dianggap berisiko karena kurangnya regulasi.
Akhirnya, skeptisisme publik muncul pada bulan Oktober dan memicu kepercayaan. Crash 1929 bisa dibilang dimulai pada Februari ketika Federal Reserve melarang pinjaman perdagangan margin dan menaikkan suku bunga.
Hilangnya Efek Oktober
Angka-angka tidak mendukung efek Oktober. Jika kita melihat semua pengembalian bulanan Oktober kembali lebih dari satu abad, tidak ada data untuk mendukung klaim bahwa Oktober adalah bulan yang hilang, rata-rata. Memang, beberapa peristiwa bersejarah telah jatuh di bulan Oktober, tetapi mereka sebagian besar terjebak dalam memori kolektif karena Black Monday terdengar tidak menyenangkan. Pasar juga jatuh di bulan selain Oktober.
Banyak investor saat ini memiliki ingatan yang lebih baik tentang kehancuran dotcom dan krisis keuangan 2008-2009, namun tidak satu pun dari hari-hari itu diberikan moniker hitam untuk menanggung untuk bulan khusus mereka. Keruntuhan Lehman Brothers terjadi pada hari Senin di bulan September dan menandai peningkatan besar dalam pertaruhan global dari krisis keuangan, tetapi itu tidak dilaporkan sebagai Senin Hitam yang baru. Untuk alasan apa pun, media tidak lagi memimpin dengan hari-hari gelap dan Wall Street juga tampaknya tidak bersemangat untuk menghidupkan kembali praktik itu.
Selain itu, kumpulan investor yang semakin global tidak memiliki perspektif historis yang sama dalam hal kalender. Efek akhir Oktober tidak terhindarkan, karena sebagian besar firasatnya bercampur dengan beberapa peluang acak untuk menciptakan mitos. Di satu sisi, ini sangat disayangkan, karena akan luar biasa bagi investor jika bencana keuangan, kepanikan, dan kehancuran memilih untuk terjadi hanya dalam satu bulan dalam setahun.
