Setiap kali seseorang berbicara tentang pasar saham sebagai tempat di mana ekuitas dipertukarkan antara pembeli dan penjual, hal pertama yang terlintas dalam pikiran adalah New York Stock Exchange (NYSE) atau Nasdaq, dan tidak ada perdebatan tentang mengapa. Kedua bursa ini bertanggung jawab atas perdagangan sebagian besar ekuitas di Amerika Utara dan di seluruh dunia. Namun, pada saat yang sama, NYSE dan Nasdaq sangat berbeda dalam cara mereka beroperasi dan dalam jenis ekuitas yang diperdagangkan di dalamnya. Mengetahui perbedaan-perbedaan ini akan membantu Anda lebih memahami fungsi pertukaran saham dan mekanisme di balik pembelian dan penjualan saham.
Lokasi, Lokasi, Lokasi
Lokasi pertukaran tidak mengacu pada alamat jalannya tetapi "tempat" di mana transaksi terjadi. Sementara NYSE masih mempertahankan lantai perdagangan fisiknya di Wall Street di New York City, sebagian besar pertukaran terjadi di Mawah, New Jersey, di pusat data NYSE.
Nasdaq, di sisi lain, tidak memiliki lantai perdagangan fisik sama sekali. Di kedua pusat telekomunikasi, perdagangan terjadi langsung antara investor dan pembeli atau penjual mereka, yang merupakan pembuat pasar (yang perannya kita bahas di bawah pada bagian berikutnya), melalui sistem rumit dari perusahaan yang terhubung secara elektronik satu sama lain.
Dealer Vs. Pasar Lelang
Perbedaan mendasar antara NYSE dan Nasdaq adalah cara sekuritas di bursa ditransaksikan antara pembeli dan penjual. Nasdaq adalah pasar dealer, di mana pelaku pasar tidak membeli dari dan menjual satu sama lain secara langsung tetapi melalui dealer, yang, dalam kasus Nasdaq, adalah pembuat pasar. NYSE berbeda dalam hal itu, di pasar buka dan tutup, ini berfungsi sebagai pasar lelang, di mana individu biasanya membeli dan menjual antara satu sama lain, dan ada lelang yang terjadi; yaitu, harga penawaran tertinggi akan dicocokkan dengan harga permintaan terendah.
Tahun berapa NYSE dibentuk? InvestoTrivia
Kontrol lalu lintas
Setiap pasar saham memiliki polisi lalu lintas kontrol sendiri. Ya, itu benar: sama seperti lampu lalu lintas yang rusak membutuhkan seseorang untuk mengendalikan aliran mobil, setiap pertukaran membutuhkan orang-orang yang berada di "persimpangan" di mana pembeli dan penjual "bertemu, " atau memesan. Pengontrol lalu lintas dari kedua bursa menangani masalah lalu lintas tertentu dan, pada gilirannya, memungkinkan pasar mereka untuk bekerja. Di Nasdaq, pengontrol lalu lintas dikenal sebagai pembuat pasar, yang, kami telah sebutkan, bertransaksi dengan pembeli dan penjual untuk menjaga agar arus perdagangan tetap berjalan. Di NYSE, pengontrol lalu lintas pertukaran dikenal sebagai spesialis, yang bertugas mencocokkan pembeli dan penjual.
Definisi peran pembuat pasar dan spesialis berbeda secara teknis; seorang pembuat pasar menciptakan pasar untuk keamanan, sedangkan spesialis hanya memfasilitasi itu. Namun, tugas dari pembuat pasar dan spesialis adalah untuk memastikan pasar yang lancar dan teratur untuk klien. Jika terlalu banyak pesanan yang dicadangkan, pengontrol lalu lintas pertukaran akan bekerja untuk menyamai para penawar dengan para penanya untuk memastikan penyelesaian sebanyak mungkin pesanan. Jika tidak ada yang mau membeli atau menjual, para pembuat pasar Nasdaq dan spesialis NYSE akan mencoba untuk melihat apakah mereka dapat menemukan pembeli dan penjual dan bahkan membeli dan menjual dari inventaris mereka sendiri.
Persepsi dan Biaya NYSE dan Nasdaq
Satu hal yang tidak bisa kami ukur tetapi harus akui adalah cara investor umumnya memandang perusahaan di masing-masing bursa ini. Nasdaq biasanya dikenal sebagai pasar teknologi tinggi, menarik banyak perusahaan yang berurusan dengan internet atau elektronik. Dengan demikian, saham-saham di bursa ini dianggap lebih fluktuatif dan berorientasi pada pertumbuhan. Di sisi lain, perusahaan-perusahaan di NYSE dianggap kurang stabil. Daftarnya mencakup banyak perusahaan blue-chip dan industri yang ada sebelum orang tua kita, dan sahamnya dianggap lebih stabil dan mapan.
Apakah perdagangan saham di Nasdaq atau NYSE tidak selalu merupakan faktor penting bagi investor ketika mereka memutuskan untuk berinvestasi di saham. Namun, karena kedua bursa dipersepsikan berbeda, keputusan untuk mendaftar di bursa tertentu adalah penting untuk banyak perusahaan. Keputusan perusahaan untuk mendaftar di bursa tertentu juga dipengaruhi oleh biaya pencatatan dan persyaratan yang ditetapkan oleh masing-masing bursa. Biaya masuk yang dapat dibayarkan perusahaan di NYSE adalah hingga $ 500.000 sementara di Nasdaq, itu hanya $ 50.000 hingga $ 75.000. Biaya pencatatan tahunan juga merupakan faktor besar: di NYSE, mereka berdasarkan pada jumlah saham sekuritas yang terdaftar, dan dibatasi pada $ 500.000, sedangkan biaya Nasdaq masuk sekitar $ 27.500. Jadi kita bisa mengerti mengapa saham tipe pertumbuhan (perusahaan dengan modal awal lebih sedikit) dapat ditemukan di bursa Nasdaq.
Vs publik Pribadi
Sebelum 8 Maret 2006, perbedaan utama terakhir antara kedua bursa ini adalah jenis kepemilikan mereka: bursa Nasdaq terdaftar sebagai perusahaan publik, sedangkan NYSE bersifat pribadi. Ini semua berubah pada Maret 2006 ketika NYSE go public setelah menjadi pertukaran nirlaba selama hampir 214 tahun. Sebagian besar waktu, kami menganggap Nasdaq dan NYSE sebagai pasar atau pertukaran, tetapi entitas ini adalah bisnis aktual yang menyediakan layanan untuk mendapatkan keuntungan bagi pemegang saham.
Saham pertukaran ini, seperti saham perusahaan publik mana pun, dapat dibeli dan dijual oleh investor di bursa. (Kebetulan, Nasdaq dan NYSE berdagang sendiri.) Sebagai perusahaan publik, Nasdaq dan NYSE harus mengikuti persyaratan pengarsipan standar yang ditetapkan oleh Securities and Exchange Commission. Sekarang NYSE telah menjadi perusahaan publik, perbedaan antara dua bursa ini mulai berkurang, tetapi perbedaan yang tersisa seharusnya tidak mempengaruhi bagaimana mereka berfungsi sebagai pasar bagi pedagang ekuitas dan investor.
Garis bawah
Baik pasar NYSE maupun Nasdaq mengakomodasi sebagian besar dari semua perdagangan ekuitas di Amerika Utara, tetapi pertukaran ini tidak berarti sama. Meskipun perbedaan mereka mungkin tidak mempengaruhi pemilihan saham Anda, pemahaman Anda tentang bagaimana pertukaran ini bekerja akan memberi Anda wawasan tentang bagaimana perdagangan dieksekusi dan bagaimana pasar bekerja. (Untuk bacaan terkait, lihat "NYSE American vs Nasdaq: Apa Perbedaannya?")
