Apa itu Nonkumulatif?
Istilah "non-kumulatif" menggambarkan jenis saham preferen yang tidak membayar dividen kepada pemegang saham apa pun tanpa dividen atau dihilangkan. Saham preferen diterbitkan dengan kurs dividen yang ditetapkan sebelumnya, yang dapat dinyatakan dalam jumlah dolar atau sebagai persentase dari nilai nominal. Jika korporasi memilih untuk tidak membayar dividen pada tahun tertentu, investor kehilangan hak untuk mengklaim dividen yang belum dibayarkan di masa depan.
Pengambilan Kunci
- Saham non-kumulatif tidak membayar dividen yang tidak dibayar atau dihilangkan. Saham kumulatif memang membuat investor kehilangan dividen. Saham preferen seringkali lebih menarik bagi investor daripada saham biasa.
Memahami Nonkumulatif
Noncumulative menggambarkan jenis saham preferen yang tidak memberikan hak kepada investor untuk menuai dividen yang terlewat. Sebaliknya, "kumulatif" menunjukkan kelas saham preferen yang memang memberikan hak kepada investor untuk dividen yang terlewatkan. Ketika investor membeli saham, mereka menikmati tunjangan tertentu sebagai pemegang saham, termasuk hak untuk dividen (jika perusahaan mengklaim pendapatan yang memadai), serta hak suara, dalam situasi tertentu.
Perbedaan Antara Saham Biasa dan Saham Pilihan
Perusahaan menerbitkan saham biasa atau saham preferen, yang belakangan umumnya lebih menarik bagi investor karena pemegang saham preferen berada di urutan pertama untuk melikuidasi kepemilikan mereka jika perusahaan menyatakan bangkrut dan menjual asetnya. Lebih penting lagi, saham preferen diterbitkan dengan tingkat dividen yang dinyatakan. Jika suatu perusahaan menguntungkan, pemegang saham preferen mengumpulkan dividen sebelum pemegang saham biasa.
Bagaimana Saham Pilihan Noncumulative Bekerja
Investor yang memiliki saham preferen kumulatif berhak atas dividen yang terlewat atau dihilangkan. Sebagai contoh, jika Perusahaan ABC gagal membayar dividen tahunan $ 1, 10 kepada pemegang saham preferen kumulatifnya, para investor tersebut memiliki hak untuk mengumpulkan pendapatan tersebut di masa mendatang. Ini pada dasarnya berarti pemegang saham preferen kumulatif akan menerima semua dividen yang terlewat sebelum pemegang saham biasa menerima dividen apa pun, seandainya perusahaan mulai membayar dividen lagi.
Jika saham yang disukai adalah nonkumulatif, pemegang saham tidak pernah menerima dividen yang terlewatkan sebesar $ 1, 10. Inilah sebabnya mengapa saham preferen kumulatif lebih berharga daripada saham preferen nonkumulatif.
Sebagian besar perusahaan enggan menerbitkan saham non-kumulatif karena investor cerewet tidak mungkin membeli kelas saham ini — kecuali mereka ditawarkan dengan diskon signifikan.
Anjak dalam Obligasi Konversi
Obligasi korporasi dapat diterbitkan dengan fitur konversi, memungkinkan obligasi tersebut dikonversi menjadi sejumlah saham tertentu dari saham biasa atau saham preferen. Opsi konversi ini memungkinkan pemegang obligasi mengubah investasi utang menjadi keamanan ekuitas. Misalnya, mari kita asumsikan seorang investor memiliki obligasi korporasi jumlah nominal $ 1.000 yang dapat dikonversi menjadi 20 saham pilihan.
Mari kita asumsikan lebih lanjut bahwa nilai pasar obligasi adalah $ 1.050, sementara saham dijual pada $ 60 per saham. Jika investor mengubah kepemilikannya menjadi saham preferen, ia akan memiliki sekuritas dengan total nilai pasar $ 1.200, dibandingkan dengan obligasi $ 1.050. Jika tujuan investor adalah untuk mendapatkan penghasilan, ia dapat menjaga ikatan dan memilih untuk tidak mengkonversi. Sebaliknya, seorang investor yang tertarik pada beberapa pertumbuhan dapat memilih untuk mengubah kepemilikan obligasi menjadi ekuitas.
