Apa itu Doktrin Pengecualian Saling
Doktrin mutual exclusion adalah perjanjian antara otoritas pajak federal, negara bagian, dan lokal yang mewajibkan pengecualian mutual dalam perpajakan bunga obligasi pemerintah. Dengan demikian bunga yang dibayarkan pada keamanan yang dikeluarkan oleh pemerintah federal tidak dikenakan pajak di tingkat negara bagian atau lokal.
Sebaliknya, setiap hutang yang dikeluarkan oleh negara bagian atau kota setempat juga bebas dari pajak federal. Kebebasan dari pajak negara bagian dan lokal juga membuat minat dari isu-isu pemerintah lebih cocok untuk investor konservatif yang hidup dengan pendapatan tetap.
BREAKING DOWN Doktrin Saling Pengecualian
Doktrin saling pengecualian telah ada selama beberapa dekade dan merupakan alasan utama untuk popularitas obligasi kota dengan investor berpenghasilan tinggi yang mencari keringanan pajak federal. Pajak penghasilan federal selalu jauh lebih tinggi daripada pajak negara bagian atau lokal, dan dalam banyak kasus menentukan tarif pajak negara bagian dan lokal. Dengan demikian, setiap pendapatan investasi yang bebas dari pajak federal paling menarik bagi orang kaya dalam kurung pajak tinggi. Selain itu, bunga obligasi kota lama dibebaskan dari pajak alternatif minimum federal (AMT), yang sangat menghantam para pencari nafkah tinggi, sebelum UU Pemotongan Pajak dan Pekerjaan tahun 2017.
Peraturan negara berbeda-beda tentang perpajakan pendapatan obligasi kota. Namun secara umum, sebagian besar negara bagian membebaskan pendapatan obligasi kota yang diperoleh dari setiap obligasi yang diterbitkan dalam negara. Misalnya, jika penduduk San Diego membeli obligasi kota Los Angeles, negara bagian California akan membebaskan pemilik San Diego dari pajak atas pendapatan obligasi Los Angeles. Namun jika investor yang sama membeli obligasi kota Philadelphia, mereka akan dikenakan pajak oleh California.
Beberapa Kota Juga Tidak Termasuk Pajak Obligasi
Banyak kota dengan pajak penghasilan, termasuk New York, juga membebaskan obligasi kota yang memenuhi syarat dari perpajakan. Ini bisa penting bagi orang yang bekerja di New York City tetapi tinggal di luar kota, karena New York mengenakan pajak semua pendapatan yang diperoleh dengan batas kota, terlepas dari tempat tinggal penghasilnya.
Investor Harus Mempertimbangkan Hasil Setara Kena Pajak
Satu kelemahan dari pengecualian bersama adalah bahwa penerbit obligasi sangat menyadari penghematan pajak yang melekat dalam penawaran mereka, sehingga harga dan hasil disesuaikan sesuai. Untuk menentukan apakah obligasi bebas pajak adalah investasi yang lebih baik daripada obligasi kena pajak, investor menghitung "hasil setara pajak." Misalnya, katakanlah obligasi daerah bebas pajak yang diterbitkan di negara bagian Anda menghasilkan 2, 5 persen, dan sertifikat bank dari deposit (CD) membayar 3 persen per tahun. Investasikan $ 10.000 dalam bentuk CD menghasilkan $ 300 dalam bentuk bunga tahunan, sedangkan obligasi hanya membayar $ 250. Tetapi katakanlah Anda berada di golongan pajak 39, 6 persen. Setelah pajak, penghasilan Anda dalam CD dikurangi menjadi $ 181, memberikan obligasi kota yang setara dengan hasil pajak yang lebih baik.
