Apa itu Multiple?
Multipel mengukur beberapa aspek kesejahteraan finansial perusahaan, ditentukan dengan membagi satu metrik dengan metrik lainnya. Metrik dalam pembilang biasanya lebih besar dari yang ada di penyebut.
Misalnya, kelipatan dapat digunakan untuk menunjukkan seberapa banyak investor bersedia membayar per dolar dari pendapatan, sebagaimana dihitung oleh rasio harga terhadap pendapatan (P / E). Asumsikan Anda menganalisis saham dengan $ 2 dari pendapatan per saham (EPS), yang diperdagangkan pada $ 20. Saham ini memiliki P / E 10. Ini berarti investor bersedia membayar kelipatan 10 kali lipat EPS saat ini untuk saham.
Ini dihitung sebagai:
Pengambilan Kunci
- Suatu kelipatan mengukur kesejahteraan suatu perusahaan dengan membandingkan dua metrik, biasanya dengan membaginya dengan yang lainnya. Kelipatan dapat dibagi menjadi kelipatan berbasis ekuitas dan kelipatan nilai perusahaan.
Memahami Kelipatan
Dalam dunia penilaian saham, dua metode utama didasarkan pada arus kas dan kelipatan dari beberapa ukuran kinerja, seperti pendapatan atau penjualan. Penilaian berdasarkan arus kas (yaitu analisis arus kas diskonto) dianggap sebagai penilaian intrinsik, sedangkan penilaian berdasarkan kelipatan dianggap relatif, karena kelipatan tersebut relatif terhadap beberapa ukuran kinerja.
Banyak Digunakan
Kelipatan yang paling umum digunakan dalam penilaian saham adalah kelipatan P / E. Ini digunakan untuk membandingkan nilai pasar (harga) perusahaan dengan pendapatannya. Perusahaan dengan harga atau nilai pasar yang tinggi dibandingkan dengan tingkat pendapatannya memiliki kelipatan P / E yang tinggi. Perusahaan dengan harga rendah dibandingkan dengan tingkat pendapatannya memiliki kelipatan P / E yang rendah. AP / E 5x berarti saham perusahaan diperdagangkan dengan kelipatan lima kali lipat dari pendapatannya. AP / E 10x berarti perusahaan melakukan perdagangan pada kelipatan yang sama dengan 10 kali penghasilan. Perusahaan dengan P / E tinggi dianggap dinilai terlalu tinggi. Demikian juga, perusahaan dengan P / E rendah dianggap undervalued.
Multiples lain yang umum digunakan termasuk nilai perusahaan (EV) untuk laba sebelum bunga, pajak, depresiasi dan amortisasi (EBITDA) berganda, juga disebut EV / EBITDA. Ini secara luas dianggap sebagai arus kas ukuran solid yang tersedia untuk perusahaan dan digunakan oleh banyak analis ekuitas. EV terhadap penghasilan sebelum bunga dan pajak (EBIT), juga disebut sebagai EV / EBIT, digunakan untuk perusahaan yang kurang padat modal, dengan lebih sedikit biaya penyusutan dan amortisasi. Rasio EV terhadap penjualan, juga disebut EV / Penjualan, adalah kelipatan yang sering digunakan perusahaan dengan pendapatan negatif. Semua kelipatan bertindak sebagai angka tunggal yang analis dapat kalikan dengan beberapa metrik keuangan untuk menentukan nilai relatif.
Contoh Beberapa
Pandangan terhadap rasio P / E Apple selama bertahun-tahun mengungkapkan bahwa rasio harga / pendapatan perusahaan memiliki korelasi positif dengan harganya. Dengan kata lain, beberapa P / E adalah, mungkin, salah satu dari beberapa sinyal yang digunakan pedagang untuk menentukan peluang pembelian dan penjualan.
