DEFINISI Opsi Rentang Gunung
Opsi pegunungan adalah keluarga opsi eksotis berdasarkan beberapa efek yang mendasarinya. Opsi jangkauan pegunungan pertama kali diciptakan oleh perusahaan sekuritas Perancis Société Générale pada akhir 1990-an. Opsi ini memadukan beberapa karakteristik utama dari gaya keranjang atau opsi pelangi (yang memiliki lebih dari satu keamanan atau aset yang mendasarinya) dan opsi rentang, yang memiliki rentang waktu beberapa tahun.
BREAKING DOWN Opsi Pegunungan
Harga opsi pegunungan didasarkan pada beberapa variabel, yang paling penting adalah korelasi antara sekuritas individu dalam keranjang. Beberapa opsi memiliki tingkat pembayaran tersendiri (mis. Melipatgandakan investasi, melipatgandakan investasi) jika metrik kinerja tertentu terkena efek yang mendasarinya sementara opsi tersebut berlaku.
Jenis opsi pegunungan meliputi opsi Altiplano, opsi Annapurna, opsi Everest, opsi Atlas, dan opsi Himalaya. Mereka diperdagangkan over-the-counter (OTC), biasanya oleh bank swasta dan investor institusi seperti dana lindung nilai.
Menentukan Nilai Opsi Pegunungan
Kesulitan dalam menentukan nilai pasar yang adil untuk opsi-opsi eksotis ini membuat formula standar (seperti metode Black-Scholes untuk opsi vanila) hampir mustahil untuk diterapkan. Jenis opsi pegunungan tertentu memiliki perhitungan ulang atau tanggal pengambilan sampel, di mana stok terbaik atau terburuk dari keranjang dihapus. Dengan demikian, pemegang opsi ini harus secara konstan mengevaluasi kembali parameter yang mempengaruhi nilainya saat ini. Untuk kekecewaan banyak pemasar keuangan, opsi pegunungan tidak dapat dinilai dengan pendekatan bentuk tertutup standar; melainkan, instrumen eksotis ini memerlukan metode simulasi Monte Carlo. Efek seperti kemiringan volatilitas, yang ditemukan di sebagian besar opsi, dapat lebih jelas dalam opsi pegunungan.
Mengingat sifat esoteris mereka, bagaimana opsi pegunungan dapat dimanfaatkan? Contoh yang baik mungkin termasuk skenario ketika pagar lebih suka untuk tidak memantau beberapa opsi yang ditulis pada aset individu. Opsi keranjang dapat memberikan perlindungan yang sama dengan menutup beberapa posisi dengan turunan tunggal. Volatilitas gabungan dari pendekatan ini akan lebih rendah daripada volatilitas bersih dari masing-masing aset, sehingga menghasilkan harga opsi yang lebih rendah, yang dapat mahal untuk posisi yang agak canggih. Fitur-fitur ini membantu menjadikan opsi pegunungan menjadi pilihan yang menarik bagi para pedagang yang mencari strategi dengan harga terjangkau yang membutuhkan jaminan modal minimal.
