Menjalankan bisnis membutuhkan banyak modal. Modal dapat mengambil berbagai bentuk, dari modal manusia dan modal kerja hingga modal ekonomi. Tetapi ketika kebanyakan dari kita mendengar istilah modal finansial, hal pertama yang terlintas dalam pikiran adalah uang. Meskipun dapat berarti hal-hal yang berbeda, itu tidak selalu tidak benar. Modal finansial diwakili oleh aset, sekuritas, dan ya, uang tunai. Memiliki akses ke uang tunai dapat berarti perbedaan antara perusahaan yang berkembang atau tertinggal dan tertinggal dalam kesulitan. Tetapi bagaimana perusahaan dapat meningkatkan modal yang mereka butuhkan untuk membuat mereka terus berjalan dan untuk mendanai proyek masa depan mereka? Dan opsi apa yang mereka miliki?
Ada dua jenis modal yang dapat digunakan perusahaan untuk mendanai operasi: Utang dan ekuitas. Praktik keuangan perusahaan yang berhati-hati melibatkan penentuan campuran utang dan ekuitas yang paling hemat biaya. Artikel ini membahas kedua jenis modal, dan bagaimana……..
Pengambilan Kunci
- Bisnis dapat menggunakan utang atau modal ekuitas untuk mengumpulkan uang — di mana biaya utang biasanya lebih rendah daripada biaya ekuitas yang diberikan utang. Pemegang utang biasanya membebankan bunga bisnis, sementara pemegang ekuitas mengandalkan apresiasi saham atau dividen untuk pengembalian. Preferred equity memiliki klaim senior atas aset perusahaan dibandingkan dengan ekuitas umum, membuat biaya modal lebih rendah untuk ekuitas pilihan.
Hutang modal
Modal hutang juga disebut sebagai pembiayaan utang. Pendanaan melalui modal hutang terjadi ketika perusahaan meminjam uang dan setuju untuk mengembalikannya kepada pemberi pinjaman di kemudian hari. Jenis-jenis paling umum yang digunakan perusahaan modal utang adalah pinjaman dan obligasi — dua cara paling umum yang digunakan perusahaan besar untuk mendorong rencana ekspansi mereka atau untuk mendanai proyek-proyek baru. Bisnis yang lebih kecil bahkan dapat menggunakan kartu kredit untuk meningkatkan modal mereka sendiri.
Perusahaan yang ingin meningkatkan modal melalui hutang mungkin perlu mendekati bank untuk pinjaman, di mana bank menjadi pemberi pinjaman dan perusahaan menjadi pengutang. Sebagai imbalan atas pinjaman, bank membebankan bunga, yang akan dicatat oleh perusahaan, bersama dengan pinjaman, pada neraca. Opsi lainnya adalah menerbitkan obligasi korporasi. Obligasi ini dijual kepada investor - juga dikenal sebagai pemegang obligasi atau pemberi pinjaman - dan jatuh tempo setelah tanggal tertentu. Sebelum mencapai jatuh tempo, perusahaan bertanggung jawab untuk menerbitkan pembayaran bunga obligasi kepada investor. Karena mereka umumnya datang dengan jumlah risiko yang tinggi — kemungkinan gagal bayar lebih tinggi daripada obligasi yang diterbitkan oleh pemerintah — mereka membayar imbal hasil yang jauh lebih tinggi. Uang yang diperoleh dari penerbitan obligasi dapat digunakan oleh perusahaan untuk rencana ekspansi.
Walaupun ini adalah cara yang bagus untuk mengumpulkan uang yang sangat dibutuhkan, modal utang memang datang dengan sisi negatifnya: Datanglah beban bunga tambahan. Biaya ini, yang dikeluarkan hanya untuk hak istimewa mengakses dana, disebut sebagai biaya modal hutang. Pembayaran bunga harus dilakukan kepada pemberi pinjaman terlepas dari kinerja bisnis. Dalam musim sepi atau ekonomi yang buruk, perusahaan dengan leverage tinggi mungkin memiliki pembayaran utang yang melebihi pendapatannya.
Contoh Modal Hutang
Mari kita lihat skenario pinjaman sebagai contoh. Anggaplah sebuah perusahaan mengambil pinjaman bisnis $ 100.000 dari bank yang memiliki tingkat bunga tahunan 6%. Jika pinjaman dilunasi satu tahun kemudian, jumlah total yang dilunasi adalah $ 100.000 x 1, 06, atau $ 106.000. Tentu saja, sebagian besar pinjaman tidak dilunasi dengan begitu cepat, sehingga jumlah aktual bunga berbunga pada pinjaman sebesar itu dapat bertambah dengan cepat.
Sekarang mari kita lihat contoh obligasi sebagai modal hutang. Perusahaan A adalah perusahaan penerbangan yang ingin membiayai serangkaian pembelian untuk beberapa pesawat baru. Alih-alih pergi ke bank untuk pinjaman, perusahaan dapat memutuskan untuk menerbitkan utang dalam bentuk obligasi yang jatuh tempo dalam sepuluh tahun. Investor dapat membeli obligasi ini dengan imbalan pembayaran bunga.
Pemberi pinjaman adalah pembayaran yang dijamin dengan hutang yang belum dibayar meskipun tidak ada pendapatan yang memadai.
Penyertaan modal
Modal ekuitas, di sisi lain, dihasilkan bukan dengan meminjam, tetapi dengan menjual saham perusahaan. Jika mengambil lebih banyak utang tidak layak secara finansial, perusahaan dapat meningkatkan modal dengan menjual saham tambahan. Ini bisa berupa saham biasa atau saham pilihan.
Saham biasa memberikan hak suara kepada pemegang saham, tetapi tidak benar-benar memberi mereka hal lain dalam hal kepentingan. Mereka berada di bawah tangga, berarti kepemilikan mereka tidak diprioritaskan seperti pemegang saham lainnya. Jika perusahaan bangkrut atau dilikuidasi, kreditor dan pemegang saham lainnya dibayar terlebih dahulu. Saham preferen unik karena pembayaran dividen yang ditentukan dijamin sebelum pembayaran semacam itu dilakukan pada saham biasa. Sebagai gantinya, pemegang saham preferen memiliki hak kepemilikan terbatas dan tidak memiliki hak suara.
Manfaat utama meningkatkan modal ekuitas adalah bahwa, tidak seperti modal utang, perusahaan tidak diharuskan membayar investasi pemegang saham. Sebaliknya, biaya modal ekuitas mengacu pada jumlah pengembalian investasi yang diharapkan pemegang saham berdasarkan kinerja pasar yang lebih besar. Pengembalian ini berasal dari pembayaran dividen dan penilaian saham. Kerugian dari modal ekuitas adalah bahwa setiap pemegang saham memiliki bagian kecil dari perusahaan, sehingga kepemilikan menjadi terdilusi. Pemilik bisnis juga terikat pada pemegang saham mereka dan harus memastikan perusahaan tetap untung untuk mempertahankan penilaian stok yang tinggi sambil terus membayar dividen yang diharapkan.
Debtholders umumnya dikenal sebagai pemberi pinjaman, sementara pemegang ekuitas dikenal sebagai investor.
Karena pemegang saham preferen memiliki klaim yang lebih tinggi pada aset perusahaan, risiko untuk pemegang saham preferen lebih rendah daripada pemegang saham biasa, yang menempati urutan terbawah dalam rantai makanan pembayaran. Oleh karena itu, biaya modal untuk penjualan saham preferen lebih rendah daripada untuk penjualan saham biasa. Sebagai perbandingan, kedua jenis modal ekuitas biasanya lebih mahal daripada modal hutang, karena pemberi pinjaman selalu dijamin pembayaran oleh hukum.
Contoh Modal Saham
Seperti disebutkan di atas, beberapa perusahaan memilih untuk tidak meminjam lebih banyak uang untuk meningkatkan modal mereka. Mungkin mereka sudah leveraged dan tidak bisa mengambil utang lagi. Mereka mungkin beralih ke pasar untuk mengumpulkan uang. Perusahaan startup dapat mengumpulkan modal melalui angel investor dan pemodal ventura. Perusahaan swasta, di sisi lain, dapat memutuskan untuk go public dengan mengeluarkan penawaran umum perdana (IPO). Ini dilakukan dengan menerbitkan saham di pasar primer — biasanya kepada investor institusional — setelah itu saham diperdagangkan di pasar sekunder oleh investor. Sebagai contoh, Facebook go public pada Mei 2012, mengumpulkan modal $ 16 miliar melalui IPO-nya, yang menempatkan nilai perusahaan di $ 104 miliar.
