Apa Fasilitas Pendanaan Investor Pasar Uang?
Fasilitas Pendanaan Investor Pasar Uang (MMIFF) adalah entitas keuangan yang dibuat oleh Federal Reserve selama krisis keuangan tahun 2008 untuk meningkatkan likuiditas yang tersedia untuk investasi pasar uang.
Memahami MMIFF
Fasilitas Pendanaan Investor Pasar Uang (MMIFF) ada sejak 24 November 2008, hingga 30 Oktober 2009. Selama waktu itu, Federal Reserve Bank di New York memberi wewenang lima kendaraan tujuan khusus (SPV) untuk membeli hingga $ 600 miliar dalam waktu singkat. instrumen utang berjangka dari lembaga keuangan sektor swasta. Aset yang memenuhi syarat termasuk instrumen pasar uang berperingkat tinggi dengan jatuh tempo antara tujuh dan 90 hari ditahan di reksa dana pasar uang AS dan dihargai tidak kurang dari $ 250.000.
Federal Reserve Bank mendukung SPV dengan meminjam 90 persen dari harga pembelian masing-masing aset ke SPV, yang mengeluarkan surat berharga komersial yang didukung aset untuk menutupi sisa biaya. Ketika hutang jatuh tempo, MMIFF menggunakan hasil untuk membayar baik Federal Reserve Bank dan hutang ABCP MMIFF. Pendanaan dari SPV mendukung 50 lembaga keuangan yang ditunjuk yang meliputi distribusi geografis yang luas dan diidentifikasi oleh para pemimpin industri sebagai penerbit berkualitas tinggi utang jangka pendek yang dengannya dana pasar uang telah melakukan bisnis.
Federal Reserve mengambil tindakan ini sebagai tanggapan atas kekhawatiran likuiditas di kalangan investor pasar uang dan reksadana, yang membanjiri pasar utang jangka pendek. Dengan mendirikan MMIFF, Federal Reserve berupaya memperluas penjualan pasar sekunder dari instrumen jangka menengah seperti sertifikat deposito, uang kertas, dan surat berharga komersial.
Likuiditas di Pasar Uang
Dana pasar uang biasanya mewakili investasi yang stabil dan berisiko rendah. Mereka berusaha untuk memegang nilai aset bersih (NAV) dana yang disetor pada $ 1, tetapi karena Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) tidak mengasuransikan dana pasar uang, investor secara teoritis dapat kehilangan uang dengan berinvestasi di dalamnya. Selama krisis keuangan 2008, jatuhnya Lehman Brothers membuat satu NAV dana pasar uang turun menjadi $ 0, 97 setelah menghapus hutang. Departemen Keuangan Amerika Serikat pada akhirnya mengambil langkah untuk memastikan perlindungan konsumen atas dana yang jatuh di bawah $ 1, mencegah potensi cash run.
Lembaga yang waspada terhadap dana pasar uang mereka meningkatkan posisi likuiditas mereka dengan menginvestasikan lebih banyak kepemilikan mereka dalam aset jangka pendek, terutama posisi semalam. Federal Reserve Bank mendirikan MMIFF untuk menawarkan sumber likuiditas tambahan untuk dana pasar uang dengan jangka waktu lebih lama. Ini membantu dana untuk mempertahankan kondisi likuiditas yang tepat sementara pada saat yang sama membebaskan pasar utang jangka pendek dari tekanan yang diberikan kepada mereka oleh jumlah investasi jangka pendek yang luar biasa tinggi dilihat dari investor pasar uang.
