Saat mengevaluasi kinerja portofolio Anda, angka apa yang Anda lihat? Perusahaan pialang Anda mungkin memberi tahu Anda bahwa portofolio pensiun Anda kembali 10 persen tahun lalu. Tetapi berkat inflasi, kenaikan harga barang dan jasa yang biasanya terjadi bulan demi bulan, tahun demi tahun, pengembalian 10 persen - tingkat pengembalian nominal Anda - sebenarnya bukan pengembalian 10 persen.
Jika tingkat inflasi tiga persen, tingkat pengembalian riil Anda sebenarnya tujuh persen. Itulah persentase aktual dimana daya beli portofolio Anda meningkat, dan persentase itulah yang perlu Anda perhatikan jika Anda ingin memastikan portofolio Anda tumbuh cukup cepat untuk memungkinkan Anda pensiun sesuai jadwal. Setelah pensiun, tingkat pengembalian riil Anda tetap menjadi kunci - hal itu memengaruhi berapa lama portofolio Anda akan bertahan dan strategi penarikan apa yang harus Anda ikuti.
"Seorang investor lebih baik mendapatkan pengembalian enam persen dalam lingkungan inflasi dua persen daripada mendapatkan pengembalian 10 persen dalam lingkungan inflasi tujuh atau delapan persen, " menurut Perencana Keuangan Bersertifikat Kevin Gahagan, kepala dan kepala investasi pejabat dengan Mosaic Financial Partners di San Francisco. Pengembalian tinggi menarik, tetapi pengembalian setelah inflasi adalah yang paling penting.
Menentukan Tingkat Inflasi Pribadi Anda
Indeks harga konsumen (CPI) memberi tahu kita berapa harga sekeranjang barang konsumsi telah meningkat selama waktu tertentu.
Sementara CPI adalah ukuran inflasi yang paling banyak digunakan, yang sebenarnya penting adalah tingkat inflasi pribadi Anda, kata Gahagan. Bergantung pada apa yang Anda beli, tingkat inflasi yang ditentukan oleh CPI mungkin tidak berlaku untuk Anda. Adalah penting untuk memiliki pemahaman yang menyeluruh dan terperinci tentang ke mana uang Anda digunakan untuk memahami bagaimana situasi Anda dipengaruhi oleh inflasi, katanya.
Misalkan pengeluaran Anda adalah $ 40.000 per tahun pada usia 65 tahun. Saat Anda berusia 90 tahun, Anda akan membutuhkan $ 80.000 per tahun untuk membeli barang-barang yang sama persis, dengan asumsi inflasi tahunan tiga persen.
Jika inflasi CPI adalah tiga persen per tahun tetapi Anda menghabiskan banyak uang untuk perawatan kesehatan, karena di mana harga naik sekitar 5, 5 persen per tahun jangka panjang, Anda perlu memasukkan faktor itu ke dalam investasi portofolio dan strategi penarikan.
(Pelajari lebih lanjut di tutorial kami, All About Inflation .)
Bagaimana Inflasi Mempengaruhi Kelas Aset yang Berbeda
Tingkat pengembalian investasi umumnya akan beradaptasi untuk mencerminkan tingkat inflasi, kata Gahagan. Secara khusus, investasi ekuitas, real estat dan saham lebih mampu merespons lingkungan inflasi yang meningkat dibandingkan dengan investasi pendapatan tetap, katanya. Dalam lingkungan yang sangat inflasi, tidak jarang pendapatan tetap tertinggal.
Mari kita lihat lebih dekat efek khas inflasi pada setiap kelas utama aset.
Stok
Awalnya, inflasi yang lebih tinggi dari perkiraan dapat berdampak negatif pada keuntungan perusahaan dan harga saham karena input produksi naik harganya. Tetapi secara keseluruhan, saham dapat membantu Anda melakukan lindung nilai terhadap inflasi karena laba perusahaan cenderung meningkat seiring dengan inflasi begitu perusahaan menyesuaikan diri dengan tingkat inflasi.
Namun, inflasi memiliki efek berbeda pada berbagai jenis saham. Inflasi yang lebih tinggi cenderung lebih merusak saham pertumbuhan daripada nilai saham. Demikian pula, saham dividen dapat menderita ketika inflasi meningkat karena nilai dividen mungkin tidak mengimbangi laju inflasi. Itu bagus jika Anda ingin membeli saham dividen, tetapi buruk jika Anda ingin menjualnya atau jika Anda mengandalkan pendapatan dividen. Nilai saham cenderung berkinerja lebih baik daripada saham dividen ketika inflasi tinggi. Jadi, penting untuk tidak hanya memiliki stok dalam portofolio Anda, tetapi juga memiliki berbagai jenis saham.
(Pelajari lebih lanjut tentang Dampak Inflasi terhadap Pengembalian Saham .)
Obligasi
Treasury Inflasi-Protected Securities (TIPS) melakukan apa yang namanya mereka sarankan: Nilai nominalnya meningkat ketika CPI meningkat. Tingkat bunga mereka tetap sama, tetapi karena Anda mendapatkan bunga lebih banyak pokok, berkat nilai nominal yang lebih tinggi, investasi Anda tidak kehilangan dasar inflasi.
Dalam lingkungan yang stabil dengan inflasi tahunan 2, 5 hingga 3, 0 persen, Gahagan mengatakan, 30-hari T-bills biasanya akan membayar tingkat yang sama dengan inflasi. Ini berarti T-bill memungkinkan Anda mengimbangi inflasi, tetapi mereka tidak menawarkan pengembalian apa pun.
Sementara pengembalian yang dijamin untuk mengimbangi inflasi yang dikombinasikan dengan keamanan peringkat kredit tinggi pemerintah AS mungkin menarik, Anda tidak ingin memiliki portofolio yang terlalu konservatif, terutama di awal pensiun ketika cakrawala investasi Anda mungkin 30 tahun atau lebih lama. Anda dapat menurunkan alokasi untuk saham seiring bertambahnya usia, tetapi Anda masih harus memiliki beberapa persentase dari portofolio Anda di saham untuk melindungi portofolio Anda dari inflasi yang sedang berlangsung.
Bagaimana dengan obligasi pemerintah lainnya yang tidak dijamin mengimbangi inflasi? Ketika Anda berinvestasi dalam obligasi, Anda berinvestasi dalam aliran arus kas masa depan. Semakin tinggi tingkat inflasi, semakin cepat nilai arus kas masa depan itu terkikis, membuat obligasi Anda kurang berharga. Tetapi imbal hasil obligasi mencerminkan ekspektasi investor tentang inflasi - jika inflasi diperkirakan tinggi, obligasi akan membayar tingkat bunga yang lebih tinggi, dan jika investor mengharapkan inflasi menjadi rendah, obligasi akan membayar tingkat bunga yang lebih rendah. Jangka waktu obligasi yang Anda pilih memengaruhi seberapa besar inflasi akan merusak nilai kepemilikan obligasi Anda.
Portofolio dengan obligasi jangka pendek terlihat bagus di lingkungan inflasi, kata Gahagan. Ini memungkinkan Anda beradaptasi dengan cepat terhadap perubahan inflasi dan suku bunga dan tidak mengalami penurunan nilai harga obligasi. Dalam lingkungan suku bunga yang datar dan rendah, investasi jangka pendek akan menghabiskan uang Anda. Tetapi dalam setiap lingkungan suku bunga yang meningkat, dari titik rendah ke titik tinggi siklus suku bunga, obligasi jangka pendek memiliki pengembalian yang positif, Gahagan menambahkan.
Cara lain untuk melindungi portofolio Anda dari inflasi adalah dengan memasukkan dana pasar berkembang ke dalam portofolio Anda, karena kinerjanya cenderung berbeda dari dana pasar maju. Diversifikasi portofolio Anda dengan emas dan real estat, yang nilainya cenderung naik seiring dengan inflasi, juga dapat membantu.
(Untuk mempelajari lebih lanjut tentang inflasi, baca Mengatasi Risiko Inflasi .)
Menyesuaikan Portofolio Anda untuk Inflasi
Karena inflasi memengaruhi kelas aset yang berbeda dalam berbagai cara, diversifikasi portofolio Anda dapat membantu memastikan bahwa pengembalian riil Anda tetap positif, rata-rata, selama bertahun-tahun. Tetapi apakah Anda harus menyesuaikan alokasi aset portofolio Anda ketika inflasi berubah?
Gahagan mengatakan tidak, karena orang cenderung membuat kesalahan taktis berdasarkan berita dan ketakutan hari itu. Sebaliknya, investor harus mengembangkan strategi jangka panjang yang sehat. Bahkan dalam masa pensiun, kita biasanya tidak berinvestasi untuk jangka pendek. Misalnya, pada usia 65, kami berinvestasi untuk 25 hingga 35 tahun ke depan atau lebih lama. Dalam jangka pendek, sejumlah hal yang tidak menguntungkan dapat terjadi, tetapi dalam jangka panjang, hal-hal ini dapat seimbang, katanya.
Pedoman yang sama yang berlaku selama tahun-tahun kerja Anda - pilih alokasi aset yang sesuai untuk tujuan Anda, jangka waktu dan toleransi risiko, dan jangan mencoba menghitung waktu pasar - berlaku selama masa pensiun Anda. Tetapi Anda ingin memiliki portofolio yang terdiversifikasi sehingga inflasi tidak memiliki efek outsize pada portofolio Anda selama periode tertentu.
Tunai
Tingkat pengembalian riil positif sangat penting untuk tidak hidup lebih lama dari kemampuan Anda. Jika terlalu banyak tabungan Anda dalam bentuk tunai dan setara kas, seperti CD dan dana pasar uang, nilai portofolio Anda akan menyusut karena investasi ini membayar bunga pada tingkat yang lebih rendah daripada tingkat inflasi. Uang tunai selalu menghasilkan pengembalian riil negatif ketika ada inflasi - dan deflasi jarang terjadi di Amerika Serikat. Tetapi uang tunai memang memiliki tempat penting dalam portofolio Anda.
Cadangan cairan - sesuatu yang melebihi aliran normal Anda - adalah ide yang bagus untuk para pensiunan, kata Gahagan. Jika terjadi penurunan pasar, cadangan cairan Anda memungkinkan Anda mematikan keran dari portofolio dan menarik uang tunai sebagai gantinya. Dengan menghindari mengambil uang dari portofolio Anda ketika pasar jatuh, portofolio Anda akan pulih lebih baik.
Gahagan mengatakan sebagian besar kliennya merasa nyaman dengan cadangan uang tunai 18 hingga 24 bulan, dan kadang-kadang 30 bulan. Itu tergantung pada tingkat kenyamanan pribadi mereka, sumber daya apa yang harus mereka gunakan (seperti Jaminan Sosial dan pendapatan pensiun), dan apakah mereka dapat mengurangi pengeluaran. Tetapi bahkan setelah resesi dramatis seperti yang kita lihat dari Agustus 2007 hingga Maret 2009, dia mengatakan portofolio kliennya sebagian besar telah pulih pada pertengahan 2010.
Oleh karena itu, cadangan tunai senilai dua tahun dapat membuat Anda mengalami penurunan yang parah, tetapi itu bukan jumlah uang tunai yang besar sehingga inflasi akan secara dramatis mengikis daya beli Anda. Kerugian dari inflasi mungkin kurang dari kerugian dari penjualan saham atau obligasi di pasar yang turun.
Berapa tingkat pengembalian riil yang harus Anda harapkan?
Dari tahun 1926 hingga 2015, S&P 500 memberikan pengembalian tahunan rata-rata lebih dari 10 persen. Obligasi pemerintah AS jangka panjang kembali 5, 72 persen. Inflasi rata-rata 2, 93 persen. Itu berarti Anda mungkin mengharapkan untuk menerima pengembalian nyata tujuh persen pada saham dan pengembalian nyata tiga persen pada obligasi pemerintah dalam jangka panjang.
Rata-rata hanya bagian dari cerita, karena kinerja masa lalu bukan jaminan kinerja masa depan. Apa yang sebenarnya terjadi dengan pengembalian investasi dan inflasi selama beberapa dekade saat Anda menabung dan pada tahun tertentu ketika Anda ingin menarik uang dari portofolio Anda adalah yang paling penting bagi Anda.
Saham mungkin melakukan yang terbaik terhadap inflasi dalam jangka panjang, tetapi akan ada tahun ketika saham turun dan Anda tidak ingin menjualnya. Anda harus memiliki aset lain yang dapat Anda jual - seperti obligasi, yang cenderung naik ketika stok turun - atau sumber pendapatan lain atau cadangan kas untuk diandalkan di tahun-tahun ketika saham tidak membaik.
Garis bawah
Tidak ada jaminan bahwa portofolio dengan desain terbaik pun akan menghasilkan pengembalian nyata yang Anda cari. Kami mendasarkan strategi investasi kami pada kombinasi dari apa yang telah berhasil di masa lalu dan apa yang kami harapkan akan terjadi di masa depan, tetapi masa lalu tidak selalu terulang dan kami tidak dapat memprediksi masa depan.
Namun, informasi terbaik yang tersedia yang kami miliki mengatakan bahwa untuk memaksimalkan pengembalian riil Anda dan memastikan bahwa inflasi tidak merusak portofolio Anda, Anda harus memiliki alokasi besar untuk berbagai macam saham, alokasi yang lebih kecil untuk obligasi pemerintah jangka panjang dan TIPS, dan cadangan tunai senilai 18 hingga 30 bulan. Untuk alokasi aset yang tepat, mungkin ada baiknya berkonsultasi dengan perencana keuangan yang dapat menganalisis keadaan unik Anda.
(Untuk bacaan terkait, lihat 10 Tanda Anda Tidak Secara Finansial OK untuk Pensiun .)
