Pergerakan Pasar
S&P 500 (SPX) dan indeks Nasdaq 100 (NDX) turun hari ini selama tingkat aktivitas penjualan paling signifikan dalam lebih dari sebulan. Terlepas dari pergerakan ini, indeks menunjukkan pembelian yang cukup untuk membawa penutupan mereka ke bagian atas kisaran perdagangan hari ini. Ini lebih cenderung menjadi sinyal bullish, karena itu menunjukkan investor bersedia untuk masuk dan membeli segala jenis penurunan sekarang.
Namun, arus bawah perhatian yang halus sedang membangun di pasar opsi, di mana Indeks Volatilitas CBOE (VIX) telah mulai menunjukkan terobosan dalam pola normal korelasi terbalik. Grafik di bawah ini menunjukkan bahwa VIX biasanya mempertahankan korelasi terbalik yang ketat dengan SPX, tetapi pada kesempatan langka ketika korelasi tampaknya berkurang atau sepenuhnya terbalik, peristiwa tersebut menjadi penanda yang signifikan dalam waktu, dari mana pasar dapat membalikkan arahnya selama periode tersebut. jangka pendek.
Pembacaan korelasi saat ini sebenarnya jauh lebih tinggi dari biasanya. (Klik pada grafik untuk melihat versi grafik yang diperbesar.) Ini bisa menandakan penjualan yang diperpanjang dalam waktu yang tidak terlalu lama.
Pasar Obligasi Tidak Khawatir Tentang Ketidakstabilan Pasar Saham
Jika pasar memiliki periode panjang di mana harga turun dan investor melakukan lebih banyak penjualan daripada membeli, akan bermanfaat untuk memiliki beberapa indikasi apakah itu bisa berubah menjadi pasar beruang yang penuh atau tidak. Penurunan 20% yang ditunjukkan indeks utama pada akhir tahun lalu bisa dengan mudah menyebabkan penurunan pasar besar - sebaliknya, itu menghasilkan salah satu peluang pembelian terbaik dekade ini.
Meskipun tidak ada indikator yang menyebut setiap pergantian pasar dengan sempurna, analis profesional setuju bahwa indikasi antar pasar cenderung mendahului pergantian seperti itu lebih sering daripada tidak. Dalam keadaan seperti yang kami amati di pasar saham, menjadi berguna untuk meninjau kembali apa alternatif yang dimiliki investor dan di mana mereka dapat mengambil uang mereka jika saham menjadi kekecewaan. Ini termasuk pasar obligasi dan logam mulia.
Analisis yang menarik dari pasar obligasi dapat ditemukan dengan mengamati tingkat korelasi antara harga obligasi sebagaimana dilacak oleh 20+ Tahun ETF (TLT) iShares dan tingkat suku bunga sebagaimana dilacak oleh 10 Tahun Treasury Note Yield Index (TNX). Kedua instrumen ini diharapkan berkorelasi terbalik. Ketika mereka menyimpang dari korelasi terbalik, itu menjadi indikator potensial perubahan (lihat area yang ditandai pada grafik). Level saat ini mewakili korelasi terbalik yang sangat ketat, sehingga pasar obligasi tidak siap untuk berubah dari tren turun ke tren naik dalam waktu dekat.
