Apa itu Dana Netral Pasar
Dana netral pasar adalah dana yang mencari keuntungan di lingkungan tren naik atau turun, biasanya melalui penggunaan posisi long dan short berpasangan. Dana ini berpotensi melayani untuk memitigasi risiko pasar karena mereka berupaya menghasilkan pengembalian positif di semua lingkungan pasar.
BREAKING DOWN Market Netral Fund
Dana netral pasar dapat berisiko tinggi karena strategi investasi mereka bergantung pada penggunaan leverage, penjualan pendek dan arbitrase untuk mencapai hasil yang diinginkan. Pengembalian yang diharapkan dapat berkisar untuk dana ini tergantung pada taktik yang digunakan. Mereka sering dipandang sebagai opsi potensial untuk memitigasi risiko di pasar tren turun karena mereka umumnya menawarkan pengembalian yang mengalahkan kepemilikan pasar uang. Namun, beberapa manajer dana secara historis memiliki keberhasilan yang lebih besar dalam mencapai pengembalian indeks benchmark seperti S&P 500.
Strategi Dana Netral Pasar
Strategi dana netral pasar mengambil posisi long dan short, namun berbeda dari dana long / short. Dana netral pasar biasanya menggunakan strategi arbitrase yang mendapat keuntungan dari posisi perdagangan berpasangan. Dana ini umumnya dapat menggunakan pendekatan kualitatif atau pendekatan korelasi statistik. Mereka bertujuan untuk menjadi netral pasar dan biasanya fokus pada ekuitas karena peluang transaksional yang tersedia. Strategi netral pasar cenderung memiliki keuntungan yang tidak berkorelasi dengan pergerakan pasar, yang berarti keuntungan mereka dihasilkan terutama berdasarkan pergerakan harga dari saham yang terlibat.
Strategi kualitatif melibatkan perdagangan berpasangan antara dua sekuritas atau produk pasar yang diidentifikasi oleh manajer portofolio sebagai memiliki peluang konvergensi arbitrase yang potensial. Strategi korelasi statistik melibatkan perdagangan berpasangan yang secara khusus mengeksploitasi penyimpangan dari korelasi historis yang tinggi untuk arbitrase konvergensi. Strategi-strategi ini menggunakan investasi perdagangan pasangan panjang dan pendek untuk mencapai capital gain.
Perdagangan pasangan membutuhkan analisis teknis yang diikuti dengan cermat. Setelah mengidentifikasi sekuritas dengan potensi keuntungan arbitrase netral pasar yang potensial, investor berupaya mengambil posisi buy dan short tepat waktu yang diharapkan akan mendapat manfaat dari konvergensi harga.
Dalam kasus perdagangan pasangan korelasi statistik, seorang investor pertama-tama akan mengidentifikasi dua saham yang sangat berkorelasi. Korelasi 0, 80 atau lebih tinggi biasanya yang paling lazim. Mengikuti korelasi pasangan-pasangan saham melalui analisis teknis, seorang investor kemudian akan berusaha mengambil posisi panjang pada saham berkinerja buruk dan posisi pendek pada saham berkinerja lebih tinggi ketika korelasinya menyimpang dari norma historisnya. Perdagangan pasangan mencari untung dari koreksi korelasi yang diharapkan untuk kembali ke level historisnya 0, 80 atau lebih. Jika berhasil konvergensi harga menghasilkan keuntungan dari posisi buy dan posisi sell.
Berinvestasi dalam Dana Netral Pasar
Strategi netral pasar paling sering tersedia dari manajer dana lindung nilai, yang dapat menawarkan gaya manajemen dalam struktur dana lindung nilai atau struktur produk terdaftar. Karena dana netral pasar adalah produk yang cukup kompleks dengan risiko tinggi, mereka tidak cocok untuk semua jenis investor dan umumnya tidak digunakan sebagai kepemilikan inti. Dana ini juga cenderung memiliki biaya yang cukup tinggi serta pergantian, yang dapat menjadi pertimbangan investor.
AQR memberikan satu contoh dengan Dana Netral Pasar Modal. Dana tersebut diperbandingkan dengan Indeks Perbendaharaan Negara 3-Bulan Bank Merrill Lynch. Ini menggunakan analisis kualitatif dan kuantitatif untuk mengidentifikasi peluang perdagangan pasangan yang menarik secara kondisional. Pada 2017, IMF menghasilkan pengembalian 5, 84% berbanding 0, 85% untuk benchmark. Dana ini memiliki biaya manajemen 1, 10% dengan biaya kotor 2, 24%.
