Apa itu Sistem Tata Kelola Perusahaan Berbasis Pasar?
Sistem tata kelola perusahaan berbasis pasar bergantung pada investor untuk memberikan pengaruh pada manajemen perusahaan. Ini mendefinisikan tanggung jawab dari berbagai peserta di perusahaan, termasuk pemegang saham, dewan direksi, manajemen, karyawan, pemasok, dan pelanggan.
TAKEAWAY KUNCI
- Sistem tata kelola perusahaan berbasis pasar bergantung pada investor untuk memberikan pengaruh pada manajemen perusahaan. Sistem ini bergantung pada pasar modal untuk memengaruhi manajemen perusahaan. Keuntungan paling signifikan dari sistem tata kelola perusahaan berbasis pasar adalah kemampuannya untuk merespons perubahan secara dinamis. Masalah dengan sistem tata kelola berbasis pasar termasuk jangka pendek dan potensi dana indeks untuk merusak akuntabilitas.
Memahami Sistem Tata Kelola Perusahaan Berbasis Pasar
Sistem tata kelola perusahaan berbasis pasar berasal dari hukum Anglo-Amerika. Ini adalah salah satu dari beberapa sistem tata kelola perusahaan yang telah berkembang di seluruh dunia. Karena pasar adalah sumber utama modal, investor memiliki kekuatan paling besar dalam menentukan kebijakan perusahaan. Oleh karena itu, sistem ini bergantung pada pasar modal untuk memengaruhi manajemen perusahaan.
Tata kelola perusahaan mencakup bagaimana perusahaan publik dikelola dan berinteraksi dengan pemegang saham. Tujuan utama tata kelola perusahaan, menurut Organisasi untuk Kerjasama dan Pengembangan Ekonomi (OECD), adalah untuk menciptakan lingkungan kepercayaan pasar dan bisnis di masing-masing perusahaan. Itu memaksimalkan kemampuan mereka untuk menggunakan modal untuk digunakan dalam investasi produktif jangka panjang.
Tata kelola perusahaan membahas masalah mulai dari kepemilikan terkonsentrasi dan kompensasi eksekutif hingga keragaman tempat kerja dan independensi dewan direksi perusahaan. Salah satu prinsip dasar tata kelola perusahaan yang efektif adalah transparansi dalam pengungkapan informasi kepada publik terkait pemegang saham dan investor yang berinvestasi.
Tata kelola perusahaan berbasis pasar adalah salah satu dari beberapa pendekatan untuk memastikan perlindungan yang tepat bagi pemegang saham dan kepatuhan perusahaan terhadap peraturan yang ada. AS dan India adalah contoh sistem tata kelola perusahaan berbasis pasar yang tidak memiliki kebijakan tata kelola nasional yang harus diikuti oleh perusahaan. Sebaliknya, mereka bergantung pada hukum dan peraturan sekuritas. Tren global dalam tata kelola adalah menuju sistem “patuhi atau jelaskan” di mana perusahaan diharuskan mematuhi kode tata kelola yang dikembangkan oleh negara atau pasar.
Manfaat Sistem Tata Kelola Perusahaan Berbasis Pasar
Keuntungan paling signifikan dari sistem tata kelola perusahaan berbasis pasar adalah kemampuannya untuk merespons perubahan secara dinamis. Dalam jangka pendek, kepemimpinan perusahaan merespons perubahan harga pasar saham perusahaan. Jika masalah muncul dengan produk perusahaan, harga saham akan turun, investor akan marah, dan manajemen biasanya akan berusaha untuk memperbaiki masalah tersebut. Dalam pasar yang kompetitif, perusahaan pesaing akan mendapatkan pangsa pasar jika perusahaan tidak berhasil menyelesaikan masalah. Itu sangat kontras dengan masalah politik, yang sebagian besar membutuhkan waktu bertahun-tahun atau bahkan puluhan tahun untuk dipecahkan.
Dalam jangka panjang, dinamika sistem tata kelola berbasis pasar memudahkan praktik-praktik bisnis baru dibuat. Sebagai contoh, beberapa investor percaya bahwa perusahaan harus fokus pada peningkatan dividen untuk investor. CEO Berkshire Hathaway Warren Buffett menjadi salah satu investor paling sukses sepanjang masa sebagian dengan mengejar pendekatan pertumbuhan dividen semacam ini. Namun, yang lain percaya bahwa penanaman modal investor harus menjadi tujuan. CEO Amazon Jeff Bezos menjadi orang terkaya di dunia dengan fokus pada pertumbuhan modal sambil mengabaikan tujuan tradisional seperti keuntungan dan dividen. Berbagai metode dan metrik diizinkan untuk bersaing dalam sistem tata kelola berbasis pasar.
Tata kelola berbasis pasar memungkinkan teori-teori baru diterapkan lebih cepat.
Setiap kali standar tunggal diberlakukan secara eksternal, itu selalu membatasi kompetisi dan inovasi. Jika undang-undang mengamanatkan dividen yang terus meningkat untuk semua perusahaan, perusahaan seperti Amazon tidak akan mungkin. Teknologi baru bisa tertunda selama bertahun-tahun. Di sisi lain, menghilangkan dividen akan menghilangkan aliran pendapatan yang konservatif kepada investor konservatif. Tanpa dividen, akan lebih menantang untuk mengevaluasi kinerja perusahaan-perusahaan yang sudah mapan dan melakukan investasi yang tepat. Dinamika sistem tata kelola berbasis pasar memungkinkan pendekatan terbaik untuk menang dalam jangka panjang.
Kritik terhadap Sistem Tata Kelola Perusahaan Berbasis Pasar
Salah satu masalah paling signifikan dalam sistem tata kelola perusahaan berbasis pasar adalah kecenderungan jangka pendek, menurut para ahli tata kelola. Perusahaan publik dikelola untuk memenuhi target pendapatan kuartalan yang ditetapkan oleh analis sisi penjualan di Wall Street. Perusahaan memiliki daftar manuver akuntansi yang dapat mereka manfaatkan untuk memenuhi atau secara konsisten mengalahkan perkiraan Wall Street, sehingga meningkatkan harga saham mereka. Namun, kehilangan pendapatan triwulanan dapat menyebabkan penurunan harga saham yang tajam dan membuat manajemen perusahaan berebut solusi jangka pendek. Pakar tata kelola menyarankan penghapusan pedoman pendapatan sebagai cara untuk mempromosikan pandangan jangka panjang tentang tujuan perusahaan dan memberi perusahaan lebih banyak waktu untuk mencapainya.
Kritik lain terhadap tata kelola berbasis pasar adalah bahwa ia dirusak oleh dana indeks. Sementara dana indeks menghemat biaya untuk investor, pendekatan mereka pasif dengan desain. Dana indeks adalah pemegang saham terbesar dari banyak perusahaan publik, dan mereka hampir selalu memberikan suara dengan manajemen. Penerimaan pasif dari rencana manajemen melemahkan akuntabilitas dalam sistem tata kelola berbasis pasar.
