DEFINISI Jadwal Penukaran Wajib
Jadwal pelunasan wajib mencakup tanggal yang ditentukan ketika penerbit obligasi diharuskan untuk menebus semua atau sebagian dari masalah obligasi yang belum beredar sebelum jatuh tempo. Penerbit mungkin diharuskan untuk menebus semua atau sebagian dari obligasi sesuai dengan panggilan atau ketentuan pembayaran di muka dari kontrak obligasi.
BREAKING DOWN Jadwal Pelunasan Wajib
Ketentuan panggilan memungkinkan penerbit untuk menebus obligasi lebih awal dengan harga yang ditentukan. Penukaran obligasi dapat bersifat opsional atau wajib. Dengan penebusan opsional, penerbit memiliki opsi untuk membeli kembali obligasi dari investor pada tanggal panggilan tertentu yang tercantum dalam indenture kepercayaan. Penukaran wajib adalah ketentuan panggilan yang mengharuskan penerbit untuk menebus obligasi sebelum tanggal jatuh tempo yang ditentukan. Setiap obligasi berjangka memiliki jadwal penebusan wajib sendiri yang ditetapkan dalam perjanjian obligasi asli.
Jadwal penukaran wajib berguna untuk mengelola arus kas untuk panggilan wajib. Beberapa jenis penebusan wajib terjadi baik berdasarkan jadwal, atau ketika sejumlah uang tertentu tersedia dalam dana cadangan. Sinking fund adalah cadangan tahunan di mana penerbit diwajibkan untuk melakukan setoran berkala yang akan digunakan untuk membayar biaya panggilan obligasi sesuai dengan jadwal penukaran wajib dalam kontrak obligasi atau untuk membeli obligasi di pasar terbuka. Jadwal penukaran wajib mungkin mengharuskan penerbit untuk menebus obligasi sepuluh tahun dari tanggal penerbitan, misalnya.
Obligasi dapat ditebus dengan harga yang ditentukan, biasanya dengan nominal, dan pemegang obligasi akan menerima bunga yang masih harus dibayar sampai tanggal penebusan. Penebusan bisa penuh atau sebagian. Jika jatuh tempo tertentu dari suatu masalah dapat ditebus sebagian, obligasi spesifik yang akan ditebus dapat dipilih dengan lot dalam urutan numerik. Kejadian luar biasa dapat memicu penebusan wajib. Dalam hal terjadi keadaan yang tidak biasa yang mempengaruhi sumber pendapatan yang digunakan untuk membayar hutang, penerbit akan diminta untuk menebus obligasi. Misalnya, ikatan pendapatan dapat dikeluarkan untuk mendanai bandara. Pendapatan yang dihasilkan dari biaya bandara dan pajak akan digunakan untuk membayar hutang. Namun, jika terjadi peristiwa buruk di mana bandara menjadi tidak dapat dioperasikan, arus kas masuk tidak akan ada. Dalam hal ini, penerbit tidak akan dapat melanjutkan pembayaran hutang, dan dapat memilih untuk memicu klausul penukaran yang luar biasa.
Obligasi dengan jadwal penebusan wajib memiliki durasi yang lebih kecil dari ikatan peluru - obligasi yang tidak dapat ditebus sebelum jatuh tempo - dengan jatuh tempo yang sama.
