Dana indeks memberi investor pengembalian yang secara langsung terkait dengan pasar individu, sambil membebankan jumlah minimal untuk pengeluaran. Terlepas dari manfaatnya, jauh dari semua orang tahu persis apa itu dana indeks - atau bagaimana mereka membandingkannya dengan banyak dana lain yang ditawarkan oleh pasar.
Manajemen Aktif dan Pasif
Sebelum kita masuk ke rincian dana indeks, penting untuk memahami dua gaya manajemen reksa dana yang berlaku: pasif dan aktif.
Sebagian besar reksa dana cocok dalam kategori manajemen aktif. Manajemen aktif melibatkan seni kembar stock picking dan market timing. Ini berarti bahwa fund manager menguji kemampuannya dalam mencoba memilih sekuritas yang akan mengungguli pasar. Karena dana yang dikelola secara aktif memerlukan lebih banyak penelitian langsung, dan karena mereka mengalami volume perdagangan yang lebih tinggi, pengeluaran mereka secara alami lebih tinggi.
Di sisi lain, dana yang dikelola secara pasif, tidak mencoba untuk mengalahkan pasar. Alih-alih, strategi pasif berupaya menyamai risiko dan pengembalian pasar saham luas atau segmennya. Anda dapat menganggap manajemen pasif sebagai pendekatan pembelian dan tahan terhadap manajemen uang.
Apa itu Dana Indeks?
Dana indeks adalah tindakan manajemen pasif: Dana reksa dana yang berupaya meniru kinerja indeks tertentu. Misalnya, dana yang melacak indeks S&P 500 akan memiliki saham yang sama dengan yang ada di S&P 500. Ini sesederhana itu! Dana ini percaya bahwa melacak kinerja pasar akan menghasilkan hasil yang lebih baik dibandingkan dengan dana lainnya.
Ingat, ketika orang berbicara tentang "pasar, " mereka paling sering merujuk pada Dow Jones Industrial Average atau S&P 500. Namun, ada banyak indeks lain yang melacak pasar, seperti Nasdaq Composite, Wilshire Total Market Indeks, Russell 2000, dkk. (Untuk lebih lanjut tentang hal ini, lihat panduan kami untuk Dana Indeks S&P 500 terbaik.)
John Bogle tentang Memulai Dana Indeks Pertama Dunia
Apa Manfaat yang Mereka Berikan?
Ada dua alasan utama mengapa seseorang memilih untuk berinvestasi dalam dana indeks. Yang pertama terkait dengan teori investasi yang dikenal sebagai hipotesis pasar efisien. Teori ini menyatakan bahwa semua pasar efisien, dan bahwa tidak mungkin bagi investor untuk mendapatkan pengembalian yang lebih besar dari normal karena semua informasi yang relevan yang dapat mempengaruhi harga saham sudah dimasukkan ke dalam harganya. Jadi, manajer dana indeks dan investor mereka percaya bahwa jika Anda tidak bisa mengalahkan pasar, Anda mungkin juga bergabung.
Alasan kedua untuk memilih dana indeks berkaitan dengan rasio biaya rendah. Biasanya, kisaran untuk dana ini adalah sekitar 0, 2-0, 5%, yang jauh lebih rendah daripada 1, 3-2, 5% yang sering terlihat untuk dana yang dikelola secara aktif. Namun penghematan biaya tidak berhenti di situ. Dana indeks tidak memiliki biaya penjualan yang dikenal sebagai beban, yang dilakukan oleh banyak reksa dana.
Di pasar banteng, ketika pengembalian tinggi, investor mungkin tidak membayar rasio ini banyak mengindahkan; Namun, ketika pasar beruang muncul, rasio biaya yang lebih tinggi menjadi lebih mencolok, karena mereka langsung dikurangkan dari pengembalian yang sekarang sedikit. Misalnya, jika pengembalian reksa dana adalah 10% dan rasio biaya adalah 3%, pengembalian riil bagi investor hanya 7%.
Apa yang Anda Hilang?
Salah satu argumen utama manajer aktif adalah bahwa dengan berinvestasi dalam dana indeks, investor menyerah sebelum mereka memulai. Para manajer ini percaya bahwa pasar telah mengalahkan para investor yang membeli jenis dana ini. Karena dana indeks akan selalu mendapatkan pengembalian yang identik dengan pasar yang dilacaknya, investor indeks tidak akan dapat berpartisipasi dalam anomali apa pun yang mungkin terjadi. Misalnya, selama boom teknologi di akhir tahun 90-an, ketika saham perusahaan teknologi baru mencapai rekor tertinggi, dana indeks tidak dapat menyamai rekor pengembalian beberapa dana yang dikelola secara aktif.
Pada saat yang sama, dana yang dikelola secara aktif yang terpikat pada saham kesayangan saat booming sektor (atau gelembung) mungkin mendapat untung besar. Mereka juga mungkin menyesalinya dengan pahit jika terjadi bust (atau pecah). Keuntungan dari suatu indeks adalah kemungkinannya lebih besar untuk pulih daripada setiap saham. Misalnya, dana indeks yang melacak S&P 500 pada 2008 akan kehilangan sekitar 37% dari nilainya. Namun, indeks yang sama naik 350% pada 1 Januari 2018.
Apa Hasilnya?
Secara umum, ketika Anda melihat kinerja reksa dana dalam jangka panjang, Anda dapat melihat tren dana yang dikelola secara aktif berkinerja di bawah indeks S&P 500. Statistik umum adalah bahwa S&P 500 mengungguli 80% reksa dana. Walaupun statistik ini benar dalam beberapa tahun, tidak selalu demikian.
Perbandingan yang lebih baik disediakan oleh Burton Malkiel, orang yang mempopulerkan teori pasar efisien di A Random Walk Down Wall Street . Edisi 1999 bukunya dimulai dengan membandingkan investasi $ 10.000 dalam dana indeks S&P 500 dengan jumlah yang sama dalam reksa dana rata-rata yang dikelola secara aktif. Dari awal tahun 1969 hingga 30 Juni 1998, investor indeks berada di depan hampir $ 140.000: $ 10.000 aslinya meningkat 31 kali lipat menjadi $ 311.000, sedangkan investor dana aktif berakhir dengan hanya $ 171.950.
Apakah Dana Indeks Lebih Baik?
Memang benar bahwa dalam jangka pendek, beberapa reksa dana akan mengungguli pasar dengan margin yang signifikan. Memilih mereka yang berkinerja tinggi dari ribuan di luar sana hampir sama sulitnya dengan memilih saham sendiri! Terlepas dari apakah Anda percaya pada pasar yang efisien, biaya yang timbul karena berinvestasi di sebagian besar reksa dana membuat sangat sulit untuk mengungguli dana indeks dalam jangka panjang.
