Apa itu Long Put?
Put panjang mengacu pada pembelian opsi put, biasanya untuk mengantisipasi penurunan aset dasar. Seorang trader dapat membeli put untuk alasan spekulatif, bertaruh bahwa aset yang mendasarinya akan jatuh yang meningkatkan nilai opsi put panjang. Put panjang dapat juga digunakan untuk lindung nilai posisi lama dalam aset dasar. Jika aset dasar jatuh, opsi jual naik nilainya membantu mengimbangi kerugian dalam aset pokok.
Gambar oleh Julie Bang © Investopedia 2019
Pengambilan Kunci
- Investor melakukan long put options jika mereka berpikir harga sekuritas akan turun. Investor dapat long put option untuk berspekulasi atau melakukan lindung nilai portfolio.Risiko sisi bawah dibatasi menggunakan strategi long put options.
Dasar-dasar Put Long
Put panjang memiliki harga strike, yaitu harga di mana pembeli put memiliki hak untuk menjual aset yang mendasarinya. Asumsikan aset yang mendasarinya adalah saham dan harga strike opsi adalah $ 50. Itu berarti opsi put memberikan hak kepada pedagang untuk menjual saham pada $ 50, bahkan jika stok turun menjadi $ 20, misalnya. Di sisi lain, jika stok naik dan tetap di atas $ 50, opsi tidak berharga karena tidak berguna untuk menjual di $ 50 ketika saham diperdagangkan di $ 60 dan dapat dijual di sana (tanpa menggunakan opsi).
Jika seorang pedagang ingin menggunakan hak mereka untuk menjual yang mendasarinya pada harga strike, mereka akan menggunakan opsi tersebut. Berolahraga tidak diperlukan. Sebagai gantinya, pedagang hanya dapat keluar dari opsi kapan saja sebelum kedaluwarsa dengan menjualnya.
Opsi jangka panjang dapat dilakukan sebelum kedaluwarsa jika ini merupakan opsi Amerika sedangkan opsi Eropa hanya dapat dilakukan pada tanggal kedaluwarsa. Jika opsi dieksekusi lebih awal atau berakhir dalam uang, pemegang opsi akan kekurangan aset yang mendasarinya.
Strategi Long Put vs. Stock Shorting
Put panjang mungkin merupakan strategi yang menguntungkan bagi investor bearish, daripada shorting saham. Posisi saham pendek secara teoritis memiliki risiko tidak terbatas karena harga saham tidak memiliki batas atas. Posisi saham pendek juga memiliki potensi keuntungan terbatas, karena sebuah saham tidak dapat jatuh di bawah $ 0 per saham. Opsi long put mirip dengan posisi stok pendek karena potensi keuntungan terbatas. Opsi put hanya akan meningkatkan nilai hingga stok dasar mencapai nol. Keuntungan dari put option adalah bahwa risiko terbatas pada premi yang dibayarkan untuk opsi tersebut.
Kekurangan dari opsi put adalah bahwa harga yang mendasarinya harus jatuh sebelum tanggal kedaluwarsa opsi, jika tidak, jumlah yang dibayarkan untuk opsi hilang.
Untuk mendapat untung dari perdagangan singkat, seorang pedagang menjual saham dengan harga tertentu dengan harapan dapat membelinya kembali dengan harga lebih rendah. Put options serupa karena jika stock yang mendasarinya jatuh maka put option akan meningkat nilainya dan dapat dijual untuk mendapatkan keuntungan. Jika opsi ini digunakan, itu akan membuat pedagang kekurangan stok yang mendasarinya, dan pedagang kemudian perlu membeli stok yang mendasarinya untuk merealisasikan keuntungan dari perdagangan.
Opsi Long Put untuk Hedge
Opsi put panjang juga dapat digunakan untuk melakukan lindung nilai terhadap pergerakan yang tidak menguntungkan dalam posisi stok panjang. Strategi lindung nilai ini dikenal sebagai put pelindung atau put menikah.
Sebagai contoh, anggaplah investor adalah 100 saham lama Bank of America Corporation (BAC) dengan harga $ 25 per saham. Investor adalah bullish jangka panjang pada saham, tetapi khawatir bahwa saham tersebut akan jatuh pada bulan berikutnya. Oleh karena itu, investor membeli satu opsi put dengan harga strike $ 20 untuk $ 0, 10 (dikalikan dengan 100 saham karena setiap opsi put mewakili 100 saham), yang berakhir dalam satu bulan.
Lindung nilai investor menutup kerugian hingga $ 500, atau 100 saham x ($ 25 - $ 20), dikurangi premi (total $ 10) yang dibayarkan untuk opsi put. Dengan kata lain, bahkan jika Bank of America jatuh ke $ 0 pada bulan berikutnya, pedagang yang paling bisa kehilangan ini adalah $ 510, karena semua kerugian dalam stok di bawah $ 20 ditutupi oleh opsi put panjang.
Contoh Dunia Nyata Menggunakan Long Put
Mari kita asumsikan Apple Inc. (AAPL) diperdagangkan pada $ 170 per saham dan Anda pikir itu akan menurun nilainya sekitar 10% menjelang peluncuran produk baru. Anda memutuskan untuk membeli 10 put options dengan harga strike $ 155 dan membayar $ 0, 45. Total biaya pengeluaran posisi opsi jangka panjang Anda adalah $ 450 + komisi dan biaya (1.000 saham x $ 0, 45 = $ 450).
Jika harga saham Apple turun menjadi $ 154 sebelum kedaluwarsa, opsi put Anda sekarang bernilai $ 1, 00 karena Anda bisa menggunakan mereka dan menjadi 1.000 saham pendek pada $ 155 dan segera membelinya kembali untuk menutup pada $ 154.
Posisi total opsi beli panjang Anda sekarang bernilai $ 1.000 - komisi dan komisi (1.000 saham x $ 1, 00 = $ 1.000). Keuntungan Anda pada posisi tersebut adalah 122% ($ 450 / $ 1.000). Pilihan jangka panjang memungkinkan Anda untuk merealisasikan keuntungan yang jauh lebih besar daripada penurunan 9, 4% pada harga saham pokok.
Atau, jika saham Apple naik menjadi $ 200, kontrak opsi 10 akan kedaluwarsa, sehingga Anda kehilangan biaya pengeluaran awal sebesar $ 450.
