Manajemen likuiditas mengambil satu dari dua bentuk berdasarkan definisi likuiditas. Satu jenis likuiditas mengacu pada kemampuan untuk memperdagangkan aset, seperti saham atau obligasi, pada harga saat ini. Definisi likuiditas lainnya berlaku untuk organisasi besar, seperti lembaga keuangan. Bank sering dievaluasi likuiditasnya, atau kemampuan mereka untuk memenuhi kewajiban tunai dan jaminan tanpa menimbulkan kerugian besar. Dalam kedua kasus, manajemen likuiditas menggambarkan upaya investor atau manajer untuk mengurangi eksposur risiko likuiditas.
Manajemen Likuiditas dalam Bisnis
Investor, pemberi pinjaman, dan manajer semua melihat laporan keuangan perusahaan menggunakan rasio pengukuran likuiditas untuk mengevaluasi risiko likuiditas. Ini biasanya dilakukan dengan membandingkan aset likuid dan liabilitas jangka pendek, menentukan apakah perusahaan dapat melakukan investasi berlebih, membayar bonus atau, memenuhi kewajiban utangnya. Perusahaan yang kelebihan leverage harus mengambil langkah-langkah untuk mengurangi kesenjangan antara kas mereka di tangan dan kewajiban utang mereka. Ketika perusahaan kelebihan leverage, risiko likuiditas mereka jauh lebih tinggi karena mereka memiliki lebih sedikit aset untuk bergerak.
Semua perusahaan dan pemerintah yang memiliki kewajiban utang menghadapi risiko likuiditas, tetapi likuiditas bank-bank besar sangat diteliti. Organisasi-organisasi ini tunduk pada regulasi berat dan stress test untuk menilai manajemen likuiditas mereka karena mereka dianggap lembaga yang vital secara ekonomi. Di sini, manajemen risiko likuiditas menggunakan teknik akuntansi untuk menilai kebutuhan uang tunai atau jaminan untuk memenuhi kewajiban keuangan. Reformasi Dodd-Frank Wall Street dan Undang-Undang Perlindungan Konsumen yang disahkan pada 2010 menaikkan persyaratan ini jauh lebih tinggi daripada sebelum Krisis Keuangan 2008. Bank sekarang diharuskan memiliki jumlah likuiditas yang jauh lebih tinggi, yang pada gilirannya menurunkan risiko likuiditasnya.
Manajemen Likuiditas dalam Berinvestasi
Investor masih menggunakan rasio likuiditas untuk mengevaluasi nilai saham atau obligasi perusahaan, tetapi mereka juga peduli dengan jenis manajemen likuiditas yang berbeda. Mereka yang memperdagangkan aset di pasar saham tidak dapat membeli atau menjual aset apa pun kapan saja; pembeli membutuhkan penjual, dan penjual membutuhkan pembeli.
Ketika pembeli tidak dapat menemukan penjual pada harga saat ini, ia biasanya harus menaikkan penawarannya untuk menarik seseorang untuk berpisah dengan aset tersebut. Yang sebaliknya berlaku untuk penjual, yang harus mengurangi harga permintaan mereka untuk memikat pembeli. Aset yang tidak dapat ditukar dengan harga saat ini dianggap tidak likuid. Memiliki kekuatan perusahaan besar yang berdagang dalam volume saham besar meningkatkan risiko likuiditas, karena jauh lebih mudah untuk membongkar (menjual) 15 saham dari suatu saham daripada membongkar 150.000 saham. Investor institusi cenderung membuat taruhan pada perusahaan yang akan selalu memiliki pembeli jika mereka ingin menjual, sehingga mengelola masalah likuiditas mereka.
Investor dan pedagang mengelola risiko likuiditas dengan tidak meninggalkan terlalu banyak portofolionya di pasar tidak likuid. Secara umum, pedagang volume tinggi, khususnya, menginginkan pasar yang sangat likuid, seperti pasar mata uang forex atau pasar komoditas dengan volume perdagangan tinggi seperti minyak mentah dan emas. Perusahaan yang lebih kecil dan teknologi baru tidak akan memiliki tipe volume yang dibutuhkan trader untuk merasa nyaman melakukan order buy.
