Apa itu Pinjaman Leveraged?
Pinjaman dengan leverage adalah jenis pinjaman yang diberikan kepada perusahaan atau perorangan yang telah memiliki cukup banyak hutang dan / atau sejarah kredit yang buruk. Pemberi pinjaman mempertimbangkan pinjaman dengan leverage untuk membawa risiko gagal bayar yang lebih tinggi, dan sebagai hasilnya, pinjaman dengan leverage lebih mahal bagi peminjam. Default terjadi ketika peminjam tidak dapat melakukan pembayaran untuk periode yang diperpanjang. Pinjaman dengan leverage untuk perusahaan atau perorangan dengan hutang cenderung memiliki tingkat bunga yang lebih tinggi daripada pinjaman biasa. Tingkat ini mencerminkan tingkat risiko yang lebih tinggi dalam mengeluarkan pinjaman.
Tidak ada aturan atau kriteria yang ditetapkan untuk mendefinisikan pinjaman dengan leverage. Beberapa pelaku pasar mendasarkannya pada spread. Misalnya, banyak pinjaman membayar suku bunga mengambang, biasanya berdasarkan London Inter-bank Ditawarkan Rate (LIBOR) ditambah margin bunga yang dinyatakan. LIBOR dianggap sebagai suku bunga acuan dan merupakan rata-rata suku bunga yang dipinjamkan bank global satu sama lain.
Jika margin bunga di atas level tertentu, itu dianggap sebagai pinjaman dengan leverage. Lainnya mendasarkannya pada peringkat, dengan pinjaman yang berperingkat di bawah peringkat investasi, yang dikategorikan sebagai Ba3, BB-, atau lebih rendah dari lembaga pemeringkat Moody's dan S&P.
Pengambilan Kunci
- Pinjaman dengan leverage adalah jenis pinjaman yang diberikan kepada perusahaan atau perorangan yang sudah memiliki cukup banyak hutang dan / atau sejarah kredit yang buruk. Pemberi pinjaman mempertimbangkan pinjaman dengan leverage untuk membawa risiko gagal bayar yang lebih tinggi, dan akibatnya, lebih mahal bagi peminjam. Pinjaman yang ditangguhkan memiliki tingkat bunga yang lebih tinggi daripada pinjaman biasa, yang mencerminkan peningkatan risiko dalam mengeluarkan pinjaman.
Bagaimana Pinjaman Leveraged Bekerja
Pinjaman leverage disusun, diatur, dan dikelola oleh setidaknya satu bank komersial atau investasi. Lembaga-lembaga ini disebut arranger dan selanjutnya dapat menjual pinjaman, dalam proses yang dikenal sebagai sindikasi, kepada bank lain atau investor untuk menurunkan risiko ke lembaga pemberi pinjaman.
Biasanya, bank diizinkan untuk mengubah persyaratan saat sindikasi pinjaman, yang disebut harga fleksibel. Margin bunga dapat dinaikkan jika permintaan pinjaman tidak mencukupi pada tingkat bunga awal dalam apa yang disebut sebagai flex ke atas. Sebaliknya, spread LIBOR dapat diturunkan, yang disebut reverse flex, jika permintaan pinjaman tinggi.
Bagaimana Bisnis Menggunakan Pinjaman Leveraged?
Perusahaan biasanya menggunakan pinjaman dengan leverage untuk membiayai merger dan akuisisi (M&A), rekapitalisasi neraca, utang pembiayaan kembali, atau untuk tujuan umum perusahaan. M&A bisa berbentuk leveraged buyout (LBO). LBO terjadi ketika perusahaan atau perusahaan ekuitas swasta membeli entitas publik dan mengambilnya pribadi. Biasanya, utang digunakan untuk membiayai sebagian dari harga pembelian. Rekapitalisasi neraca terjadi ketika perusahaan menggunakan pasar modal untuk mengubah komposisi struktur modalnya. Transaksi tipikal mengeluarkan hutang untuk membeli kembali saham atau membayar dividen, yang merupakan hadiah uang tunai yang dibayarkan kepada pemegang saham.
Pinjaman leverage memungkinkan perusahaan atau perorangan yang sudah memiliki utang tinggi atau riwayat kredit yang buruk untuk meminjam uang tunai, meskipun dengan tingkat bunga yang lebih tinggi dari biasanya.
Contoh Pinjaman Leveraged
Leveraged Commentary & Data (LCD) S&P, yang merupakan penyedia berita dan analitik pinjaman yang diungkit, menempatkan pinjaman dalam semesta pinjaman yang disungkupkan jika pinjaman tersebut berperingkat BB atau lebih rendah. Atau, pinjaman yang tidak memiliki peringkat atau BBB- atau lebih tinggi sering diklasifikasikan sebagai pinjaman dengan leverage jika spreadnya adalah LIBOR ditambah 125 basis poin atau lebih tinggi dan dijamin dengan hak gadai pertama atau kedua.
