Uang

Berapa Tingkat Pengembalian Tertimbang Uang

Tingkat pengembalian tertimbang uang adalah ukuran kinerja investasi. Tingkat pengembalian tertimbang uang dihitung dengan menemukan tingkat pengembalian yang akan menetapkan nilai sekarang dari semua arus kas sama dengan nilai investasi awal. Tingkat pengembalian tertimbang uang (MWRR) setara dengan tingkat pengembalian internal (IRR).

Formula untuk Tingkat Pengembalian Tertimbang Uang adalah

$\begin{matrix} P V HAI = P V saya = C F_{0} + \frac{C F_{1}}{(1 + saya R R)} + \frac{C F_{2}}{(1 + saya R R)^{2}} \\ + \frac{C F_{3}}{(1 + saya R R)^{3}} + . . . \frac{C F_{n}}{(1 + saya R R)^{n}} \\ dimana: \\ P V HAI = Aliran PV \\ P V saya = Arus masuk PV \\ C F_{0} = Pengeluaran uang tunai awal atau investasi \\ C F_{1}, C F_{2}, C F_{3}, . . . C F_{n} = Arus kas \\ N = Setiap periode \\ saya R R = Tingkat pengembalian awal \end{matrix} \ begin {aligned} & PVO = PVI = CF_ {0} , + \, \ frac {CF_ {1}} {(1 \, + \, IRR)} , + \, \ frac {CF_ {2}} {(1 \, + \, IRR) ^ {2}} , \\ & \ qquad \ quad \, + \, \ frac {CF_ {3}} {(1 \, + \, IRR) ^ {3 }} , \, + \,… \ frac {CF_ {n}} {(1 \, + \, IRR) ^ {n}} , \\ & \ textbf {di mana:} \ & PVO = \ text {Keluaran PV} \ & PVI = \ text {PV Inflows} \ & CF_0 = \ text {Investasi tunai awal atau investasi} \ & CF_1, CF_2, CF_3,… CF_n = \ text {Arus kas} \ & N = \ text {Setiap periode} \ & IRR = \ text {Tingkat pengembalian awal} \ \ end {sejajar}$ PVO = PVI = CF0 + (1 + IRR) CF1 + (1 + IRR) 2CF2 + (1 + IRR) 3CF3 +… (1 + IRR) nCFn di mana: PVO = PV OutflowsPVI = PV InflowsCF0 = Pengeluaran kas awal atau investasiCF1, CF2, CF3,… CFn = Arus kasN = Setiap periodeIRR = Tingkat pengembalian awal

Cara Menghitung Tingkat Pengembalian Tertimbang Uang

Untuk menghitung IRR menggunakan rumus, seseorang akan menetapkan NPV sama dengan nol dan menyelesaikan untuk tingkat diskonto (r), yang merupakan IRR. Namun, karena sifat formula, IRR tidak dapat dihitung secara analitis dan sebagai gantinya harus dihitung baik melalui coba-coba atau menggunakan perangkat lunak yang diprogram untuk menghitung IRR.

Apa yang Dikatakan oleh Tingkat Pengembalian Uang Tertimbang Menurut Anda?

Ada banyak cara untuk mengukur pengembalian aset, dan penting untuk mengetahui metode mana yang digunakan saat meninjau kinerja aset. Tingkat pengembalian tertimbang uang menggabungkan ukuran dan waktu arus kas, sehingga ini merupakan ukuran yang efektif untuk pengembalian portofolio.

MWR menetapkan nilai awal investasi untuk menyamai arus kas masa depan seperti dividen yang ditambahkan, penarikan, deposito, dan hasil penjualan. Dengan kata lain, MWR membantu menentukan tingkat pengembalian yang dibutuhkan untuk memulai dengan jumlah investasi awal yang memperhitungkan semua perubahan arus kas selama periode investasi termasuk hasil penjualan.

Arus Kas dan Tingkat Pengembalian Tertimbang Uang

Seperti yang dinyatakan sebelumnya, tingkat pengembalian tertimbang uang untuk investasi identik dalam konsep dengan tingkat pengembalian internal. Dengan kata lain, itu adalah tingkat diskonto di mana nilai sekarang bersih (NPV) (NPV) = 0, atau nilai sekarang dari arus masuk = nilai sekarang dari arus keluar.

Penting untuk mengidentifikasi arus kas masuk dan keluar dari portofolio termasuk penjualan aset atau investasi. Beberapa arus kas yang mungkin dimiliki investor dalam portofolio meliputi:

Arus keluar

Biaya investasi yang dibeli, dividen yang diinvestasikan, atau bunga

Arus masuk

Hasil dari setiap investasi terjual dividen atau bunga yang diterima kontribusi

Pengambilan Kunci

Tingkat pengembalian tertimbang uang adalah ukuran kinerja investasi. Tingkat pengembalian tertimbang uang dihitung dengan menemukan tingkat pengembalian yang akan menetapkan nilai sekarang dari semua arus kas sama dengan nilai investasi awal. Tingkat pengembalian tertimbang uang (MWR) setara dengan tingkat pengembalian internal (IRR). MWR menetapkan nilai awal investasi untuk menyamakan arus kas masa depan seperti dividen yang ditambahkan, penarikan, deposito, dan hasil penjualan.

Contoh Tingkat Pengembalian Tertimbang Uang

Setiap arus masuk atau keluar harus didiskontokan kembali ke masa sekarang menggunakan tingkat (r) yang akan membuat PV (arus masuk) = PV (aliran keluar).

Katakanlah seorang investor membeli satu saham dengan harga $ 50 yang membayar dividen tahunan $ 2 dan menjualnya setelah dua tahun seharga $ 65. Tingkat pengembalian tertimbang uang kami akan menjadi tingkat yang memenuhi persamaan berikut:

$\begin{matrix} P V Arus keluar \\ = P V Arus masuk = \frac{$ 2}{1 + r} + \frac{$ 2}{(1 + r)^{2}} + \frac{$ 65}{(1 + r)^{3}} \end{matrix} \ begin {aligned} & PV \ text {Outflows} \ & \ qquad = PV \ text {Inflows} = \ frac { $ 2} {1 \ + \ r} + \ \ frac { $ 2} {(1 \ + \ r) ^ 2} + \ \ frac { $ 65} {(1 \ + \ r) ^ 3} \ & \ qquad = \ $ 50 \ end {sejajar}$ Arus Keluar PV = Arus Masuk PV = 1 + r $ 2 + (1 + r) 2 $ 2 + (1 + r) 3 $ 65

Memecahkan untuk r menggunakan spreadsheet atau kalkulator keuangan, kami memiliki tingkat pengembalian tertimbang uang = 11, 73%.

Perbedaan Antara Tingkat Pengembalian Tertimbang Uang dan Tingkat Pengembalian Tertimbang Waktu

Tingkat pengembalian tertimbang uang sering dibandingkan dengan tingkat pengembalian tertimbang waktu, tetapi kedua perhitungan memiliki perbedaan yang berbeda. Tingkat pengembalian tertimbang waktu (TWR) adalah ukuran tingkat pertumbuhan majemuk dalam portofolio. Ukuran TWR sering digunakan untuk membandingkan pengembalian manajer investasi karena menghilangkan efek distorsi pada tingkat pertumbuhan yang diciptakan oleh arus masuk dan arus keluar uang.

Mungkin sulit untuk menentukan berapa banyak uang yang diperoleh dari portofolio karena deposito dan penarikan mendistorsi nilai pengembalian portofolio.

Investor tidak bisa begitu saja mengurangi saldo awal, setelah setoran awal, dari saldo akhir karena saldo akhir mencerminkan tingkat pengembalian investasi dan setoran atau penarikan selama waktu yang diinvestasikan dalam dana.

Pengembalian tertimbang waktu memecah pengembalian portofolio investasi ke dalam interval terpisah berdasarkan apakah uang ditambahkan atau ditarik dari dana.

MWR berbeda karena memperhitungkan perilaku investor melalui dampak aliran dana masuk dan keluar pada kinerja tetapi tidak memisahkan interval di mana arus kas terjadi seperti TWR. Oleh karena itu, pengeluaran tunai atau aliran masuk dapat berdampak pada MWR. Jika tidak ada arus kas, maka kedua metode harus memberikan hasil yang sama atau serupa.

Keterbatasan Menggunakan Tingkat Pengembalian Tertimbang Uang

Tingkat pengembalian tertimbang uang mempertimbangkan semua arus kas dari dana atau kontribusi, termasuk penarikan. Jika investasi melampaui beberapa kuartal, misalnya, MWR memberikan bobot lebih kepada kinerja dana ketika itu pada ukuran terbesar, maka deskripsi "tertimbang uang."

Bobot dapat menghukum manajer dana karena arus kas yang tidak dapat mereka kendalikan. Dengan kata lain, jika seorang investor menambahkan sejumlah besar uang ke dalam portofolio sesaat sebelum kinerjanya naik, itu sama dengan tindakan positif. Ini karena portofolio yang lebih besar mendapat manfaat lebih banyak (dalam dolar) dari pertumbuhan portofolio yang jika kontribusi belum dilakukan.

Di sisi lain, jika seorang investor menarik dana dari sebuah portofolio sesaat sebelum lonjakan kinerja, itu sama dengan tindakan negatif. Dana sekarang-lebih kecil melihat lebih sedikit manfaat (dalam dolar) dari pertumbuhan portofolio dibandingkan jika penarikan tidak terjadi.

Daftar Isi: