Apa Hukum Satu Harga?
Hukum satu harga adalah konsep ekonomi yang menyatakan bahwa harga aset atau komoditas yang identik akan memiliki harga yang sama secara global, terlepas dari lokasi, ketika faktor-faktor tertentu dipertimbangkan.
Hukum satu harga memperhitungkan pasar tanpa gesekan, di mana tidak ada biaya transaksi, biaya transportasi, atau batasan hukum, nilai tukar mata uangnya sama, dan tidak ada manipulasi harga oleh pembeli atau penjual. Hukum satu harga ada karena perbedaan antara harga aset di lokasi yang berbeda pada akhirnya akan dihilangkan karena peluang arbitrase.
Peluang arbitrase akan dicapai di mana seorang pedagang akan membeli aset di pasar yang tersedia dengan harga lebih rendah dan kemudian menjualnya di pasar di mana ia tersedia dengan harga lebih tinggi. Seiring waktu, kekuatan ekuilibrium pasar akan menyelaraskan harga aset.
Pengambilan Kunci
- Hukum satu harga menyatakan bahwa tanpa adanya gesekan antara pasar global, harga untuk aset apa pun akan sama. Hukum satu harga dicapai dengan menghilangkan perbedaan harga melalui peluang arbitrase antar pasar. Kekuatan keseimbangan pasar pada akhirnya akan menyatukan harga aset.
Memahami Hukum Satu Harga
Hukum satu harga adalah dasar dari paritas daya beli. Paritas daya beli menyatakan bahwa nilai dua mata uang adalah sama ketika sekeranjang barang identik diberi harga yang sama di kedua negara. Ini memastikan bahwa pembeli memiliki daya beli yang sama di seluruh pasar global.
Pada kenyataannya, paritas daya beli sulit untuk dicapai, karena berbagai biaya dalam perdagangan dan ketidakmampuan untuk mengakses pasar bagi beberapa individu.
Formula untuk paritas daya beli berguna karena dapat diterapkan untuk membandingkan harga di seluruh pasar yang berdagang dalam mata uang yang berbeda. Karena nilai tukar sering berubah, formula dapat dihitung ulang secara berkala untuk mengidentifikasi kesalahan harga di berbagai pasar internasional.
Contoh Hukum Satu Harga
Jika harga barang atau keamanan ekonomi tidak konsisten di dua pasar bebas yang berbeda setelah mempertimbangkan efek nilai tukar mata uang, maka untuk mendapatkan keuntungan, arbitrageur akan membeli aset di pasar yang lebih murah dan menjualnya di pasar di mana harga berada lebih tinggi. Ketika hukum satu harga berlaku, arbitrase laba seperti ini akan bertahan sampai harga bertemu di seluruh pasar.
Misalnya, jika sekuritas tertentu tersedia seharga $ 10 di Pasar A tetapi dijual dengan harga yang setara dengan $ 20 di Pasar B, investor dapat membeli sekuritas di Pasar A dan segera menjualnya seharga $ 20 di Pasar B, menjaring laba $ 10 tanpa risiko nyata atau pergeseran pasar.
Karena sekuritas dari Pasar A dijual di Pasar B, harga di kedua pasar harus berubah sesuai dengan perubahan penawaran dan permintaan, yang lainnya sama. Meningkatnya permintaan untuk sekuritas ini di Pasar A, di mana relatif lebih murah, akan mengarah pada peningkatan harga di sana.
Sebaliknya, peningkatan pasokan di Pasar B, di mana sekuritas dijual untuk mendapatkan keuntungan oleh arbitrageur, akan menyebabkan penurunan harga di sana. Seiring waktu, ini akan mengarah pada keseimbangan harga keamanan di kedua pasar, mengembalikannya ke negara yang disarankan oleh hukum satu harga.
Pelanggaran Hukum Satu Harga
Di dunia nyata, asumsi yang dibangun dalam hukum satu harga sering tidak berlaku, dan perbedaan harga yang terus-menerus untuk berbagai jenis barang dan aset dapat dengan mudah diamati.
Biaya transportasi
Ketika berhadapan dengan komoditas, atau barang fisik apa pun, biaya untuk mengangkutnya harus dimasukkan, menghasilkan harga yang berbeda ketika komoditas dari dua lokasi berbeda diperiksa.
Jika perbedaan dalam biaya transportasi tidak memperhitungkan perbedaan dalam harga komoditas antar daerah, itu bisa menjadi tanda kekurangan atau kelebihan dalam suatu wilayah tertentu. Ini berlaku untuk barang apa pun yang harus diangkut secara fisik dari satu lokasi geografis ke yang lain, bukan hanya ditransfer dalam kepemilikan dari satu pemilik ke pemilik lainnya. Ini juga berlaku untuk upah untuk pekerjaan apa pun di mana pekerja harus secara fisik hadir di tempat kerja untuk melakukan pekerjaan itu.
Biaya transaksi
Karena biaya transaksi ada dan dapat bervariasi di berbagai pasar dan wilayah geografis, harga untuk barang yang sama juga dapat bervariasi di antara pasar. Ketika biaya transaksi, seperti biaya untuk menemukan rekanan perdagangan yang sesuai atau biaya untuk menegosiasikan dan menegakkan kontrak, lebih tinggi, harga untuk barang akan cenderung lebih tinggi di sana daripada di pasar lain dengan biaya transaksi yang lebih rendah.
Batasan Hukum
Hambatan hukum untuk perdagangan, seperti tarif, kontrol modal, atau dalam hal upah, pembatasan imigrasi, dapat menyebabkan perbedaan harga yang persisten daripada satu harga. Ini akan memiliki efek yang mirip dengan biaya transportasi dan transaksi, dan bahkan mungkin dianggap sebagai jenis biaya transaksi. Sebagai contoh, jika suatu negara mengenakan tarif pada impor karet, maka harga karet domestik akan cenderung lebih tinggi dari harga dunia.
Struktur pasar
Karena jumlah pembeli dan penjual (dan kemampuan pembeli dan penjual untuk memasuki pasar) dapat bervariasi di antara pasar, konsentrasi pasar dan kemampuan pembeli dan penjual untuk menetapkan harga dapat bervariasi juga.
Penjual yang menikmati kekuatan pasar tingkat tinggi karena skala ekonomi alami di pasar tertentu dapat bertindak seperti penentu harga yang memonopoli dan mengenakan harga yang lebih tinggi. Ini dapat menyebabkan harga yang berbeda untuk barang yang sama di pasar yang berbeda bahkan untuk barang yang mudah diangkut.
