Daftar Isi
- Mengembangkan Gaya Investasi
- Jenis-jenis Gaya Investasi
- Pendekatan Kotak Gaya
- Perdagangan dan Penyeimbangan Kembali
- Garis bawah
Hampir semua investor berlangganan ke bentuk filosofi atau gaya investasi. Dan dengan cara yang sama gaya busana menentukan pakaian yang Anda kenakan, gaya investasi menentukan portofolio yang Anda bangun. Mari kita melihat beberapa elemen dasar gaya investasi dan memeriksa beberapa gaya yang berbeda, bersama dengan beberapa anomali sistematis yang dapat penting bagi semua jenis investor untuk diperhatikan.
- Semua investor harus mengembangkan gaya investasi. Sebenarnya ada banyak gaya investasi; beberapa jenis yang paling umum termasuk investasi pertumbuhan dan investasi nilai. Menentukan toleransi risiko memainkan peran kunci dalam memilih gaya investasi. Gaya investasi juga dapat ditentukan oleh preferensi perdagangan dan penyeimbangan kembali investor.
Mengembangkan Gaya Investasi
Investasi gaya untuk portofolio biasanya dimulai dengan toleransi risiko investor. Secara umum, investor yang lebih muda akan sering memiliki keleluasaan untuk mengambil jumlah risiko yang lebih tinggi sementara investor yang lebih tua mengarahkan pada investasi berisiko rendah. Apapun, semua jenis investor akan ingin menetapkan beberapa proporsi rasio. Ini kadang-kadang dapat dengan mudah dilakukan dengan dana yang dikelola secara holistik untuk alokasi seimbang seperti 60/40, 20/80 dan seterusnya, atau dana dengan alokasi strategis yang secara komprehensif memenuhi tujuan tertentu. Namun, banyak investor melakukannya sendiri (DIY), memilih untuk mendefinisikan rasio ini sendiri dengan lebih banyak fleksibilitas untuk membangun portofolio komprehensif mereka sendiri seiring waktu.
Dengan toleransi risiko yang mapan, investor dapat mempelajari kuadran gaya untuk portofolio terdiversifikasi mereka sendiri. Pada tingkat yang lebih terperinci ini, "gaya" sering merujuk pada kelompok-kelompok dalam kategori luas (seperti ekuitas atau pendapatan tetap) yang menunjukkan karakteristik unik.
Investasi gaya berbasis risiko memberi investor fleksibilitas untuk memilih dari serangkaian peluang dalam rasio mereka. Gaya adalah integral baik pada tingkat alokasi aset yang komprehensif dan tingkat granular; itu juga merupakan elemen kunci dari manajemen portofolio modern. Studi yang dilakukan selama bertahun-tahun menunjukkan bahwa alokasi aset dapat menjadi atribut yang lebih penting secara signifikan dari kinerja portofolio daripada waktu, katakanlah, pemilihan investasi individu atau waktu pasar.
Penelitian, "Penentu Kinerja Portofolio" ( Jurnal Analis Keuangan , 1986), menunjukkan bahwa 93, 6% kinerja portofolio disebabkan oleh alokasi aset.
Jenis-jenis Gaya Investasi
Nilai
Investasi nilai adalah gaya yang sering dipasangkan dengan investor yang cukup konservatif yang ingin mendapatkan pengembalian yang lebih tinggi dari pasar saham seiring waktu dengan risiko yang paling kecil. Ini memilih ekuitas yang dicirikan oleh rasio fundamental yang rendah dan hasil dividen yang tinggi. Benjamin Graham, bapak baptis nilai investasi, menyarankan agar investor nilai berpegang teguh pada saham dengan rasio harga terhadap pendapatan di bawah 17. Investasi nilai juga sering tumpang tindih dengan investasi gaya pendapatan, yang mencari tingkat pendapatan tinggi di berbagai kelas aset. Sebagai bisnis yang lebih mapan dan stabil dengan pendapatan tetap, pendapatan, dan arus kas, perusahaan nilai biasanya menawarkan keuntungan dari pengembalian tetap mereka dalam bentuk dividen.
Nilai saham juga sering cenderung mengungguli dalam lingkungan pasar ekuitas yang fluktuatif atau mengempis. Ini karena mereka memiliki penilaian yang lebih rasional dengan strategi yang telah menavigasi melalui ujian waktu. Banyak investor aktif DIY akan sering bergeser lebih berat untuk menilai saham di pasar bearish untuk mempertahankan kekayaan mereka melalui penurunan pasar yang kasar.
Pertumbuhan
Berinvestasi untuk pertumbuhan adalah gaya lain, yang sering cocok untuk investor yang agresif, atau mereka yang memiliki wawasan jangka panjang, yang memungkinkan mereka untuk keluar dari pasang surut pasar secara umum dan perilaku volatile dari saham pertumbuhan pada khususnya.
Pertumbuhan saham sering melakukan yang terbaik ketika ekonomi sedang booming, yang mengarah ke lingkungan yang kondusif untuk pengenalan produk baru, inovasi, dan permintaan konsumen. Pertumbuhan yang kuat dalam jumlah produk domestik bruto (PDB) seringkali paralel dengan kinerja stok pertumbuhan di pasar.
Pendekatan Kotak Gaya
Morningstar Inc., perusahaan riset keuangan, menciptakan kotak gaya sebagai dasar untuk membantu investor ritel dalam investasi DIY.
Membangun kotak gaya untuk portofolio relatif mudah. Hal pertama yang harus dilakukan adalah menentukan saldo alokasi aset. Kemudian, di dalam kotak-kotak ini, alokasikan investasi menggunakan pendekatan "kotak gaya".
Evolusi dan penggunaan kotak gaya menyebabkan beberapa gaya ditandai dengan berbeda. Dalam ekuitas, gaya ini termasuk saham besar, menengah dan kecil, dilapisi dengan nilai, campuran, dan pertumbuhan. Dalam kendaraan berpenghasilan tetap, kuadran kotak gaya Morningstar terbagi berdasarkan jatuh tempo yang disandingkan dengan kualitas kredit tinggi, sedang, dan rendah. Variabel kuadran ini membantu membentuk dasar untuk investasi gaya, tetapi bisa juga ada lebih banyak atau sub-segmennya.
Keadilan
Jika portofolio Anda sangat terbebani untuk ekuitas, Anda dapat memilih antara investasi saham tunggal, dana, atau kombinasi keduanya. Dalam ekuitas, Anda akan ingin menonton beta saham (ukuran risiko sistemik) dan rasio Sharpe portofolio keseluruhan, (metode untuk menghitung pengembalian yang disesuaikan dengan risiko).
Kedua ukuran ini adalah metrik statistik yang membantu investor mengevaluasi dan membandingkan risiko.
Pendapatan tetap
Investasi pendapatan tetap sering memberikan keuntungan menggabungkan risiko yang lebih rendah dengan pendapatan tetap. Dalam kelas aset ini, pilihan investasi berkualitas biasanya akan menunjukkan banyak tren yang sama seperti di pasar ekuitas ketika perusahaan dievaluasi berdasarkan laporan keuangan dan tingkat utang mereka. Namun, investasi lintas jatuh tempo dapat membutuhkan sedikit keterampilan dan pemantauan. Di pasar pendapatan tetap, durasi obligasi adalah metrik risiko penting karena memberikan jumlah nilai investasi yang akan turun per persentase perubahan tingkat suku bunga. Dengan demikian, dalam lingkungan tingkat kenaikan, bisa lebih baik untuk tetap dengan jatuh tempo yang lebih pendek.
Lingkungan Risiko
Bagi investor yang mengelola portofolio mereka sendiri, lingkungan risiko seringkali dapat menjadi tren penting untuk diikuti. Ekuitas cenderung mengempis di lingkungan kenaikan tingkat dan mendapatkan di lingkungan tingkat rendah. Tingkat kenaikan dan kurva hasil terbalik dengan tingkat jangka pendek lebih tinggi dari tingkat jangka panjang juga biasanya merupakan tanda dari perlambatan ekonomi atau resesi.
Perdagangan dan Penyeimbangan Kembali
Gaya investasi juga dapat ditentukan oleh preferensi perdagangan dan penyeimbangan kembali investor. Pedagang frekuensi tinggi mungkin memiliki keunggulan dalam mengidentifikasi dan memanfaatkan tren pasar jangka pendek. Namun, pedagang frekuensi rendah dapat memilih untuk menggunakan periode waktu penyeimbangan yang dijadwalkan dalam investasi portofolio mereka. Apapun, memilih jadwal penyeimbangan juga bisa menjadi faktor penting untuk investasi gaya.
Tetap sadar akan lingkungan pasar seringkali dapat membantu dalam jadwal penyeimbangan kembali. Ini biasanya akan membutuhkan investor untuk mengikuti bagaimana tingkat bunga dikelola. Misalnya, setelah krisis keuangan, dari 2008 hingga 2015, Federal Reserve mengurangi tingkat dana federal menjadi nol pada 2008 dan menahannya pada nol selama tujuh tahun. Sejak 2015, Federal Reserve telah meningkatkan suku bunga The Fed dari nol menjadi setinggi 2, 25%, kemudian mulai menarik kembali karena pertumbuhan ekonomi tampaknya terhenti. Pada Oktober 2019, kisaran target untuk tingkat dana federal adalah 1, 75% -2%.
Menilai alokasi persentase di semua gaya dalam portofolio secara teratur juga penting. Misalnya, dari 2008 hingga 2015, Nasdaq melonjak, naik 109%. Sementara keuntungan ini bermanfaat bagi investor teknologi, mereka juga menyebabkan kelebihan teknologi yang penting untuk dikelola melalui penyeimbangan kembali. Penyeimbangan ulang untuk menjual beberapa pemenang dan berinvestasi di bidang lain bermanfaat untuk mengikuti target bobot.
Akhirnya, kelas gaya tidak statis. Nilai kapitalisasi besar atau saham kapitalisasi kecil tidak bertahan selamanya. Dengan demikian, penyeimbangan kembali juga dapat membantu menjaga kesadaran akan perubahan pasar terhadap alokasi gaya tertentu dari total portofolio. Keadaan investasi dan bobot portofolio terus berubah, sehingga penting untuk juga menetapkan jadwal penyeimbangan berkala untuk penilaian portofolio komprehensif.
Garis bawah
Gaya adalah komponen mendasar dari manajemen portofolio. Secara komprehensif biasanya ditentukan oleh toleransi risiko investor. Dari sana, investor juga memiliki beragam pilihan gaya untuk dipilih pada tingkat yang lebih terperinci.
