Apa yang dimaksud dengan Obligasi Terkait Indeks?
Obligasi terkait indeks adalah obligasi di mana pembayaran pendapatan bunga atas pokok terkait dengan indeks harga tertentu, biasanya Indeks Harga Konsumen (CPI). Fitur ini memberikan perlindungan kepada investor dengan melindungi mereka dari perubahan indeks yang mendasarinya. Arus kas obligasi disesuaikan untuk memastikan bahwa pemegang obligasi menerima tingkat pengembalian riil yang diketahui. Obligasi terkait indeks juga dikenal sebagai ikatan pengembalian riil di Kanada, Treasury Inflasi-Protected Securities (TIPS) di AS, dan penghubung di Inggris
Pengambilan Kunci
- Obligasi terkait-indeks — juga disebut Treasury Inflasi-Protected Securities di AS — membayar bunga yang dikaitkan dengan indeks dasar, seperti Indeks Harga Konsumen (CPI). Obligasi terkait indeks diterbitkan oleh pemerintah untuk membantu mengurangi dampak inflasi, membayar imbal hasil nyata ditambah inflasi yang masih harus dibayar. Obligasi ini bermanfaat bagi investor karena mereka kurang stabil daripada obligasi normal dan risiko yang terlibat dengan ketidakpastian berkurang.
Cara Kerja Indeks-Tautan Terhubung
Investor obligasi memegang obligasi dengan tingkat bunga tetap. Pembayaran bunga, yang dikenal sebagai kupon, biasanya dibayar setiap enam bulan dan mewakili pengembalian pemegang obligasi atas investasi dalam obligasi. Namun, seiring berjalannya waktu, inflasi juga meningkat, sehingga mengikis nilai pengembalian tahunan investor. Ini tidak seperti pengembalian ekuitas dan properti, di mana dividen dan pendapatan sewa meningkat seiring dengan inflasi. Untuk mengurangi dampak inflasi, obligasi yang dikaitkan dengan indeks diterbitkan oleh pemerintah.
Obligasi terkait indeks adalah obligasi yang pembayaran kuponnya disesuaikan dengan inflasi dengan menghubungkan pembayaran dengan beberapa indikator inflasi, seperti Indeks Harga Konsumen (CPI) atau Indeks Harga Eceran (RPI). Investasi berbunga ini biasanya membayar investor hasil nyata ditambah inflasi yang masih harus dibayar, memberikan lindung nilai terhadap inflasi. Hasil, pembayaran, dan jumlah pokok dihitung secara riil, bukan angka nominal. Orang dapat menganggap CPI sebagai nilai tukar yang mengubah pengembalian investasi obligasi menjadi pengembalian riil.
Obligasi yang di-index-kan bernilai bagi investor karena nilai sebenarnya dari obligasi diketahui dari pembelian dan risiko yang terkait dengan ketidakpastian dihilangkan. Obligasi ini juga kurang stabil dibandingkan obligasi nominal dan membantu investor mempertahankan daya beli mereka.
Obligasi yang ditautkan dengan indeks memberikan hasil nyata plus inflasi, dengan segalanya — hasil, pembayaran, pokok — dihitung secara riil, bukan nominal.
Contoh dari Obligasi Indeks-Linked
Pertimbangkan dua investor — satu membeli obligasi reguler dan lainnya membeli obligasi yang ditautkan dengan indeks. Kedua obligasi diterbitkan dan dibeli dengan harga $ 100 selama bulan Juli 2019, memiliki jangka waktu yang sama — tingkat kupon 4%, jatuh tempo 1 tahun, dan nilai nominal $ 100. Level CPI pada saat penerbitan adalah 204.
Obligasi reguler membayar bunga tahunan sebesar 4%, atau $ 4 ($ 100 x 4%), dan jumlah pokok $ 100 dilunasi pada saat jatuh tempo. Pada saat jatuh tempo, pembayaran pokok dan bunga yang jatuh tempo, yaitu $ 100 + $ 4 = $ 104, akan dikreditkan ke pemegang obligasi.
Dengan asumsi tingkat CPI pada Juli 2020 adalah 207, bunga dan nilai pokok harus disesuaikan dengan inflasi dengan obligasi yang dikaitkan dengan indeks. Pembayaran kupon dihitung menggunakan jumlah pokok yang disesuaikan dengan inflasi, dan faktor indeksasi digunakan untuk menentukan jumlah pokok yang disesuaikan dengan inflasi. Untuk tanggal tertentu, faktor indeksasi didefinisikan sebagai nilai CPI untuk tanggal yang diberikan dibagi dengan CPI pada tanggal penerbitan asli obligasi. Faktor indeksasi dalam contoh kita adalah 1.0147 (207/204). Oleh karena itu, tingkat inflasi adalah 1, 47%, dan pemegang obligasi akan menerima $ 105, 53 ($ 104 x 1, 0147) ketika jatuh tempo.
Suku bunga tahunan obligasi adalah 5, 53%. Perkiraan tingkat pengembalian riil investor adalah 4, 06% (5, 53% - 1, 47%), dihitung sebagai tingkat nominal dikurangi tingkat inflasi.
