DEFINISI Volatilitas Balik ETF
Volatilitas terbalik ETF adalah produk keuangan yang memungkinkan investor untuk mendapatkan eksposur terhadap volatilitas, dan dengan demikian lindung nilai terhadap risiko portofolio, tanpa harus membeli opsi. Invers volatility exchange-traded fund (ETF) didasarkan pada sekuritisasi volatilitas.
BREAKING DOWN Volatilitas Balik ETF
Volatilitas terbalik ETF sering menggunakan Indeks Volatilitas CBOE, atau VIX, sebagai patokan mereka. VIX mengukur persepsi investor tentang seberapa berisiko Indeks S&P 500, dan kadang-kadang disebut sebagai "indeks rasa takut."
Ketika kepercayaan investor tinggi, indeks seperti VIX menunjukkan angka rendah. Jika investor berpikir bahwa harga saham akan jatuh atau bahwa kondisi ekonomi akan memburuk, nilai indeks akan meningkat.
Volatilitas terbalik. Manajer ETF menggunakan kumpulan uang untuk berdagang berjangka. Dalam kasus ETF volatilitas terbalik yang melacak VIX, manajer memendekkan VIX berjangka sehingga pengembalian harian -1 kali lipat dari pengembalian indeks.
Sebagai contoh, manajer menginginkan penurunan 1% pada VIX untuk menghasilkan peningkatan 1% pada ETF. ETF kehilangan beberapa nilai jika futures yang dijual meningkat, dan untung jika tidak. ETF diseimbangkan kembali pada akhir setiap hari, menjadikannya lebih sesuai untuk investor yang mencari eksposur jangka pendek daripada posisi jangka panjang.
Ada beberapa kelemahan untuk membalikkan volatilitas ETF. Pertama adalah bahwa mereka tidak seefektif biaya ketika bertaruh melawan suatu posisi dalam jangka waktu yang lebih lama. Ini karena mereka menyeimbangkan kembali pada akhir setiap hari. Investor yang ingin mengambil posisi terbalik terhadap indeks tertentu kemungkinan akan lebih baik korsletkan dana indeks.
Kelemahan lain adalah bahwa dana ini cenderung dikelola secara aktif, yang menghasilkan biaya yang mengurangi pengembalian. ETF juga merupakan produk keuangan yang kompleks, dan investor mungkin tidak benar-benar memahami bagaimana harga mereka atau bagaimana kondisi pemasaran akan berdampak pada mereka.
Produk berdasarkan sekuritisasi volatilitas jauh dari vanili, dengan berinvestasi dalam ETF volatilitas terbalik jauh lebih rumit daripada membeli atau menjual saham. Ini mungkin tidak disadari oleh investor ritel, yang tidak mungkin membaca prospektus, apalagi memahami kompleksitas sekuritas dan pengindeksan. Selama volatilitas tetap rendah, investor dapat melihat pengembalian yang substansial, karena volatilitas terbalik ETF pada dasarnya adalah taruhan bahwa pasar akan tetap stabil.
Jenis ETF diperkenalkan kepada publik pada saat ekonomi global mulai pulih dari krisis keuangan 2008. Di Amerika Serikat, periode pemulihan ekonomi setelah resesi menunjukkan penurunan pengangguran, pertumbuhan PDB yang stabil, dan tingkat inflasi yang rendah. Indeks S&P 500 tumbuh sebesar 90% dari 2013 hingga 2017. Indeks yang melacak volatilitas, seperti VIX, menunjukkan bahwa investor percaya diri di pasar. Beberapa volatilitas terbalik ETF melihat pengembalian di atas 50% pada 2017.
Tidak seperti investasi konvensional, yang nilainya bergerak ke arah yang sama dengan tolok ukur yang mendasarinya, produk terbalik kehilangan nilainya ketika tolok ukurnya naik. Jika indeks yang dilacak ETF volatilitas terbalik melihat keuntungan 100% dalam satu hari, nilai ETF bisa sepenuhnya dihilangkan tergantung pada seberapa dekat ETF melacak indeks. Pada hari Senin, 5 Februari 2018, VIX meningkat 116% (turun kembali ke level yang lebih rendah pada hari berikutnya). Investor yang membeli ETF pada hari Jumat sebelumnya melihat sebagian besar nilai menghilang, karena mereka bertaruh bahwa volatilitas akan turun.
